Fed trì hoãn hạ lãi suất sẽ không cản trở làn sóng nới lỏng lãi suất toàn cầu

Trụ sở của Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) ở Washington, DC, Mỹ. Ảnh minh họa: AFP/TTXVN

Trong số 23 ngân hàng trung ương hàng đầu thế giới được nêu trong dự báo hàng quý mới nhất của Bloomberg, chỉ có Ngân hàng trung ương Nhật Bản (BoJ) sẽ không giảm chi phí đi vay trong vòng 18 tháng tới. Trong khi đó, hầu hết các ngân hàng trung ương đã lên kế hoạch để thực hiện điều này vào năm 2024.

Tổng cộng, lãi suất chuẩn toàn cầu do Bloomberg Economics tổng hợp vào cuối năm 2025 sẽ giảm 155 điểm cơ bản. Các dự báo cho thấy, ngay cả Fed, trước tình trạng lạm phát dai dẳng ở Mỹ, vẫn sẽ thực hiện một số động thái trong năm nay.

Điều rõ ràng hiện nay là triển vọng loại bỏ nhanh chóng các biện pháp thắt chặt chính sách tiền tệ toàn cầu chưa từng có, được đưa ra trong cuộc khủng hoảng chi phí sinh hoạt hậu đại dịch, đang giảm dần.

Cùng với sự thận trọng của các nhà hoạch định chính sách tại Mỹ, các ngân hàng trung ương lo lắng về áp lực giá tiêu dùng kéo dài được cho là đang áp dụng một quỹ đạo giảm lãi suất nhẹ nhàng hơn nhiều, so với khi họ tăng lãi suất.

Việc nới lỏng chính sách tiền tệ trên khắp thế giới phát triển cũng tỏ ra tương đối thiếu đồng bộ. Có thể thấy, ở châu Âu, Ngân hàng quốc gia Thụy Sĩ (SNB) đã cắt giảm lãi suất hai lần vào năm 2024, Ngân hàng trung ương châu Âu (ECB) đã thực hiện động thái này một lần, Ngân hàng trung ương Anh (BoE) vẫn chưa làm như vậy, và các quan chức Na Uy chỉ đưa ra tín hiệu cho thấy, họ khó có khả năng hành động trước năm 2025.

Việc thúc đẩy nới lỏng chính sách tiền tệ toàn cầu vẫn có thể gặp phải những trở ngại hơn nữa, như Fed và ECB đã cho thấy. Ngân hàng trung ương Australia thậm chí không loại trừ khả năng tăng lãi suất thêm một lần nữa.

Tuy nhiên, khi nửa cuối năm 2024 đã bắt đầu, viễn cảnh các biện pháp thắt chặt chính sách tiền tệ được nới lỏng hơn dường như ngày càng có khả năng trở thành hiện thực đối với phần lớn thế giới.

Các nhà hoạch định chính sách của Fed đã đưa ra quan điểm thận trọng về thời điểm bắt đầu nới lỏng chính sách tiền tệ, sau khi dữ liệu vào đầu năm 2024 làm dấy lên lo ngại về tiến trình giảm lạm phát đang bị đình trệ. Nhưng một số quan chức đã nhấn mạnh những số liệu gần đây hơn cho thấy, áp lực đang suy yếu trở lại. Một thước đo chính về mức tăng cơ bản của giá tiêu dùng đã chậm lại tháng thứ hai liên tiếp trong tháng 5. Tuy nhiên, một số quan chức cũng cho rằng, điều quan trọng là không nên quá nhấn mạnh vào một vài dấu hiệu lạm phát đáng khích lệ.

Chủ tịch Fed Jerome Powell nhấn mạnh, các nhà hoạch định chính sách sẽ dựa vào nhiều loại dữ liệu, bao gồm cả thị trường lao động và giá cả, để quyết định thời điểm thích hợp để hạ lãi suất.

LÊ THẢO (Lược dịch từ Bloomberg)