Góc nhìn TTCK tuần đầu tháng 7: Ưu tiên cổ phiếu vốn hóa lớn

Thị trường chứng khoán Việt Nam đã có tuần tăng điểm thứ hai liên tiếp, với chỉ số VN-Index chính thức đóng nến vượt qua vùng đỉnh cũ cuối tháng 3/2025. Đây là một tín hiệu tích cực về mặt kỹ thuật.

Theo ông Nguyễn Thái Học, Chuyên gia phân tích Công ty Chứng khoán Pinetree, động lực tăng trong tuần chủ yếu đến từ những dự báo xung quanh khả năng Việt Nam đã đạt được thỏa thuận thuế đối ứng với Hoa Kỳ.

Dù vậy, điểm đáng chú ý là thị trường vẫn chưa ghi nhận sự đồng thuận rõ ràng từ dòng tiền. Các nhóm ngành tiếp tục thay nhau đóng vai trò dẫn dắt. Sau giai đoạn tỏa sáng của dầu khí, vận tải biển và hóa chất, tuần này, vai trò dẫn dắt chuyển sang nhóm bán lẻ, công nghệ và viễn thông. Tuy nhiên, các cổ phiếu dẫn dắt cũng không duy trì được đà tăng mạnh mẽ xuyên suốt, khi đa phần chỉ bứt phá trong 1-2 phiên rồi nhanh chóng chững lại hoặc quay đầu điều chỉnh nhẹ, điển hình TCB, FPT, GVR, VNM hay VIC.

Theo góc nhìn kỹ thuật và dòng tiền từ Công ty Chứng khoán HSC, chỉ số VN-Index đã vượt mốc 1.370 điểm, nhưng chưa xác lập nhịp tăng mới khi thanh khoản chưa thực sự thuyết phục. Dòng tiền chủ yếu tập trung vào các mã đầu ngành và có triển vọng lợi nhuận quý II/2025 rõ ràng.

Chỉ báo lan tỏa dòng tiền cho thấy, nhóm vốn hóa lớn (large-cap) đạt mức cao 74%, tiếp tục dẫn dắt xu hướng. Nhóm mid-cap và penny có sự phân hóa mạnh, phản ánh chiến lược chọn lọc rõ rệt của dòng tiền.

Tâm lý thị trường vẫn còn dè dặt, nhất là khi chỉ số tiếp cận vùng kháng cự mạnh quanh 1.380 - 1.385 điểm.

Chuyên gia từ Chứng khoán Pinetree cho rằng, thị trường hiện tại vẫn đang trong quá trình xây nền quanh vùng đỉnh cũ, khi các nhịp điều chỉnh không đi kèm với sự gia tăng đáng kể về thanh khoản. Điều này cho thấy lực bán không quá mạnh và bên mua vẫn đang thăm dò xu hướng. Đây có thể được xem là giai đoạn tích lũy cần thiết trước khi thị trường xác lập một xu thế mới, có thể là tiếp tục tăng hoặc quay đầu điều chỉnh.

Theo chuyên gia từ Chứng khoán Pinetree, nhiều yếu tố có khả năng tác động mạnh đến thị trường sẽ đồng loạt xuất hiện trong tuần tới, bao gồm phiên chốt NAV quý II sẽ diễn ra ngay đầu tuần. Cùng đó, các đồn đoán và thông tin sớm về kết quả kinh doanh bán niên của các doanh nghiệp lớn. Đặc biệt, đây cũng là thời điểm tiệm cận kỳ hạn kết thúc hoãn áp thuế đối ứng giữa Việt Nam và Hoa Kỳ vào ngày 8/7.

Trong bối cảnh thông tin hỗ trợ chưa được xác nhận chính thức và tâm lý thị trường đang khá nhạy cảm, ông Học dự báo VN-Index có thể sẽ xuất hiện 1-2 phiên điều chỉnh đầu tuần trước khi xác lập xu hướng mới, có thể vùng gap chỉ số 1.358 - 1.363 điểm sẽ được lấp trong khoảng thời gian này. Giai đoạn nửa cuối tuần sau cũng sẽ rất đáng chú ý, khi các thông tin liên quan đến kết quả kinh doanh và đàm phán thương mại nhiều khả năng sẽ dần được hé lộ. Rủi ro vẫn hiện hữu nếu kết quả đàm phán không được như kỳ vọng.

Do vậy, nhà đầu tư nên duy trì sự thận trọng, đặc biệt với các quyết định giải ngân mới, ưu tiên quan sát phản ứng thị trường quanh các mốc hỗ trợ quan trọng và chỉ nên hành động khi có tín hiệu xác nhận rõ ràng hơn về xu hướng.

Chiến lược đầu tư được HSC khuyến nghị là nên duy trì chiến lược quan sát, chọn lọc, ưu tiên cổ phiếu vốn hóa lớn, kết quả kinh doanh quý II/2025 khả quan, có câu chuyện riêng và được dòng tiền dẫn dắt như tiêu dùng, công nghệ, khu công nghiệp.

Hạn chế FOMO tại vùng giá cao, đặc biệt với các mã đã tăng nóng nhiều phiên.

Tận dụng nhịp điều chỉnh ngắn hạn để tái cơ cấu danh mục hoặc gia tăng tỷ trọng cổ phiếu mạnh.

Giai đoạn hiện tại phù hợp với chiến lược tích lũy theo chiều ngang, khi thị trường cần thêm xác nhận từ yếu tố thanh khoản hoặc thông tin vĩ mô hỗ trợ rõ ràng để bước vào một nhịp tăng trung hạn mới.

Nhã An