Fed dự kiến chỉ giảm lãi suất một đợt trong năm nay

Chủ tịch Fed, Jerome Powell phát biểu tại cuộc họp báo ở Washington hôm 12-6 sau khi Ủy ban Thị trường mở liên bang (FOMC), cơ quan hoạch định chính sách của Fed, thông báo giữ nguyên biên độ lãi suất 5,25-5,5%. Ảnh: Fox Business

Kết thúc cuộc họp kéo dài hai ngày, hôm 12-6, Ủy ban Thị trường mở liên bang (FOMC), cơ quan hoạch định chính sách của Fed, thông báo giữ nguyên biên độ lãi suất 5,25-5,5%, cao nhất trong 23 năm. Đây là cuộc họp thứ 7 Fed duy trì biên độ lãi suất này.

“Lạm phát đã giảm bớt trong năm qua nhưng vẫn ở mức cao. Trong những tháng gần đây, đã có thêm tiến bộ khiêm tốn hướng tới mục tiêu lạm phát 2%”, tuyên bố của FOMC cho hay.

Cuộc họp diễn ra trong bối cảnh Fed đón nhận các dữ liệu kinh tế trái ngược về triển vọng lạm phát. Hôm 12-6, Bộ Lao động Mỹ cho biết, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của nền kinh tế lớn nhất thế giới trong tháng 5 tăng 3,3% so với cùng kỳ năm ngoái, chậm lại so với mức tăng hàng năm 3,4% trong tháng 4. Mức tăng CPI 3,3% trong tháng trước thấp hơn 0,1 điểm phần trăm so với dự báo của các nhà kinh tế. Tính theo cơ sở hàng tháng, CPI của tháng 5 lần đầu tiên không tăng kể từ tháng 7-2022.

Tuy nhiên, báo cáo việc làm hồi tuần trước cho thấy, nền kinh tế Mỹ tiếp nhận thêm 272.000 việc làm phi nông nghiệp trong tháng 5. Con số này cao hơn 40.000 so với số việc làm tạo ra trung bình mỗi tháng trong năm qua. Thị trường lao động còn nóng có thể ngăn cản Fed tiến hành đợt giảm lãi suất đầu tiên trong năm 2024 vào tháng 9 tới.

Biểu đồ chấm (dot plot) về kỳ vọng lãi suất của từng thành viên FOMCm công bố hôm 12-6, cho thấy Fed dự kiến chỉ cắt giảm lãi suất một đợt 25 điểm cơ bản (0,25 điểm phần trăm) trước cuối năm nay. Họ cũng nâng dự báo lạm phát cơ bản, không bao gồm chi phí thực phẩm và năng lượng, lên 2,8% trong năm 2024 từ mức dự kiến 2,6% đưa ra hồi tháng 3. Điều này ngụ ý rằng họ không kỳ vọng nhiều về sự cải thiện của dữ liệu lạm phát trong những tháng còn lại trong năm nay so với mức hiện tại.

Trước đó, các nhà đầu tư kỳ vọng Fed sẽ thực hiện 2 đợt giảm lãi suất, với 25 điểm cơ bản cho mỗi đợt, trong những tháng còn lại của năm 2024. Hồi tháng 3, Fed thậm chí dự kiến sẽ giảm lãi suất qua 3 đợt trong năm nay.

Tại cuộc họp báo ở Washington hôm qua, Chủ tịch Fed Jerome Powell cho biết, không có thành viên nào của FOMC dự báo tăng lãi suất trong năm nay, dù họ không hoàn toàn loại trừ khả năng này.

Ông nhấn mạnh sự chia rẽ trong dự báo lãi suất của các thành viên FOMC. Biểu đồ chấm cho thấy 7 thành viên dự kiến giảm lãi suất một đợt trong năm nay, 8 thành viên dự kiến cắt giảm 2 đợt và 4 thành viên dự báo không giảm lãi suất.

Ông Powell lưu ý, dữ liệu việc làm phi nông nghiệp trong tháng 5 có thể bị “phóng đại” và có thể được điều chỉnh lại. Ghi nhận lạm phát đang hạ nhiệt trong những tháng gần đây nhưng người đứng đầu Fed nhấn mạnh Fed chưa đủ tự tin để bắt đầu giảm lãi suất.

“Chúng tôi cần thấy thêm dữ liệu tốt để củng cố niềm tin rằng lạm phát đang di chuyển bền vững xuống mức 2%”, ông Powell nói.

Chỉ số chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE), thước đo lạm phát được Fed chú ý nhất, đã giảm từ mức đỉnh 7% hồi năm ngoái xuống 2,7% trong tháng 4.

Khi cố gắng xác định thời điểm thích hợp để giảm lãi suất, Fed đang phải vật lộn với sự không chắc chắn về tác động của chính sách tiền tệ thắt chặt đối với nền kinh tế. Tăng trưởng việc làm và chi tiêu tiêu dùng vẫn mạnh mẽ đáng kinh ngạc mặc dù chi phí vay cao. Trong khi đó, lạm phát đã hạ nhiệt đáng kể sau khi tăng tốc mạnh trong thời kỳ đại dịch Covid-19, dù vẫn cao hơn mục tiêu 2% của Fed.

Sau thông báo của FOMC, trên thị trường lãi suất tương lai, vọng của nhà đầu tư về việc Fed giảm lãi suất vào tháng 9 giảm xuống khoảng 64%, từ mức trên 80%.

Trong khi đó, các chuyên gia kinh tế bất đồng trong dự báo lộ trình lãi suất của Fed. Theo Torsten Slok, nhà kinh tế trưởng của Apollo Global Management, tăng trưởng việc làm mạnh mẽ và lạm phát tiền lương gia tăng ủng hộ quan điểm rằng lãi suất sẽ ở mức cao hơn trong thời gian dài. “Chúng tôi tiếp tục kỳ vọng Fed sẽ không cắt giảm lãi suất trong năm 2024”, Slok nói.

Jeffrey J. Roach, nhà kinh tế trưởng của LPL Financial, cũng nhận định Fed có thể duy trì lãi suất ở mức cao trong thời gian dài để bảo đạm lạm phát giảm xuống mục tiêu 2%.

“Vì một số bộ phận của nền kinh tế ít nhạy cảm hơn với lãi suất trong chu kỳ kinh doanh này nên Fed buộc phải duy trì lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn”, Roach giải thích.

Tuy nhiên, Kathy Bostjancic, nhà kinh tế trưởng của Nationwide Mutual Insurance cho rằng, Fed vẫn có khả năng tiến hành 2 đợt giảm lãi suất. Bà nói: “Vẫn có khả năng xảy ra 2 đợt cắt giảm lãi suất trong năm nay, bắt đầu ngay sau tháng 9, nhưng Fed cần dữ liệu để củng cố niềm tin. Fed đang giữ quan điểm thận trọng và đó là điều dễ hiểu. Tôi nghĩ cánh cửa để Fed thực hiện 2 đợt giảm lãi suất vẫn còn rộng mở”.

Theo CNBC, Bloomberg

Chánh Tài