Hạ lãi suất, dòng tiền 'thông minh' quay lại chứng khoán?

NHNN vừa có quyết định điều chỉnh giảm thêm một loạt mức lãi suất điều hành áp dụng từ ngày 25-5.

Cụ thể, lãi suất cho vay qua đêm trong thanh toán điện tử liên ngân hàng và cho vay bù đắp thiếu hụt vốn trong thanh toán bù trừ của NHNN đối với tổ chức tín dụng giảm từ mức 6,0%/năm xuống 5,5%/năm. Lãi suất tái cấp vốn giảm từ mức 5,5%/năm xuống 5,0%/năm. Lãi suất tái chiết khấu giữ nguyên ở mức 3,5%/năm.

Trong khi đó, trần lãi suất đối với tiền gửi có kỳ hạn từ 1 tháng đến dưới 6 tháng giảm từ mức 5,5%/năm xuống 5,0%/năm. Trần lãi suất đối với tiền gửi bằng VND tại Quỹ tín dụng nhân dân, Tổ chức tài chính vi mô giảm từ mức 6,0%/năm xuống 5,5%/năm. Trần lãi suất đối với tiền gửi không kỳ hạn và có kỳ hạn dưới 1 tháng giữ nguyên ở mức 0,5%/năm.

Đây là lần thứ ba trong 3 tháng qua NHNN giảm lãi suất điều hành. Trước đó, trong tháng 3 và tháng 4-2023, cơ quan này đã hai lần điều chỉnh một số chỉ tiêu lãi suất điều hành với mức giảm 0,5 - 1%/năm nhằm hỗ trợ nền kinh tế.

Đánh giá về vấn đề này, ông Đinh Quang Hinh - Trưởng Bộ phận vĩ mô và Chiến lược thị trường (Công ty CPCK VNDIRECT) cho rằng, sau động thái hạ lãi suất lần 3 của NHNN, thì xu hướng lãi suất thị trường sẽ tiếp tục giảm trong thời gian tới.

Lãi suất giảm sẽ dần có tác động tích cực tới thu nhập thị trường trong thời gian tới cũng như giảm chi phí cơ hội khi đầu tư chứng khoán.

Do đó, ông Hinh cho rằng dòng tiền "thông minh" trong nước sẽ tiếp tục quay trở lại thị trường chứng khoán trong thời gian tới.

Thực tế cho thấy, sau hai lần hạ lãi suất trước đã có những tín hiệu đầu tiên về việc dòng tiền trong nước quay trở lại thị trường chứng khoán.

Tính từ đầu tháng 5, giá trị giao dịch trung bình trên sàn HOSE đạt 10.402 tỷ đồng/phiên, tăng khoảng 6% so với giá trị giao dịch trung bình tháng 4. Trước đó trong tháng 4, giá trị giao dịch trung bình trên sàn HOSE cũng đã cải thiện khoảng 30% so với tháng 3 (thời điểm NHNN bắt đầu hạ lãi suất điều hành).

Đại diện VNDIRECT cho rằng dư địa giảm thêm lãi suất vẫn còn. Ảnh minh họa

Đánh giá thêm về vấn đề này, ông Hinh cho biết lãi suất tái cấp vốn và tái chiết khấu hiện nay đều thấp hơn giai đoạn trước dịch và cao hơn giai đoạn trong dịch. Nghĩa là hiện tại, lãi suất điều hành đã được điều chỉnh về mức hỗ trợ tăng trưởng.

Ông cho rằng, dư địa giảm thêm lãi suất vẫn còn, nhưng phụ thuộc vào bối cảnh quốc tế và lộ trình lãi suất trong thời gian tới của Cục dự trữ liên bang Mỹ (FED).

Nếu điều kiện trong và ngoài nước cho phép, NHNN có thể giảm thêm lãi suất điều hành vào cuối năm nay với mức giảm trong khoảng 50 điểm cơ bản.

Dành lời khuyên cho nhà đầu tư trong bối cảnh lãi suất giảm, ông Hinh cho rằng nhà đầu tư có thể lựa chọn đầu tư vào những ngành như chứng khoán (giảm chi phí vốn), ngân hàng thương mại (lãi suất đầu vào thường giảm nhanh hơn lãi suất đầu ra, gia tăng thu nhập từ đầu tư giấy tờ có giá,…).

Bên cạnh đó, nhà đầu tư nên cân nhắc những nhóm ngành có câu chuyện tăng trưởng trong thời gian tới hoặc được hưởng lợi từ chính sách như nhóm đầu tư công, ngành năng lượng (điện, dầu khí). Những nhóm ngành này cũng được hưởng lợi từ xu hướng lãi suất giảm do đây là những ngành có tỷ lệ đòn bẩy, nợ vay tương đối cao.

MINH TRÚC