Giá vàng liệu có lao dốc không phanh?

Giá vàng bắt đầu chuỗi giảm liên tiếp

Kết phiên giao dịch ngày 29/5, giá vàng miếng SJC được các doanh nghiệp lớn niêm yết ở mức 115,5-118 triệu đồng/lượng (mua vào - bán ra), giảm 700.000 đồng mỗi chiều so với giá mở cửa. Chênh lệch giữa 2 chiều mua và bán duy trì ở mức 2,5 triệu đồng.

Giá vàng nhẫn trơn được niêm yết ở mức 110,3-113,3 triệu đồng/lượng (mua - bán), giảm 1 triệu đồng ở chiều mua và giảm 700.000 đồng ở chiều bán. Chênh lệch giữa 2 chiều mua và bán là 3 triệu đồng. Như vậy, giá bán vàng miếng đang đắt hơn giá bán vàng nhẫn 4,7 triệu đồng/lượng.

Trên thị trường quốc tế, giá vàng giao dịch quanh 3.316 USD/ounce, tăng 18 USD so với trước đó. Quy đổi theo tỷ giá chưa tính thuế, phí, giá vàng thế giới tương đương 104,7 triệu đồng/lượng.

Dự báo giá vàng vẫn còn nhiều biến động mạnh.

Ông Nguyễn Quang Huy, CEO Khoa Tài chính – Ngân hàng (Đại học Nguyễn Trãi), cho rằng, việc giá vàng tại Việt Nam có giảm về ngưỡng 100 triệu đồng/lượng hay không còn phụ thuộc vào rất nhiều yếu tố, chứ không chỉ chịu ảnh hưởng bởi giá thế giới.

Thực tế cho thấy nhiều thời điểm giá vàng thế giới giảm mạnh nhưng giá trong nước giảm nhỏ giọt hoặc vẫn đứng im, thậm chí ngược chiều tăng. Việc giá vàng trong nước đang cao hơn thế giới khoảng 17 - 18 triệu đồng/lượng đã chứng minh cho sự trái chiều này.

Theo ông Huy, chính thói quen tiêu dùng của người Việt Nam cũng như người châu Á là tích trữ, tích lũy, tiết kiệm vàng với tâm lý phòng thủ nên khi giá vàng giảm như hiện nay, mặc dù không có nhu cầu cao nhưng vẫn kích hoạt được một lượng tiền không nhỏ trong dân mua vàng.

Trước đó, trong một cuộc phỏng vấn với kênh thông tin tài chính mỹ CNBC, chuyên gia của Bank of America Securities cũng đã từng dự đoán giá vàng sẽ đạt 3.500 USD/ ounce trong nửa đầu năm 2025, và thực thế cho thấy khả năng dự báo của ông khá chính xác khi đến giữa quý II năm 2025, giá vàng giao hợp đồng tương lai tháng 6 trên sàn Comex đạt 3.442,3 USD/ounce.

Theo chuyên gia này, thị trường vàng hiện đang trải qua một đợt điều chỉnh có thể kéo dài trong vài tháng. "Chúng tôi vẫn lạc quan về lâu dài, có thể là đến nửa cuối năm 2025 hoặc đến năm 2026, giá vàng sẽ vượt ngưỡng 4.000 USD/ounce. Giá vàng đã tiến rất gần đến mức 3.500 USD/ounce một vài lần, nhưng để vượt qua mức đó và tiếp tục tăng, thì phải đặt trong bối cảnh biến động địa chính trị, bất ổn chính sách", ông Francisco Blanch nêu ý kiến.

Giá vàng sẽ có những biến động mạnh?

Theo chuyên gia kinh tế Trần Duy Phương, gần đây liên tục có những chỉ đạo quyết liệt từ Nhà nước nhằm tháo gỡ những nút thắt trên thị trường vàng. Theo ông, để kéo chênh lệch giá vàng trong nước - thế giới về mức 1-2% như chỉ đạo của Thủ tướng tại cuộc họp Thường trực Chính phủ về quản lý thị trường vàng, chắc chắn phải tăng cung vàng cho thị trường.

Mới nhất, với chỉ đạo của Tổng Bí thư Tô Lâm về việc xóa bỏ độc quyền Nhà nước về vàng miếng, cấp phép cho nhiều doanh nghiệp đủ điều kiện tham gia sản xuất vàng miếng trở lại, sẽ có nhiều thương hiệu vàng miếng cùng cạnh tranh với nhau nhằm tạo ra môi trường cạnh tranh bình đẳng, từ đó giúp đa dạng hóa nguồn cung và ổn định giá cả.

"Quan trọng nhất là mở rộng quyền nhập khẩu có kiểm soát để tăng cung vàng. Chỉ có cho nhập vàng mới có thể giúp giá vàng trong nước và thế giới liên thông. Nếu không, giá vàng trong nước sẽ tiếp tục chênh cao dẫn đến tình trạng buôn lậu vàng qua biên giới", ông Phương phân tích.

Cũng theo ông Phương, tới đây chênh lệch giá vàng trong nước - thế giới sẽ phải giảm xuống, khi đó tâm lý của người dân cũng được giải tỏa.

Còn thời gian qua, do khan hiếm nguồn cung vàng nên khi giá vàng thế giới tăng một thì giá vàng trong nước tăng 2-3 lần, còn khi giá vàng thế giới giảm thì giá vàng trong nước không giảm, do vậy càng củng cố tâm lý mua vàng và găm giữ vàng của người dân, tạo ra bất ổn cho thị trường.

"Khi Nhà nước đã quyết tâm gỡ nút thắt trên thị trường vàng thì tâm lý người dân sẽ vững hơn, không còn chăm chăm bỏ vốn vào vàng như thời gian qua và vàng lậu sẽ không còn đất sống", chuyên gia Trần Duy Phương nói thêm.

Cũng theo ông Phương, có thể sẽ mất một vài tháng để sửa đổi chính sách cho thị trường vàng, nhưng những quyết sách trên đã tạo nên niềm tin cho thị trường.

Nếu xóa được độc quyền vàng miếng và cho nhập khẩu vàng thì thị trường vàng trong nước sẽ không còn loạn giá như hiện nay mà ổn định lâu dài. Thậm chí thị trường vàng sẽ không chỉ "có vào" mà còn "có ra" nếu chính sách xuất nhập khẩu linh động.

Giới chuyên gia cho rằng, hơn 13 năm qua kể từ khi Nghị định 24/2012 có hiệu lực, chưa có Doanh nghiệp nào được Ngân hàng Nhà nước cấp phép nhập khẩu vàng nguyên liệu để sản xuất vàng trang sức mỹ nghệ, nên nguồn cung vàng trang sức mỹ nghệ càng thiếu trong khi nhu cầu liên tục tăng, làm cho cung - cầu mất cân đối, đẩy giá lên cao.

Theo Hiệp hội Kinh doanh vàng VN (VGTA), nguồn cung vàng trong nước luôn trong tình trạng chưa đáp ứng được nhu cầu của người dân và thị trường, dẫn tới giá vàng tăng cao. Ở những thời điểm giá vàng quốc tế biến động lớn (năm 2024 và đầu tháng 5/2025), chênh lệch giá bán vàng miếng SJC cao hơn giá vàng quốc tế từ 15 đến 18 triệu đồng.

Nguyên nhân chính là do những bất cập theo quy định tại Nghị định 24/2012 về quản lý thị trường vàng. Nếu tiếp tục duy trì quy định nhà nước độc quyền sản xuất, cung ứng vàng miếng thì càng kích thích người dân, nhà đầu tư mua vàng SJC, trái với mục tiêu, mong muốn của Chính phủ và NHNN sẽ rất khó khăn để can thiệp (vì phải sử dụng từ dự trữ ngoại hối để nhập vàng nguyên liệu về dập thành vàng miếng SJC).

Chính vì vậy, VGTA kiến nghị Thủ tướng giao Thống đốc Ngân hàng Nhà nước xem xét cấp giấy phép cho một số doanh nghiệp sản xuất vàng có quy mô lớn được nhập khẩu vàng nguyên liệu để sản xuất chế tác vàng trang sức.

Về lâu dài, Chính phủ sớm ban hành nghị định mới thay thế Nghị định 24/2012 nhằm xây dựng hành lang pháp lý minh bạch vừa đáp ứng mục tiêu quản lý của nhà nước đối với hoạt động kinh doanh vàng, vừa tạo động lực cho ngành vàng trở thành một trong những ngành kinh tế đóng góp tăng tỷ trọng kim ngạch xuất khẩu của đất nước.

Tô Hội