Giá Bitcoin 'sụt' giảm mạnh, mất mốc 60.000 USD

Thị trường chưa tìm được động lực phục hồi

Bitcoin tiếp tục đối mặt với áp lực điều chỉnh khi chưa thể hình thành một nhịp phục hồi đủ mạnh để xác nhận xu hướng tăng trở lại. Đồng tiền số lớn nhất thế giới hiện giao dịch thấp hơn gần 50% so với mức đỉnh lịch sử thiết lập vào tháng 10 năm ngoái.

Theo Bloomberg, dù nhiều chuyên gia vẫn thận trọng trong việc khẳng định thị trường đã tạo đáy, hoạt động bán ra ngày càng mạnh từ nhóm nhà đầu tư nắm giữ Bitcoin dài hạn đang cho thấy thị trường có thể đang tiến gần tới giai đoạn "đầu hàng" thường xuất hiện ở cuối các chu kỳ giảm giá.

Trong báo cáo công bố ngày 22/6, Ed Engel, chuyên gia phân tích tại Compass Point, cho biết lượng Bitcoin được bán bởi nhóm nhà đầu tư nắm giữ trên 6 tháng đang gia tăng đáng kể. Đây là tín hiệu thường xuất hiện khi niềm tin của thị trường suy giảm mạnh và nhiều nhà đầu tư chấp nhận cắt lỗ hoặc thoát vị thế.

Theo các chuyên gia, đợt điều chỉnh hiện nay khác biệt hơn so với những chu kỳ giảm giá trước đó. Marion Laboure, chiến lược gia của Deutsche Bank, cho rằng giá Bitcoin đang chịu tác động đồng thời từ nhiều yếu tố bất lợi, bao gồm lập trường chính sách tiền tệ cứng rắn hơn của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), dòng vốn rút khỏi các quỹ ETF Bitcoin giao ngay ở mức kỷ lục và thanh khoản thị trường suy giảm.

Kể từ vùng đáy của thị trường tài chính vào cuối tháng 3, Bitcoin đã có diễn biến kém tích cực hơn đáng kể so với nhiều loại tài sản khác. Đồng tiền số này từng giảm xuống vùng 60.000 USD vào đầu tháng 6, mức thấp nhất kể từ cuối năm 2024.

Tính từ đầu năm đến nay, Bitcoin đã mất khoảng 28% giá trị

Điều đáng chú ý là lực lượng từng đóng vai trò quan trọng trong các chu kỳ phục hồi trước đây, nhà đầu tư cá nhân đang dần biến mất khỏi thị trường.

Theo Deutsche Bank, nguồn nhà đầu tư mới từ nhóm nhỏ lẻ gần như cạn kiệt đúng thời điểm nhu cầu từ các tổ chức bắt đầu suy yếu. Thay vì quay lại thị trường tiền số sau các nhịp điều chỉnh, nhiều nhà đầu tư hiện chuyển hướng sang những cơ hội đầu tư liên quan đến AI.

“Người mua Bitcoin hiện không còn là nhà đầu tư cá nhân mà là các nhà phân bổ vốn cho ETF hoặc bộ phận quản lý ngân quỹ doanh nghiệp. Ngày càng nhiều người trong số họ phải cân nhắc giữa Bitcoin và AI khi phân bổ danh mục đầu tư”, Laboure nhận định.

Sự tham gia ngày càng sâu của các tổ chức tài chính đã giúp Bitcoin mở rộng quy mô và gia tăng mức độ chấp nhận trên thị trường toàn cầu. Tuy nhiên, quá trình này cũng làm thay đổi cấu trúc dòng tiền.

Theo Deutsche Bank, hơn 6 tỷ USD đã được rút khỏi các quỹ ETF Bitcoin trong thời gian gần đây, đánh dấu chuỗi rút vốn kéo dài nhất kể từ năm 2024.

Khi ETF trở thành kênh đầu tư chủ đạo đối với Bitcoin, các đợt rút vốn không chỉ phản ánh tâm lý tiêu cực mà còn trực tiếp khuếch đại áp lực bán trên thị trường. Cơ chế này tương tự cách dòng tiền ETF từng góp phần thúc đẩy các đợt tăng giá mạnh trước đây.

Hệ quả là biến động giá Bitcoin ngày càng phụ thuộc vào các quyết định phân bổ danh mục của các tổ chức đầu tư thay vì tâm lý hưng phấn của nhà đầu tư cá nhân như trong quá khứ.

Lo ngại gia tăng từ các doanh nghiệp nắm giữ Bitcoin

Tâm lý thị trường còn bị ảnh hưởng bởi động thái bán ra Bitcoin của Strategy hồi đầu tháng. Dù doanh nghiệp này chỉ bán 32 Bitcoin và nhanh chóng quay trở lại mua vào sau đó, sự kiện vẫn làm dấy lên lo ngại về khả năng các tổ chức sử dụng đòn bẩy tài chính cao có thể trở thành bên bán trong bối cảnh thị trường suy yếu.

Theo Deutsche Bank, việc Bitcoin đang giao dịch dưới mức giá vốn bình quân khoảng 75.699 USD/BTC của Strategy khiến thị trường bắt đầu đặt câu hỏi về nguy cơ bán giải chấp hoặc bán bắt buộc từ các doanh nghiệp đang nắm giữ lượng Bitcoin lớn. Mặc dù rủi ro này chưa hiện hữu, nhưng nó cho thấy mức độ nhạy cảm ngày càng lớn của thị trường đối với các động thái từ khối tổ chức.

AI nổi lên như đối thủ cạnh tranh trực tiếp của Bitcoin

Một trong những thay đổi đáng chú ý nhất của chu kỳ hiện tại là sự trỗi dậy của AI như một điểm đến mới của dòng vốn đầu tư.

Theo Deutsche Bank, các tập đoàn công nghệ lớn nhất nước Mỹ dự kiến sẽ chi hơn 700 tỷ USD cho hạ tầng AI trong năm nay. Nếu xu hướng này mang tính dài hạn, nhu cầu đối với các tài sản đầu cơ như tiền số có thể tiếp tục chịu áp lực. “Tiền số và cổ phiếu tăng trưởng thường chia sẻ cùng một nhóm nhà đầu tư tìm kiếm lợi nhuận cao từ các tài sản biến động mạnh. Khi khẩu vị rủi ro suy giảm, dòng vốn có thể rút khỏi cả hai nhóm tài sản cùng lúc”, Laboure cho biết.

Trong bối cảnh đó, AI đang nổi lên như một lựa chọn hấp dẫn hơn đối với nhiều nhà đầu tư tổ chức nhờ tiềm năng tăng trưởng rõ ràng và sự hậu thuẫn mạnh mẽ từ các tập đoàn công nghệ hàng đầu thế giới.

Ở chiều ngược lại, một số chuyên gia cho rằng thị trường tiền số vẫn còn những yếu tố hỗ trợ tiềm năng. Steve Kurtz, đồng Giám đốc toàn cầu phụ trách tài sản số tại Galaxy, nhận định động lực tăng trưởng tiếp theo của Bitcoin có thể đến từ các thay đổi trong khung pháp lý tại Mỹ.

Giới đầu tư hiện đang theo dõi sát tiến trình thông qua Đạo luật Minh bạch, dự luật được kỳ vọng sẽ xác lập cơ chế quản lý rõ ràng hơn đối với ngành công nghiệp tiền số. Nếu được thông qua, phần lớn thị trường tài sản số sẽ thuộc phạm vi giám sát của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC), trong khi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) tiếp tục quản lý các tài sản được phân loại là chứng khoán.

Theo Kurtz, quyết tâm thúc đẩy dự luật từ giới lập pháp Mỹ có thể trở thành yếu tố hỗ trợ quan trọng đối với tâm lý thị trường trong thời gian tới.

Dù vậy, ở thời điểm hiện tại, Bitcoin vẫn đang chịu áp lực từ sự suy giảm của dòng vốn ETF, lập trường tiền tệ thắt chặt của Fed và sự cạnh tranh ngày càng lớn từ lĩnh vực AI. Điều này khiến triển vọng phục hồi bền vững của đồng tiền số lớn nhất thế giới vẫn còn là dấu hỏi lớn đối với giới đầu tư.