Giá vàng thế giới lình xình dưới 4.500 USD/oz giữa loạt tín hiệu trái chiều

Giá vàng giữ ổn định trong phiên giao dịch ngày hôm qua khi giới đầu tư tập trung theo dõi những diễn biến tại Trung Đông cũng như các dữ liệu kinh tế quan trọng sắp được công bố của Mỹ nhằm đánh giá tác động đối với chính sách tiền tệ.

Tính đến cuối phiên hôm qua (giờ Mỹ), giá vàng giao ngay gần như không thay đổi, đứng ở mức 4.486,32 USD/oz, sau khi có thời điểm giảm tới 2% trong phiên giao dịch ngày thứ Hai. Trong khi đó, giá vàng tương lai chốt phiên tăng 0,3%, lên 4.519,90 USD/oz.

Ông Fawad Razaqzada, chuyên gia phân tích thị trường tại Forex.com, cho rằng xu hướng của thị trường vàng hiện phụ thuộc vào diễn biến của giá dầu, lợi suất trái phiếu và đồng USD, trong khi tất cả những yếu tố này lại gắn chặt với tình hình tại Trung Đông.

“Để tôi quay trở lại quan điểm lạc quan đối với vàng, thị trường cần xuất hiện ít nhất một số tín hiệu tăng giá mới cho thấy người mua đang quay trở lại. Tuy nhiên, ở thời điểm hiện tại, thị trường dường như đang thiếu định hướng rõ ràng khi các nhà đầu tư chủ yếu chờ đợi những tín hiệu mới, đặc biệt là từ Trung Đông”, ông nói.

Những diễn biến địa chính trị tiếp tục là tâm điểm chú ý của thị trường. Truyền thông Iran đưa tin nước này đang xem xét một đề xuất thỏa thuận với Mỹ nhằm chấm dứt cuộc xung đột, song Tehran đã không liên lạc với Washington trong vài ngày qua. Thông tin được đưa ra sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump tuyên bố các cuộc đàm phán vẫn đang tiếp tục. Kể từ khi xung đột bùng phát, giá vàng chịu áp lực khi giá năng lượng tăng mạnh làm gia tăng lo ngại về lạm phát và củng cố kỳ vọng lãi suất sẽ duy trì ở mức cao.

Bên cạnh các yếu tố địa chính trị, thị trường sẽ tập trung vào một loạt dữ liệu kinh tế quan trọng của Mỹ, bao gồm báo cáo việc làm ADP công bố vào thứ Tư và báo cáo việc làm chính thức vào thứ Sáu. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi sát các số liệu này để tìm kiếm manh mối về định hướng chính sách tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).

Các số liệu mới công bố cho thấy số lượng việc làm còn trống tại Mỹ trong tháng 4 tăng mạnh hơn dự kiến, dù hoạt động tuyển dụng suy giảm do những bất ổn kinh tế vẫn kéo dài.

Dù thị trường ngắn hạn vẫn đang chờ thêm các tín hiệu từ Fed và nền kinh tế Mỹ, nhiều tổ chức tài chính quốc tế tiếp tục duy trì đánh giá tích cực đối với triển vọng giá vàng trong trung và dài hạn.

Ngân hàng Commerzbank hiện dự báo giá vàng sẽ đạt 4.800 USD/oz vào cuối năm nay, thấp hơn so với dự báo trước đó là 5.000 USD/oz. Tuy nhiên, ngân hàng này vẫn giữ nguyên dự báo giá vàng ở mức 5.200 USD/oz vào cuối năm 2027 và cho rằng các yếu tố mang tính cấu trúc hỗ trợ thị trường vàng vẫn hoàn toàn không thay đổi.

Quan điểm này cũng tương đồng với đánh giá của Hội đồng Vàng Thế giới (WGC). Tổ chức này ước tính rằng nếu lãi suất giảm mạnh hơn kỳ vọng, giá vàng có thể tăng thêm từ 5% đến 15% so với mức hiện tại. Trong trường hợp nền kinh tế suy giảm nghiêm trọng hơn, mức tăng có thể dao động từ 15% đến 30%. Rủi ro địa chính trị và nhu cầu phòng ngừa lạm phát tiếp tục hoàn thiện bức tranh hỗ trợ cho vàng. Những căng thẳng toàn cầu kéo dài, từ các tranh chấp thương mại chưa được giải quyết cho tới các cuộc xung đột khu vực, vẫn đang thúc đẩy dòng vốn của cả tổ chức và nhà đầu tư cá nhân tìm đến các tài sản trú ẩn an toàn.

Trong khi đó, dòng vốn vào các quỹ ETF vàng – từng tụt lại phía sau trong đợt tăng giá năm 2024, đang tăng tốc trong năm 2026 khi các nhà đầu tư phương Tây quay trở lại với loại tài sản này sau nhiều năm duy trì tỷ trọng thấp.

Triển vọng lạc quan này cũng được phản ánh trong các dự báo của nhiều tổ chức tài chính lớn trên thế giới. Mặc dù các mức dự báo có sự khác biệt đáng kể, phần lớn vẫn nghiêng về kịch bản giá vàng tiếp tục tăng trong thời gian tới.

Goldman Sachs, sau khi tái khẳng định triển vọng của mình sau đợt điều chỉnh 10% hồi tháng 3 – mức giảm mạnh nhất theo tháng kể từ tháng 6/2013 – vẫn duy trì mục tiêu giá 5.400 USD/oz.

J.P. Morgan đã nâng mục tiêu giá trong 90 ngày lên 5.000 USD/oz, đồng thời đưa ra kịch bản lạc quan hơn với vùng giá từ 6.000 đến 6.300 USD/z.

Trong khi đó, Morgan Stanley dự báo giá vàng đạt khoảng 4.800 USD/oz vào quý IV và mô tả đây là dự báo thận trọng nhất trong số các tổ chức lớn tại Phố Wall.

Ở chiều ngược lại, Macquarie đưa ra dự báo giá vàng trung bình năm 2026 ở mức 4.323 USD/oz, phản ánh những lo ngại về tác động của lợi suất trái phiếu Mỹ tăng cao.