Giá vàng phục hồi tăng trở lại, nhưng nên cân nhắc khi đầu tư tích trữ

Người dân không phải xếp hàng khi giao dịch vàng tại Hà Nội.

Có nên mua vàng lúc này?

Chênh lệch mua - bán vàng miếng tại SJC vẫn duy trì ở mức 3 triệu đồng/lượng, nhưng đối với vàng nhẫn, giá bị đẩy lên mức cao hơn 3,5 triệu đồng/lượng, đồng nghĩa với việc người mua vào bị lỗ ngay đến 3,5 triệu đồng/lượng.

Tại SJC, mở phiên sáng 18/7, giá vàng tăng 900.000 đồng/lượng so với cuối ngày 17/7, giao dịch 144,5 - 147,5 triệu đồng/lượng; Công ty Phú Quý cũng tăng 900.000 đồng/lượng khi mua vàng và bản ra là 144 - 147,5 triệu đồng/lượng.

Đối với vàng nhẫn, Công ty SJC cũng tăng 900.000 đồng/lượng khi mua vào 143 triệu đồng, bán ra 146,5 triệu đồng/lượng; Công ty Phú Quý tăng 1 triệu đồng, đưa chiều mua vào lên 143 triệu đồng, bán ra 146,5 triệu đồng…

Một số chuyên gia tài chính chia sẻ về diễn biến giá vàng trong hơn 50 năm qua, kể từ năm 1971, giá vàng nhiều lần lặp lại mô hình tăng mạnh rồi điều chỉnh sâu. Sau các giai đoạn tăng giá hàng trăm phần trăm, thị trường thường xuất hiện các nhịp điều chỉnh khoảng 35 - 50% kéo dài từ 25 đến 30 tháng. Lịch sử cho thấy, giá vàng thường chịu áp lực giảm khi lãi suất duy trì ở mức cao, các căng thẳng địa chính trị hạ nhiệt và lực chốt lời xuất hiện sau giai đoạn tăng nóng. Đây đều là những yếu tố đang xuất hiện ở mức độ nhất định trong chu kỳ hiện nay.

Dù nhiều ngân hàng Trung ương vẫn tiếp tục gia tăng dự trữ vàng, có ý kiến cho rằng, nhà đầu tư cá nhân không nên coi đây là tín hiệu để mua theo. Nguyên nhân là mục tiêu của các ngân hàng Trung ương là đa dạng hóa dự trữ quốc gia và giảm phụ thuộc vào đồng USD, thay vì tìm kiếm lợi nhuận trong ngắn hạn.

Theo ông Đoàn Việt Công, Quản lý Chương trình Tài chính tại Viện Nghiên cứu Quản trị Tài chính và Công nghệ Giáo dục, vàng không còn đơn thuần là công cụ tích lũy mà là một tài sản đầu tư cần được cân nhắc theo chu kỳ thị trường. “Nhà đầu tư chỉ xem xét mua khi giá đã điều chỉnh đủ sâu sau giai đoạn tích lũy và xuất hiện các yếu tố kinh tế hoặc địa chính trị có thể hỗ trợ xu hướng tăng”, ông Đoàn Việt Công cho biết.

Chuyên gia này khuyến nghị, thay vì giữ quan điểm "có tiền nhàn rỗi là mua vàng", nhà đầu tư nên chuyển sang tư duy chỉ phân bổ một phần tài sản vào vàng, phần còn lại phân bổ sang các kênh khác. Tỷ trọng nắm giữ cần phụ thuộc vào mục tiêu tài chính, kỳ vọng lợi nhuận và khả năng chịu rủi ro của từng người. Người lớn tuổi có thể dành tỷ trọng vàng cao hơn, trong khi người trẻ có thể ưu tiên thêm các tài sản có khả năng sinh lời cao hơn.

Ông Đoàn Việt Công cũng cho rằng, vàng mang lại mức sinh lời khoảng 9% mỗi năm, trong khi chứng khoán đạt khoảng 13% và gửi tiết kiệm khoảng 7%. Tuy vậy, vàng vẫn giữ vai trò quan trọng trong danh mục bởi thường phát huy giá trị khi kinh tế hoặc địa chính trị bất ổn. Do vậy, nhà đầu tư không nên chạy theo biến động ngắn hạn của thị trường. Việc đầu tư vàng chỉ thực sự phù hợp khi được đặt trong chiến lược phân bổ tài sản dài hạn, đa dạng hóa danh mục và tái cân bằng định kỳ, thay vì dồn toàn bộ nguồn vốn vào một loại tài sản.

Giá vàng giảm 2,5% trong tuần

Giá vàng đã phục hồi trong phiên giao dịch cuối tuần, song tính chung cả tuần vẫn giảm 2,5%, khi tiếp tục dao động quanh ngưỡng hỗ trợ tâm lý 4.000 USD/ounce. Giới phân tích cho rằng kim loại quý vẫn chịu sức ép trong ngắn hạn do nhà đầu tư thận trọng trước triển vọng chính sách tiền tệ của Mỹ, trong khi căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông tiếp tục phủ bóng lên thị trường.

Theo trang Kitco.com, vào lúc 21 giờ ngày 17/7 (giờ New York), tức 8 giờ ngày 18/7 (giờ Việt Nam), giá vàng giao ngay ở mức 4.017,3 USD/ounce. Trong phiên cuối tuần, giá dao động trong khoảng 3.959,3 - 4.024,7 USD/ounce.

Trong tuần qua, số liệu chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ cho thấy lạm phát tiếp tục hạ nhiệt, qua đó phần nào giảm bớt lo ngại về áp lực giá cả. Tuy nhiên, theo các chuyên gia, diễn biến này chưa đủ để thay đổi kỳ vọng của thị trường đối với lộ trình chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).

Ông Chris Gaffney, Chủ tịch phụ trách Thị trường Thế giới của EverBank cho biết, giá vàng đã nhiều lần giảm xuống dưới mốc 4.000 USD/ounce trong những tuần gần đây, nhưng đều nhanh chóng phục hồi. Điều này cho thấy, ngưỡng 4.000 USD vẫn đóng vai trò là vùng hỗ trợ tâm lý quan trọng đối với nhà đầu tư.

Nếu mốc này bị phá vỡ, giá vàng có thể bước vào một nhịp điều chỉnh mạnh hơn. Ngược lại, nếu lạm phát Mỹ tiếp tục hạ nhiệt và kỳ vọng Fed nâng lãi suất suy giảm, thị trường vàng sẽ có thêm dư địa phục hồi.

Nhìn chung, giới phân tích nhận định, dù giá vàng đã điều chỉnh đáng kể so với mức đỉnh lịch sử hồi đầu năm và phản ánh phần lớn thông tin bất lợi, thị trường vẫn chịu sức ép từ đồng USD mạnh, lợi suất trái phiếu Mỹ ở mức cao và kỳ vọng Fed chưa sớm nới lỏng chính sách tiền tệ.

Theo ông Lukman Otunuga, chuyên gia phân tích thị trường cấp cao tại FXTM, xu hướng ngắn hạn của vàng vẫn nghiêng về phía giảm khi thị trường ngày càng tính đến khả năng Fed tiếp tục duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt. Đồng USD và lợi suất trái phiếu tăng khiến vàng, tài sản không mang lại lợi suất, trở nên kém hấp dẫn hơn.

Trang sức vàng được trưng bày tại triển lãm ở Cairo, Ai Cập. Ảnh: THX/TTXVN.

Ở chiều ngược lại, một số chuyên gia cho hay, phần lớn thông tin tiêu cực đã được phản ánh vào giá vàng, do đó dư địa giảm thêm không còn nhiều.

Ông Simon-Peter Massabni, Giám đốc Phát triển Kinh doanh của XS.com phân tích, vàng vẫn được hỗ trợ bởi nhu cầu mua vào của các ngân hàng trung ương, bất ổn địa chính trị kéo dài và nhu cầu phòng ngừa rủi ro trước lạm phát cũng như nợ công. Điều quan trọng hiện nay không phải là xu hướng tăng của vàng đã kết thúc hay chưa, mà là mức độ các yếu tố bất lợi đã được thị trường phản ánh vào giá. Nếu kinh tế Mỹ phát đi tín hiệu chậm lại hoặc áp lực lạm phát tiếp tục hạ nhiệt, kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất có thể gia tăng, tạo nền tảng để giá vàng phục hồi. Xét về kỹ thuật, kim loại quý vẫn đang trong giai đoạn tích lũy và chưa đánh mất xu hướng tăng trong dài hạn.

Trong tuần tới, khi lịch công bố số liệu kinh tế không có nhiều điểm nhấn, giới đầu tư được dự báo sẽ tiếp tục theo sát các diễn biến địa chính trị, đồng thời chờ đợi cuộc họp chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB).

Giới kinh tế dự báo, ECB sẽ giữ nguyên lãi suất trong kỳ họp này. Tuy nhiên, khả năng tăng lãi suất vào tháng 9/2026 vẫn chưa bị loại bỏ và nhiều khả năng sẽ tiếp tục được ECB để ngỏ, dù chưa phát đi tín hiệu rõ ràng về các bước đi tiếp theo...