Giới chuyên gia lại dự báo kịch bản sốc của giá vàng

Các chuyên gia từ các ngân hàng Bank of America (BofA) và JP Morgan của Mỹ trong tuần này đã đưa ra dự báo táo bạo: giá vàng có thể đạt tới 4.000 USD/ounce vào nửa cuối năm 2025. Đây được xem là dự báo cao nhất trong số các ngân hàng lớn trên thế giới hiện nay. Tuy nhiên, để đạt được mức giá kỷ lục này, thị trường cần hội tụ nhiều điều kiện đặc biệt, từ nhu cầu đầu tư tăng vọt đến bối cảnh địa chính trị bất ổn kéo dài.

Với những dự báo mạnh mẽ từ các chuyên gia của Bank of America và JP Morgan, vàng vẫn được kỳ vọng sẽ là một kênh đầu tư hấp dẫn trong năm 2025. Ảnh: Kitco

Điều gì đang thúc đẩy giá vàng

Theo các chuyên gia của BofA và JP Morgan, bất ổn địa chính trị sẽ tiếp tục đóng vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy giá kim loại quý trong dài hạn. Căng thẳng thương mại giữa các nền kinh tế lớn như Mỹ và Trung Quốc, cùng với sự gián đoạn trong chuỗi cung ứng toàn cầu khiến các nhà đầu tư trên toàn cầu tìm đến vàng như một kênh trú ẩn an toàn.

Bên cạnh đó, nhu cầu mua dự trữ vàng từ các ngân hàng trung ương tại các thị trường mới nổi cũng sẽ tiếp tục tăng mạnh trong thời gian tới. Việc các ngân hàng này mua vào vàng để đa dạng hóa dự trữ ngoại hối sẽ góp phần hỗ trợ giá vàng. Những quốc gia như Trung Quốc và Ấn Độ, nơi nhu cầu vàng trang sức rất lớn, cũng đóng góp không nhỏ vào sự ổn định và tăng trưởng của thị trường vàng thế giới.

Các chuyên gia cho rằng vàng cũng được kỳ vọng sẽ tiếp tục thu hút dòng vốn đầu tư từ các quỹ ETF và nhà đầu tư cá nhân. Thêm vào đó, yếu tố kinh tế vĩ mô cũng là một trong những yếu tố quan trọng khi đồng USD suy yếu và lãi suất thực thấp, khiến vàng trở thành một lựa chọn ít rủi ro hơn so với các tài sản khác.

Một yếu tố đáng chú ý là chính sách thuế quan của Tổng thống Donald Trump. Mặc dù ông Trump từng khẳng định chính sách thuế quan của ông giúp giảm nợ công, nhưng các chuyên gia từ BofA, thực tế các mức thuế không đem lại nguồn thu ổn định và thường gây bất ổn cho nền kinh tế.

Ví dụ, trong cuộc chiến thương mại Mỹ - Trung giai đoạn 2018-2019, mức thuế trung bình áp lên hàng hóa Trung Quốc gần 20%, nhưng doanh thu từ hải quan lại không đạt kỳ vọng. Trước cuộc bầu cử Tổng thống Mỹ năm 2024, mức thuế thực tế chỉ còn khoảng 11%.

Theo BofA, những chính sách thuế như vậy không chỉ gây áp lực lạm phát mà còn làm khó Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) trong việc duy trì ổn định kinh tế. Khi lãi suất thực duy trì ở mức thấp, điều này càng củng cố vai trò của vàng như một kênh đầu tư hấp dẫn.

Vàng có thể vượt ngưỡng 4.000 USD/ounce

Trong báo cáo công bố hôm thứ Tư, nhóm chuyên gia kim loại quý của BofA, do ông Michael Widmer dẫn đầu, cho rằng có khả năng cao giá vàng sẽ tăng mạnh và đạt mốc 4.000 USD/ounce vào nửa cuối năm nay.

Trước đó, hồi tháng 3, chính nhóm chuyên gia này từng dự đoán vàng sẽ đạt 3.500 USD/ounce vào năm 2027, nhưng thực tế giá đã gần chạm mức đó chỉ trong vòng chưa đầy 1 tháng sau đó. Diễn biến này khiến BofA nâng kỳ vọng lên cao hơn. BofA nhấn mạnh rằng để đạt mốc 4.000 USD, thị trường cần sự gia tăng đáng kể về đầu tư cũng như sự ổn định của nhu cầu vàng trang sức.

Theo phân tích của BofA, để vàng có thể chạm 4.000 USD/ounce, lượng đầu tư vào kim loại quý này cần tăng ít nhất 18% so với cùng kỳ năm ngoái. Dù con số này nghe có vẻ lớn, song thực tế trong 10 năm qua đã có 2 lần – vào năm 2016 và 2020 – mức tăng đầu tư vượt con số đó.

Các chuyên gia của BofA lưu ý thêm rằng vàng có thể trở thành kênh đầu tư an toàn hơn trái phiếu chính phủ Mỹ trong bối cảnh kinh tế hiện tại. Với đồng USD suy yếu và lãi suất thực duy trì ở mức thấp, vàng ngày càng trở thành một lựa chọn hấp dẫn hơn.

Cũng có dự báo lạc quan tương tự, bà Grace Peters - Giám đốc chiến lược đầu tư toàn cầu của JP Morgan, nhận định giá vàng có thể tăng lên 4.000 USD/ounce trong 12 tháng tới, ngay cả trong kịch bản cơ bản GDP của Mỹ và toàn cầu tiếp tục tăng trưởng tích cực.

Trả lời phỏng vấn Bloomberg, bà Peters cho rằng chìa khóa để nhà đầu tư vượt qua giai đoạn biến động hiện nay là đa dạng hóa danh mục theo khu vực địa lý và tiền tệ. Theo chuyên gia Peters, vàng vẫn là một kênh đầu tư hấp dẫn trong bối cảnh hiện tại.

Bà Peters chia sẻ rằng vào đầu năm nay, JP Morgan đã dự báo giá vàng sẽ đạt mức 3.500 USD/ounce, nhưng dự báo này đã nhanh chóng vượt qua, khiến ngân hàng điều chỉnh mức giá mục tiêu lên 4.000 USD/ounce.

Triển vọng ngắn hạn của giá vàng

Hiện tại, giá vàng đã có sự điều chỉnh nhẹ sau khi lập kỷ lục trong tháng 4 vừa qua, nhưng vẫn duy trì ở mức ổn định. Chốt phiên giao dịch ngày 9/5, hợp đồng vàng giao ngay tăng 1,1% lên 3,340.29 USD/ounce và vọt 3,1% trong tuần này.

Các chuyên gia từ BofA cho rằng giá vàng vẫn có thể giữ vững trên ngưỡng 3.000 USD/ounce trong ngắn hạn, mặc dù việc duy trì trên mức 3.500 USD sẽ gặp khó khăn nếu không có yếu tố thúc đẩy mạnh mẽ từ đầu tư hoặc tình hình chính trị căng thẳng.

Một vấn đề đang gây sức ép là nhu cầu vàng trang sức sụt giảm do mức giá quá cao, đặc biệt ở các thị trường truyền thống như Ấn Độ và Trung Quốc.

Nguyễn Phương