Dứt chuỗi tăng 8 tuần, vàng suy yếu trước sự trỗi dậy của USD

Vàng rơi mạnh sau khi lập kỷ lục, USD tăng vọt trong tuần cuối tháng 2

Tuần giao dịch cuối tháng 2 ghi nhận những biến động rất mạnh trên thị trường vàng và USD. Giá vàng thế giới lao dốc mạnh sau khi lập kỷ lục mới, qua đó cũng chấm dứt chuỗi 8 tuần tăng không ngừng nghỉ của kim loại quỹ này. Có tới 2 phiên trong tuần, giá vàng “bốc hơi” trên 40 USD/ounce. Khép lại tuần giao dịch cuối cùng của tháng 2/2025, vàng dao động quanh mức 2.850 USD/ounce, giảm hơn 3% so với tuần trước. Đây cũng là tuần giảm mạnh nhất kể từ tháng 11/2024.

Áp lực chốt lời sau đợt tăng nóng là điều tất yếu. Theo ông Ole Hansen, Trưởng bộ phận chiến lược hàng hóa tại Saxo Bank, đây là một nhịp điều chỉnh cần thiết, đồng thời dự đoán vàng có thể kiểm tra ngưỡng hỗ trợ 2.800 USD/ounce trước khi quay lại đà tăng. Nhiều chuyên gia đánh giá đợt điều chỉnh này diễn ra trong ngắn hạn.

Nhà phân tích Jess Colombo nhận định nếu không “thủng” ngưỡng 2.800 USD/ounce, triển vọng tăng giá của vàng vẫn duy trì, đặc biệt khi áp lực lạm phát vẫn đang gia tăng. Một trong những yếu tố quan trọng hỗ trợ vàng là lo ngại về sự suy yếu của nền kinh tế Mỹ. Dự báo mới nhất từ Fed Atlanta cho thấy GDP Mỹ có thể suy giảm 1,5% trong quý I/2025, trái ngược với dự báo tăng trưởng 2,3% đưa ra hồi tuần trước.

Bên cạnh đó, căng thẳng thương mại tiếp tục là yếu tố hỗ trợ giá vàng. Chính quyền Tổng thống Donald Trump đã xác nhận mức thuế 25% đối với hàng hóa nhập khẩu từ Canada và Mexico sẽ có hiệu lực từ ngày 4/3, trong khi mức thuế đối với Trung Quốc cũng được nâng lên 10%. Khả năng Canada và Mexico đang chuẩn bị các biện pháp đáp trả, làm dấy lên lo ngại về một cuộc chiến thương mại toàn diện.

Giá vàng rơi sâu sau 8 tuần tăng liên tục.

Trong khi vàng giảm mạnh, USD bật tăng mạnh mẽ. Chỉ số US Dollar Index (DXY) tăng 0,94% trong tuần qua, đóng cửa ở mức 107,55 điểm, hồi phục đáng kể sau đợt giảm từ đầu tháng. Theo số liệu vừa công bố vào thứ Sáu, chỉ số PCE - thước đo lạm phát ưa thích của Fed cho thấy lạm phát lõi hàng năm giảm từ 2,8% xuống 2,6%, trong khi lạm phát chung giảm từ 2,6% xuống 2,5%. Tuy nhiên, mức giảm này không đủ lớn để Fed thay đổi quan điểm chính sách. Dữ liệu kinh tế Mỹ cũng cho thấy những tín hiệu trái chiều. Chi tiêu tiêu dùng tháng 1 giảm 0,2% - lần giảm đầu tiên trong gần hai năm, nhưng thu nhập cá nhân lại tăng 0,9%, mức tăng mạnh nhất trong một năm, phần nào cho thấy tâm lý thận trọng của người tiêu dùng trước những bất ổn kinh tế.

Với việc lạm phát chưa giảm đủ nhanh, tốc độ giảm lãi suất của Fed sẽ chậm lại, hỗ trợ USD neo cao nhưng lại là trở ngại với vàng. Tuy nhiên, rủi ro từ chiến tranh thương mại cùng với triển vọng kinh tế Mỹ suy yếu sẽ tiếp tục giữ vai trò hỗ trợ cho giá vàng trong trung hạn.

Tuần tới, Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) sẽ họp và công bố quyết định lãi suất (6/3). Ngân hàng Trung ương Châu Âu đã hạ lãi suất chủ chốt 25 điểm cơ bản tại cuộc họp gần nhất vào tháng 1 năm 2025. Quan điểm của ECB vẫn dựa trên dữ liệu và nhấn mạnh cách tiếp cận thận trọng để đảm bảo lạm phát ổn định ở mục tiêu 2%.

Ngoài ra, nhiều dữ liệu kinh tế quan trọng được giới đầu tư chờ đợi như báo cáo việc làm phi nông nghiệp Mỹ (NFP) tháng 2, các chỉ số PMI sản xuất và dịch vụ tại Mỹ và châu Âu… có tác động mạnh đến diễn biến của vàng và USD trong thời gian tới.

ECB nhiều lần hạ lãi suất điều hành kể từ giữa năm 2024.

Chênh lệch giá mua - bán vàng trong nước thu hẹp, tỷ giá trung tâm tăng mạnh

Tại thị trường trong nước, tỷ giá trung tâm do Ngân hàng Nhà nước công bố ngày 28/2 ở mức 24.726 VND/USD, tăng 88 VND/USD so với cuối tuần trước. Với biên độ +/-5%, mức trần của tỷ giá là 25.962 VND/USD. Cùng đó, tỷ giá tham khảo giữa đồng Việt Nam và các loại ngoại tệ tại Cục Quản lý dự trữ ngoại hối nhà nước (bán ra) liên tục tăng, hiện ở mức 25.912 VND/USD, cách xa hơn nhiều mức giá bán can thiệp USD từng được NHNN đưa ra hồi tháng 4/2024 (25.450 VND/USD).

Trong khi đó, tỷ giá USD tại Vietcombank cũng tăng nhưng thấp hơn mức điều chỉnh tỷ giá trung tâm của ngân hàng nhà nước. Nhờ vậy, tỷ giá bán ra vẫn đang giữ khoảng cách khá rộng so với mức trần quy định. Tỷ giá mua vào chuyển khoản là 25.370 VND/USD, trong khi tỷ giá bán ra đạt 25.730 VND/USD, tăng 50 VND/USD so với cuối tuần trước. Đà tăng của USD trên thị trường trong nước phần nào phản ánh diễn biến của đồng bạc xanh trên thế giới, khi nhà đầu tư tiếp tục theo dõi động thái từ Fed cũng như những diễn biến mới từ chính sách thương mại của chính quyền Tổng thống Trump.

Chung xu hướng với thị trường quốc tế, giá vàng trong nước ghi nhận tuần giảm mạnh sau khi vàng thế giới chịu áp lực điều chỉnh. So với cuối tuần trước, giá vàng miếng SJC đã giảm 900.000 đồng/lượng ở chiều mua vào và 1,2 triệu đồng/lượng ở chiều bán ra. Hiện tại, vàng SJC được giao dịch quanh mức 88,5 triệu đồng/lượng (mua vào) và 90,5 triệu đồng/lượng (bán ra). Chênh lệch giữa giá mua và giá bán cũng thu hẹp từ 2,3 triệu đồng xuống còn 2 triệu đồng/lượng.

Thanh Thủy