Giá vàng lao dốc từ đỉnh lịch sử, SJC và vàng nhẫn sắp tới ra sao?

Lao dốc từ đỉnh lịch sử

Giá vàng giao ngay trên thị trường quốc tế vừa có một tuần lao dốc mạnh, giảm từ vùng đỉnh cao lịch sử hơn 2.950 USD/ounce vào ngày 20/2 và chốt tuần còn 2.858 USD/ounce.

Đà giảm bắt đầu khi nhà đầu tư ồ ạt bán ra vào giữa tuần, kéo giá vàng xuống dưới 2.900 USD/ounce. Tiếp đó, vàng tiếp tục trượt xuống vùng 2.880 USD/ounce. Đến cuối tuần, áp lực bán gia tăng mạnh, nhất là khi vàng tuột mất mốc hỗ trợ 2.850 USD/ounce, kích hoạt thêm lệnh bán tự động, đẩy giá xuống gần 2.830 USD/ounce.

Dù bất ổn địa chính trị vẫn hiện hữu, giá vàng không thể giữ vững các ngưỡng quan trọng do dòng tiền trú ẩn tạm thời chuyển hướng. Nếu tiếp tục mất mốc 2.800 USD/ounce, vàng có nguy cơ điều chỉnh sâu hơn trong ngắn hạn.

Vậy điều gì đã khiến giá vàng giảm mạnh, khoảng 100 USD/ounce trong tuần qua và dự báo trong thời gian tới sẽ như thế nào?

Vàng giảm giá khi nhà đầu tư ồ ạt chốt lời trong 2 phiên đầu tuần, trong bối cảnh giá vàng leo thang liên tiếp và đạt mức kỷ lục 2.955 USD/ounce vào hôm 20/2.

Giá vàng lao dốc sau khi lên đỉnh lịch sử. Ảnh: Kitco

Ngoài ra, dữ liệu kinh tế Mỹ tích cực làm dấy lên lo ngại Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ trì hoãn cắt giảm lãi suất, khiến hoạt động bán chốt lời tăng mạnh mẽ hơn, liên tục đánh mất các mốc hỗ trợ quan trọng 2.900 USD và 2.880 USD/ounce.

Vào giữa tuần, đồng USD dù suy yếu nhưng chưa đủ để hỗ trợ vàng, trong khi thị trường chứng khoán thế giới - trong đó có chứng khoán Mỹ - và tiền số biến động mạnh, qua đó hút bớt dòng tiền khỏi kim loại quý.

Có thể thấy, giá vàng giảm sâu trong những ngày qua, bất chấp bất ổn địa chính trị gia tăng và các biến động từ chính sách thuế của Tổng thống Mỹ Donald Trump, còn do đồng USD tăng trở lại vào cuối tuần.

Thông thường, giá vàng có mối quan hệ nghịch biến với đồng USD. Khi ông Trump đe dọa áp thuế mạnh tay, như khả năng 25% lên EU hay thêm 10% với Trung Quốc... Thị trường kỳ vọng chính sách này sẽ thúc đẩy lạm phát tại Mỹ, khiến Fed duy trì lãi suất cao hơn dự kiến hoặc trì hoãn cắt giảm lãi suất. Điều này làm tăng sức hấp dẫn của đồng USD, kéo chỉ số USD lên cao.

Khi USD mạnh lên, vàng - vốn được định giá bằng USD - trở nên đắt đỏ hơn với nhà đầu tư nước ngoài, dẫn đến áp lực bán ra và giá giảm.

Dù vậy, yếu tố USD được xem là tác động không quá lớn trong tuần qua, mà chủ yếu do tâm lý chốt lời sau đợt tăng nóng. Giá vàng đã đạt đỉnh lịch sử trong tuần trước đó nhờ kỳ vọng vàng là tài sản trú ẩn an toàn giữa bất ổn địa chính trị (như xung đột Nga-Ukraine hay căng thẳng Trung Đông).

Triển vọng ra sao?

Tuy nhiên, sau đợt tăng mạnh, nhiều nhà đầu tư quyết định bán chốt lời, đặc biệt khi vàng giảm về mức 2.888-2.905 USD/ounce trong phiên giao dịch gần đây, khi Mỹ nỗ lực tham gia chấm dứt xung đột Nga-Ukraine. Tâm lý này càng gia tăng khi các tài sản khác như chứng khoán và tiền số cũng chịu áp lực bán tháo, khiến dòng tiền phân tán.

Dù bất ổn địa chính trị tăng cao, thị trường chứng khoán Mỹ gần đây vẫn dao động mạnh, từng đạt kỷ lục với chỉ số S&P 500. Tương tự, thị trường tiền số (như Bitcoin) cũng suy yếu sau giai đoạn tăng nóng hậu bầu cử Trump.

Khi các tài sản rủi ro này giảm giá, dòng tiền không nhất thiết chảy vào vàng mà có thể chuyển sang các kênh khác như trái phiếu chính phủ Mỹ (lợi suất giảm nhẹ nhưng vẫn hấp dẫn), làm giảm nhu cầu đối với vàng. Thậm chí, vàng còn được bán ra để bù lỗ trên các thị trường khác.

Bên cạnh đó, vàng giảm giá còn do điều chỉnh kỹ thuật của thị trường vàng. Nhiều chuyên gia nhận định mức giảm khoảng 100 USD/ounce từ đỉnh là một pha điều chỉnh tự nhiên sau chuỗi tăng dài. Giá vàng cần “nghỉ ngơi” để tích lũy trước khi chinh phục vùng giá mới, đặc biệt khi không có cú sốc lớn tức thời từ địa chính trị để đẩy giá lên ngay lập tức.

Trong trung hạn và dài hạn, vàng vẫn được dự báo sẽ còn tăng giá và lập các đỉnh cao mới trong năm 2025.

Trước mắt, do ảnh hưởng từ vụ đổ vỡ về thỏa thuận khoáng sản Mỹ-Ukraine.

Cuộc gặp giữa Tổng thống Mỹ Donald Trump và Tổng thống Ukraine Volodymyr Zelensky tại Nhà Trắng hôm 28/2, trong đó có thảo luận nội dung này, đã biến thành một cuộc tranh cãi căng thẳng, dẫn đến việc hủy bỏ họp báo dự kiến và không đạt được thỏa thuận nào.

Giá vàng có thể sẽ được hỗ trợ khi thế giới đối mặt với nhiều bất ổn sau loạt tuyên bố chính sách thuế mới của ông Trump. Ông Trump vừa tuyên bố áp thuế bổ sung 10% lên hàng hóa nhập khẩu từ Trung Quốc từ ngày 4/3, nâng tổng mức thuế lên 20%. Ông cũng đe dọa áp thuế 25% đối với hàng hóa từ Liên minh châu Âu (EU), Mexico và Canada.

Hiện giới đầu tư chờ đợi dữ liệu kinh tế quan trọng sắp tới về GDP, thất nghiệp... để đánh giá rõ hơn lộ trình lãi suất của Fed. Trong ngắn hạn, sự bất định này khiến vàng mất động lực tăng giá, nhưng về dài hạn, bất ổn thương mại có thể hỗ trợ vàng.

Goldman Sachs Research vừa dự báo giá vàng sẽ tăng thêm 8% vào năm 2025 để đạt 3.100 USD/ounce, dù vàng đã tăng hơn 40% từ đầu năm 2024. Theo đó, nhu cầu của các ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục duy trì đà tăng lên mức cao mới. Tổ chức này cho rằng, lực mua từ các quỹ ETF vàng tăng sẽ thúc đẩy giá vàng, khiến kim loại quý hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư.

Trong nước, vàng miếng SJC và nhẫn trơn tuần qua cũng ảm đạm, lao dốc 3 phiên liên tiếp, kết tuần rời xa mốc 91 triệu đồng/lượng. Tuy nhiên, vàng nhẫn vẫn "có giá" hơn khi giá bán ra nhẫn Doji đắt hơn giá vàng miếng từ 500.000 đồng đến cả triệu đồng mỗi lượng. Nếu đà lao dốc của giá vàng thế giới không dừng lại, thì tất yếu vàng trong nước cũng sẽ giảm theo.

Mạnh Hà