Giải mã thành công chính sách tiền tệ độc đáo của Singapore

Cơ quan tiền tệ Singapore (MAS) đặt ra lộ trình mà họ gọi là dải chính sách của tỷ giá hối đoái danh nghĩa hiệu quả bằng đô la Singapore (S$NEER), do đó củng cố hoặc làm suy yếu đồng nội tệ so với đồng tiền của các đối tác thương mại chính.

Tại sao Singapore sử dụng phương pháp này?

Singapore là một nền kinh tế nhỏ và phụ thuộc vào thương mại. Tổng xuất khẩu và nhập khẩu hàng hóa và dịch vụ ở đất nước nhỏ bé này cao hơn 3 lần tổng sản phẩm quốc nội (GDP). Trong khi đó, gần 0,4 đô la Singapore trên mỗi đô la chi tiêu trong nước là dành cho nhập khẩu.

Với bối cảnh như vậy, tỷ giá hối đoái có ảnh hưởng đến lạm phát mạnh hơn nhiều so với lãi suất trong nước.

Ví dụ, nếu đồng đô la Singapore tăng giá so với đồng tiền của các đối tác thương mại lớn, nó sẽ làm giảm giá hàng hóa và dịch vụ nhập khẩu. Điều này làm giảm mức giá mà các hộ gia đình phải trả.

S$NEER là gì?

S$NEER là chỉ số kết hợp được tạo thành từ tỷ giá hối đoái song phương giữa Singapore và các đối tác thương mại lớn của nước này.

Chỉ số này là tỷ giá hối đoái theo trọng số thương mại, trong đó trọng số được gán cho các loại tiền tệ khác nhau của các đối tác thương mại lớn của Singapore dựa trên tầm quan trọng của các mối quan hệ thương mại.

Các ngân hàng trung ương cho biết điều này cho phép đồng đô la Singapore hoạt động chung trong mối quan hệ với các đối tác thương mại lớn của nó, đây là điều quan trọng đối với mức giá chung ở Singapore.

Ban chính sách S$NEER hoạt động như thế nào?

MAS không đặt mức tỷ giá hối đoái chính xác hoặc kiểm soát nó theo thời gian thực. Thay vào đó, S$NEER được phép di chuyển lên xuống trong phạm vi chính sách mà mức chính xác không được tiết lộ. Nếu nó vượt ra khỏi biên độ này, MAS sẽ can thiệp bằng cách mua hoặc bán đô la Singapore.

Dải chính sách có 3 tham số mà MAS có thể điều chỉnh. Các thông số này được xem xét ít nhất 2 lần một năm, thường là vào tháng 4 và tháng 10.

Các đánh giá bổ sung có thể được thực hiện nếu các điều kiện yêu cầu thay đổi ngay lập tức các thiết lập, chẳng hạn như vào năm 2022 khi lạm phát cao gây ra hai động thái ngoài chu kỳ.

3 đòn bẩy chính sách là độ dốc, mức độ và chiều rộng.

Việc điều chỉnh độ dốc sẽ ảnh hưởng đến tốc độ đồng đô la Singapore mạnh lên hay suy yếu.

Việc điều chỉnh mức hoặc điểm giữa của dải chính sách cho phép tăng cường hoặc suy yếu ngay lập tức S$NEER, khiến đây trở thành công cụ cho các tình huống quyết liệt như suy thoái kinh tế.

Bằng cách mở rộng phạm vi chính sách, MAS có thể cho phép S$NEER có nhiều biến động hơn.

Vinh Trang