Giá vàng ngừng tăng nóng: Không còn hấp dẫn nhà đầu tư?

Theo phân tích của các chuyên gia, tác động lớn nhất của việc Cục dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) hạ lãi suất trong tháng này là áp lực tỷ giá với thị trường trong nước sẽ giảm, tâm lý găm giữ ngoại tệ không còn, nhà đầu tư có thể sẽ đổ tiền vào vàng.

Giá vàng hiếm khi tăng 20-30%/năm

Hầu hết các chuyên gia cho rằng vàng là lĩnh vực đầu tư nên cẩn trọng nhất hiện nay vì không những chịu tác động bởi yếu tố thị trường mà còn bị tác động mạnh mẽ bởi yếu tố chính sách trong và ngoài nước.

Tác động lớn nhất từ việc Fed hạ lãi suất trong tháng này sẽ đẩy giá vàng tăng, bởi đồng USD giảm giá (trong khi vàng được định giá theo đồng USD) trở thành cơ hội thuận lợi để đầu tư vào vàng.

Các chuyên gia dự đoán giá vàng sẽ tăng lên đến 2.500 USD/ounce vào cuối năm nay, khi các ngân hàng trung ương tiếp tục mua vào và đầu tư mạnh mẽ ở Châu Á (Trung Quốc, Ấn Độ) cùng với làn sóng hưởng ứng đầu tư tích cực từ nhà đầu tư phương Tây, kích cầu bởi lãi suất, rủi ro suy thoái và địa chính trị.

Các chuyên gia dự đoán giá vàng sẽ tăng lên đến 2.500 USD/ounce vào cuối năm nay.

Cùng với đó, trong nước, cơ quan quản lý đang có những thay đổi về chính sách quản lý thị trường vàng theo hướng kiểm soát chặt chẽ để bình ổn giá.

Ở góc nhìn của chuyên gia về tư vấn đầu tư, ông Phan Dũng Khánh, Giám đốc Tư vấn Đầu tư của Maybank Investment Bank cho rằng giá vàng thế giới đang ở mức cao và thời gian tới có thể tiếp tục tăng.

“Theo tôi, giá vàng có thể tiếp tục vượt đỉnh thời gian tới, song khả năng tăng mạnh, mang lại lợi nhuận khủng cho nhà đầu tư, hoặc vượt 3.000 USD/ounce trong năm nay rất khó xảy ra”, ông Khánh nhận định.

Theo quan sát của ông Khánh, trong khoảng 10 năm thì sẽ có khoảng 1 – 2 năm giá vàng trên vùng đỉnh lịch sử. Trong khi giá vàng đã lập đỉnh lịch sử từ cuối năm 2023, và hiện nay đã đi vào nửa cuối năm 2024. “Thực tế, nửa đầu năm, giá vàng liên tiếp phá vỡ kỷ lục, nhưng vài tháng qua, đà tăng đã chậm lại, vì vậy, tôi không phủ nhận khả năng giá vàng tiếp tục tăng, nhưng đà tăng mạnh như nửa đầu năm nay thì theo tôi là khó hơn. Có khả năng khi Fed hạ lãi suất, thì giá vàng đã tiệm cận đỉnh lịch sử rồi và khó có khả năng tăng mạnh nữa”, ông Khánh nói.

Trước đó, trong những tháng đầu năm, vàng trở thành kênh đầu tư có tỷ suất sinh lời vượt xa gửi tiết kiệm ngân hàng, chứng khoán… Phiên 10/5, giá vàng miếng SJC có thời điểm lên tới 92,5 triệu đồng/lượng. Theo các chuyên gia, trong lịch sử, giá vàng hiếm khi tăng 20-30%/năm. Từ đầu năm đến nay, giá vàng đã đạt được mức tăng này. Nếu năm nay, giá vàng đạt 3.000 USD/ounce, thì mức tăng sẽ là 50%, xác suất vô cùng khó xảy ra.

Bà Dương Kim Anh, Giám đốc Đầu tư Công ty TNHH Quản lý Quỹ Vietcombank cũng cho rằng, với cổ phiếu, nhà đầu tư có thể đánh giá triển vọng nhờ nhiều thông tin về doanh nghiệp, ngành hàng, yếu tố kinh tế vĩ mô, song với vàng, các yếu tố ảnh hưởng đến biến động rất khó lường. Trong quá khứ, giá vàng từng giảm 70-80%, sau đó 7-8 năm mới quay lại đỉnh lịch sử.

Trong thời gian qua, giá vàng thế giới tăng mạnh, trong đó có nguyên nhân từ việc các ngân hàng trung ương trên thế giới đẩy mạnh mua vàng để cơ cấu lại danh mục dự trữ của mình. "Sắp tới, việc giá vàng tăng hay sẽ giảm phụ thuộc rất nhiều vào hành động của các ngân hàng trung ương. Tới đây, họ tiếp tục mua vàng hay không thì khó dự báo", bà Kim Anh nói.

Thị trường vàng Việt Nam đã kém hấp dẫn

Mặc dù giá vàng thế giới dự báo tiếp tục tăng, song kênh đầu tư này tại Việt Nam ngày càng giảm sức nóng, chủ yếu do các chính sách quản lý thị trường vàng gần đây của Ngân hàng Nhà nước và áp lực tỷ giá giảm. Khả năng kiếm lời từ vàng với nhà đầu tư càng khó khăn hơn.

Kênh đầu tư vàng ngày càng bị loại khỏi danh mục của nhiều nhà đầu tư cá nhân và các quỹ đầu tư. Ông Nguyễn Minh Tuấn, CEO AFA Capital, đồng sáng lập Cộng đồng Cố vấn tài chính Việt Nam (VWA) cho hay, đầu năm nay, AFA Capital khuyến nghị nhà đầu tư tăng tỷ trọng rót vốn vào vàng. Thế nhưng, từ tháng 6/2024, Quỹ đã dừng tăng tỷ trọng đầu tư vào vàng.

“Thời điểm đó, chúng tôi đánh giá lợi ích cận biên khi giá vàng đi lên không bù đắp được rủi ro khi giá vàng giảm. Tháng 9 này, chúng tôi sẽ giảm tỷ trọng đầu tư vào vàng”, ông Tuấn nói.

Giám đốc một quỹ đầu tư khác nhận định: Tại thị trường Việt Nam, vàng không còn nhiều yếu tố hỗ trợ. Việc mua bán khó khăn, VND đang mạnh lên khiến vàng kém hấp dẫn. Nhà đầu tư nên cấu trúc lại danh mục, hạn chế rót vốn vào vàng. Hơn nữa, trên thế giới, dòng tiền không những chưa rẻ, mà còn không dễ, khó có chuyện ồ ạt rót vốn vào các kênh tài sản, kể cả vàng, khả năng vàng tăng giá lên tới 3.000 USD/ounce khó xảy ra.

Trong bối cảnh thị trường hiện tại, đứng ở góc độ cố vấn tài chính, ông Nguyễn Minh Tuấn khuyến nghị nhà đầu tư nên chọn đầu tư vào nhiều lớp tài sản để phân bổ rủi ro. Riêng danh mục đầu tư của AFA, ông Tuấn cho biết, vẫn dành 55% tỷ trọng đầu tư vào cổ phiếu, giảm tỷ trọng đầu tư vào vàng.

Một lời khuyên nữa với nhà đầu tư, theo ông Phan Dũng Khánh, là phải biết quan sát và lần theo xu hướng thị trường, dấu chân dòng tiền, đặc biệt là dấu chân của các “cá mập”. Nguyên tắc này áp dụng trong mọi kênh đầu tư, kể cả chứng khoán, vàng, bất động sản hay trái phiếu.

Đại diện Vụ Quản lý Ngoại hối (Ngân hàng Nhà nước) cũng đã nhấn mạnh, người dân cần hết sức thận trọng trong việc mua vàng, vì thời điểm này, giá vàng thế giới biến động sẽ ảnh hưởng đến giá vàng trong nước.

"Yếu tố chính trị, kinh tế thế giới đang ảnh hưởng mạnh khiến giá vàng có những diễn biến hết sức phức tạp", đại diện Vụ Quản lý Ngoại hối cảnh báo.

Huyền Anh