Giá dầu thô tuần qua phụ thuộc vào yếu tố gì?

(Ảnh minh họa)

Hôm thứ Hai tuần trước, giá dầu WTI có lúc chạm đáy 62,50 USD/thùng, trong khi mức cao nhất hôm thứ Ba đạt 64,75 USD/thùng. Dầu Brent rơi xuống mức thấp nhất 66,45 USD/thùng hôm thứ Sáu, còn đỉnh tuần là 68,70 USD/thùng hôm thứ Ba. Kết tuần, dầu Brent giảm so với tuần trước đó, còn dầu WTI nhiều khả năng giữ ngang. Chênh lệch dầu WTI/Brent thu hẹp còn 4,20 USD/thùng.

Ukraine tiếp tục tấn công hạ tầng dầu mỏ Nga, chủ yếu nhắm vào các nhà máy lọc dầu, nhưng cũng đánh vào cảng xuất khẩu như Primorsk. Cùng lúc, Liên minh châu Âu (EU) công bố gói trừng phạt mới, áp giá trần dầu Nga ở mức 47,60 USD/thùng và siết chặt đội tàu “bí mật” chuyên chở dầu. Nếu việc áp giá trần chủ yếu giúp Trung Quốc và Ấn Độ mua dầu Urals rẻ hơn, thì động thái nhắm vào đội tàu có khả năng tạo ảnh hưởng thực sự, làm giảm khối lượng xuất khẩu.

Thông thường, quyết định hạ lãi suất của Fed được xem như tín hiệu tích cực cho tăng trưởng kinh tế, kéo theo nhu cầu năng lượng cao hơn - yếu tố thường khiến giá năng lượng đi lên. Tuy nhiên, thị trường dầu NYMEX, khí đốt, dầu sưởi và xăng lại chưa phản ứng theo hướng này. Số liệu việc làm yếu đã làm lu mờ ảnh hưởng từ động thái của Fed.

Các dữ liệu mới và dự báo phân tích cho thấy thị trường dầu nhiều khả năng dư cung ít nhất cho đến năm sau.

Trong tuần, OPEC+ tổ chức cuộc họp để đánh giá năng lực khai thác và vạch ra kế hoạch đến năm 2027. Phần lớn giới quan sát cho rằng tổ chức sẽ tiếp tục tăng sản lượng, nếu xác định có thể duy trì mức khai thác cao hơn hiện tại. Theo báo cáo Triển vọng Năng lượng Ngắn hạn (STEO) mới nhất, Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA) dự báo sản lượng dầu mỏ và nhiên liệu lỏng toàn cầu đạt trung bình 105,5 triệu thùng/ngày trong năm nay, và 106,6 triệu thùng/ngày năm 2026, trong khi tiêu thụ lần lượt ở mức 103,8 triệu và 105,1 triệu thùng/ngày.

Chính quyền Tổng thống Donald Trump cũng đang gây sức ép lên các nước NATO như Thổ Nhĩ Kỳ, Hungary và Slovakia nhằm buộc họ chấm dứt nhập dầu Nga. Trong đó, Thổ Nhĩ Kỳ hiện là khách hàng mua dầu Urals lớn thứ ba sau Trung Quốc và Ấn Độ.

Tại Iraq, chính phủ đã sơ bộ đồng ý khôi phục xuất khẩu 230.000 thùng/ngày dầu từ khu vực Kurdistan - dòng chảy bị đình chỉ từ tháng 3/2023. Quyết định chính thức sẽ mở đường để nguồn cung này trở lại thị trường.

Báo cáo Hàng tuần về Tình hình Dầu mỏ của EIA cho thấy tồn kho thương mại Mỹ bất ngờ giảm 9,3 triệu thùng, xuống còn 415 triệu thùng - thấp hơn 5% so với mức trung bình của 5 năm qua. Ngược lại, dự trữ dầu chiến lược (SPR) tăng thêm 500.000 thùng, đạt 405,7 triệu thùng.

Sản lượng dầu Mỹ tuần trước đạt 13,4 triệu thùng/ngày, tăng so với 13,2 triệu thùng/ngày cùng kỳ năm ngoái.

Phân tích kỹ thuật dầu thô

Hợp đồng tương lai dầu WTI trên sàn NYMEX tháng 10/2025 hiện dao động quanh các đường EMA 8, 13 và 20 ngày. Khối lượng giao dịch chỉ khoảng 40.000, thấp hơn mức trung bình gần đây, do hợp đồng tháng 10 sẽ đáo hạn vào thứ Hai 22/9, giới giao dịch dần chuyển trọng tâm sang kỳ hạn tháng 11.

Chỉ báo sức mạnh tương đối (RSI) - thước đo động lượng - đang ở vùng trung lập với mức 47. Vùng kháng cự gần nhất ở 63,60 USD/thùng, còn ngưỡng hỗ trợ quan trọng ngắn hạn là 62,60 USD/thùng, mức thấp nhất tuần. Trong ba tuần qua, dầu WTI duy trì trong biên độ hẹp 4,30 USD/thùng.

Nếu chứng khoán Mỹ tiếp tục đi lên, giá năng lượng có thể được hưởng lợi. Tỷ lệ vận hành các nhà máy lọc dầu đang giảm và dự báo sẽ giảm thêm khi bước vào giai đoạn bảo dưỡng định kỳ tháng 10 – vốn thường trùng với kỳ tiêu thụ thấp, đồng thời các nhà máy chuyển đổi sang pha trộn nhiên liệu cho mùa mới.

Giới giao dịch cũng dõi theo phản ứng của các quốc gia còn nhập khẩu dầu Nga, cũng như hiệu quả thực tế của lệnh trừng phạt mới từ EU.

Bão nhiệt đới Gabrielle đã di chuyển lên phía Bắc ra vùng biển trung tâm Đại Tây Dương, loại bỏ nguy cơ với hạ tầng dầu khí ở Vịnh Mexico. Các khối áp cao từ đất liền tiếp tục đẩy các cơn bão nhiệt đới lệch khỏi khu vực này.

Phân tích cơ bản khí đốt

Hợp đồng tương lai khí tự nhiên NYMEX tháng 10 khởi đầu tuần bằng đợt tăng giá nhờ nắng nóng cuối hè kéo dài ở một số khu vực Mỹ, nhưng lại sụt giảm do lượng bơm vào kho dự trữ cao hơn dự báo và kỳ vọng thời tiết mùa thu mát hơn.

Mốc quan trọng 3,00 USD/MMBtu một lần nữa không giữ được. Mức cao nhất tuần là 3,16 USD/MMBtu hôm thứ Tư 17/9 (trùng thời điểm Fed công bố hạ lãi suất), trong khi mức thấp nhất rơi xuống 2,86 USD/MMBtu hôm thứ Sáu 19/9.

Cũng tuần trước sản lượng khí tự nhiên giảm 0,4 bcfd xuống còn 111,8 bcfd, so với 112,4 bcfd của tuần trước nữa. Nhu cầu khí đốt giảm 1,1 bcfd còn 98,6 bcfd, chủ yếu do tiêu thụ trong dân cư và xuất khẩu sang Mexico giảm, dù nhu cầu từ ngành điện tăng nhờ nắng nóng. Xuất khẩu khí sang Mexico đạt 7,1 bcfd, giảm so với 7,4 bcfd tuần trước; xuất khẩu LNG duy trì 16,0 bcfd, gần như đi ngang.

Giá khí TTF Hà Lan giảm nhẹ xuống 9,40 USD/MMBtu nhờ sản lượng điện gió tăng và kho dự trữ đã đạt 80%. Giá khí JKM ở châu Á được báo ở mức 11,365 USD/MMBtu. Báo cáo dự trữ hàng tuần của EIA cho thấy lượng bơm thêm 90 bcf – cao hơn dự báo 78 bcf. Tổng dự trữ hiện đạt 3,433 tcf, chỉ thấp hơn 0,1% so với năm ngoái và cao hơn 6,3% so với trung bình của 5 năm qua.

Lý thuyết cho thấy còn 5 tuần nữa là kết thúc mùa bơm dự trữ. Để đạt 3,9 tcf, mỗi tuần phải bơm trung bình 93 bcf; để đạt 4,0 tcf thì cần tới 113 bcf/tuần. Với mức bơm tuần này, mục tiêu 3,9 tcf được coi là khả thi.

Phân tích kỹ thuật khí đốt

Hợp đồng tương lai khí tự nhiên Henry Hub NYMEX tháng 10/2025 hiện dao động quanh các đường EMA 8, 13 và 20 ngày. Khối lượng giao dịch đạt 145.000, gần bằng trung bình. RSI ở mức 44, vùng trung lập. Ngưỡng hỗ trợ quan trọng nằm ở 2,90 USD/MMBtu (mức thấp nhất tuần), còn kháng cự ở 3,00 USD/MMBtu.

Tập đoàn điện lực Nhật Bản JERA được cho là đang trong giai đoạn đàm phán cuối cùng để mua lại tài sản khai thác khí trị giá 1,7 tỷ USD tại bồn trũng Haynesville từ GeoSouthern Energy (hậu thuẫn bởi Blackstone) và công ty đường ống Williams. Thương vụ này diễn ra ngay sau khi JERA công bố hỗ trợ dự án LNG Alaska.

Dự báo 8-14 ngày của NOAA cho thấy nhiều khu vực Mỹ sẽ nóng hơn mức trung bình, có thể thúc đẩy nhu cầu điện và sử dụng khí. Xu hướng tương tự cũng được phản ánh trong dự báo 3 tuần tới.

Hiện thị trường tồn tại chênh lệch giá theo kỳ hạn: Hợp đồng giao tháng 10 giao dịch quanh 2,89 USD/MMBtu, tháng 12 ở 3,80 USD/MMBtu và tháng 1 ở 4,15 USD/MMBtu. Những đơn vị còn dung lượng lưu trữ có thể tận dụng chênh lệch này để kiếm lợi nhuận, tạo lực đỡ cho giá ngay cả khi thời tiết mát dần.

Nh.Thạch

AFP