Hàng chục nghìn tỷ đồng chực chờ lên sàn từ làn sóng IPO: Cú hích thanh khoản hay rủi ro pha loãng?
Thị trường chứng khoán Việt Nam đang chứng kiến sự trỗi dậy mạnh mẽ của hoạt động phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) với hàng loạt kế hoạch huy động vốn quy mô lớn. Dù mở ra nhiều cơ hội lựa chọn mới cho dòng tiền, khối lượng cổ phiếu khổng lồ chuẩn bị niêm yết cũng đi kèm những thách thức không nhỏ về rủi ro pha loãng và sức ép đối với khả năng hấp thụ của thị trường.
Các tập đoàn tư nhân dẫn dắt dòng vốn tỷ USD chờ ngày niêm yết
Sau thời gian dài khan hiếm nguồn cung doanh nghiệp chất lượng, thị trường chứng khoán Việt Nam bắt đầu đón nhận chu kỳ IPO mới khởi phát từ nửa cuối năm 2025. Hàng loạt tên tuổi lớn trong mảng tài chính và sản xuất đã rục rịch kế hoạch phát hành cổ phiếu, điển hình như Chứng khoán Kỹ Thương (mã TCX), Chứng khoán VPBank (mã VPX), Chứng khoán VPS (mã VCK), Nông nghiệp Hòa Phát (mã HPA) và Hạ tầng Gelex (mã GEL). Bước sang năm 2026, thị trường tiếp tục đổ dồn sự chú ý vào thương vụ chào bán 179,5 triệu cổ phiếu lần đầu của Công ty Cổ phần Đầu tư Điện Máy Xanh, đơn vị thành viên thuộc hệ sinh thái Đầu tư Thế giới Di động (mã MWG). Với mức giá dự kiến 80.000 đồng/cổ phiếu, doanh nghiệp bán lẻ này dự kiến thu về hơn 14.360 tỷ đồng và sẽ công bố kết quả vào giữa tháng 6.
Theo phân tích từ Công ty Chứng khoán SSI, tổng quy mô IPO năm 2026 có thể vươn lên mức 35.000 đến 40.000 tỷ đồng. Danh sách chờ lên sàn còn ghi nhận nhiều doanh nghiệp tên tuổi khác như Highlands Coffee, CP Vietnam, Chứng khoán HD, Chứng khoán LPBank và Chứng khoán Kafi. Đơn vị cung cấp dữ liệu FiinGroup đánh giá cấu trúc nguồn cung đang ghi nhận sự dịch chuyển rõ nét. Trọng tâm huy động vốn không còn phụ thuộc vào tiến trình cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước mà chuyển dịch mạnh sang khu vực tư nhân, gắn liền với quá trình chia tách và tái cấu trúc các hệ sinh thái lớn. Sự đa dạng hóa này giúp mở rộng tập tài sản đầu tư, cải thiện chiều sâu và cân bằng cơ cấu ngành nghề trên sàn chứng khoán.
Khả năng hấp thụ dòng tiền và rủi ro pha loãng từ hàng tỷ cổ phiếu mới
Dù mang lại tín hiệu tích cực cho trung hạn, mức độ hấp thụ nguồn cung mới vẫn là một bài toán khó khi mặt bằng lãi suất kém hỗ trợ hơn và điều kiện thanh khoản thị trường có sự thắt chặt. Dữ liệu khảo sát từ FiinGroup cho thấy tổng giá trị huy động vốn qua phát hành cổ phần và IPO năm 2026 đã được thông qua tại các kỳ họp đại hội đồng cổ đông lên đến 289.500 tỷ đồng, tăng 86,5% so với thực tế năm trước. Do khoảng 70% khối lượng kế hoạch này chưa được thực thi, áp lực phát hành và đưa cổ phiếu vào giao dịch sẽ dồn nén đáng kể trong nửa cuối năm nay.
Việc gia tăng nguồn cung quy mô lớn đi kèm cảnh báo về rủi ro pha loãng đối với những nhà đầu tư đang nắm giữ cổ phiếu hiện hữu. Ước tính có khoảng 48,2 tỷ cổ phiếu mới sẽ được bơm vào thị trường, tăng 26% so với năm 2025. Con số này tương đương 17,1% tổng lượng cổ phiếu đang lưu hành, chạm mức cao nhất trong nhiều năm gần đây. Trong cơ cấu phát hành, nhóm chia tách, trả cổ tức và cổ phiếu thưởng tiếp tục chiếm tỷ trọng áp đảo với 28,8 tỷ đơn vị. Khối lượng cổ phiếu phát hành huy động vốn mới cũng tăng vọt 91,6%, đạt khoảng 19,4 tỷ đơn vị. Áp lực từ lượng cung khổng lồ này đòi hỏi dòng tiền trên thị trường phải đủ mạnh để duy trì điểm số, đồng thời buộc nhà đầu tư phải chọn lọc khắt khe hơn trong việc tái phân bổ danh mục.
Tin nóng
Lo ngại thị trường tài chính biến động, lạm phát kéo dài và định giá tài sản ở mức cao, ngày càng nhiều nhà đầu tư giàu có tại Mỹ đang tăng mạnh tỷ trọng tiền mặt trong danh mục. Bên cạnh đó, dòng vốn cũng dịch chuyển sang bất động sản và nghệ thuật nhằm ưu tiên bảo toàn tài sản thay vì theo đuổi lợi nhuận cao từ chứng khoán.
Giá cà phê trong nước tuần qua ghi nhận mức tăng mạnh nhất trong nhiều tuần trở lại đây, lên sát ngưỡng 90.000 đồng/kg nhờ lực đẩy từ thị trường thế giới và tâm lý găm hàng của nông dân.
Từ đầu năm đến nay, Việt Nam đã chi khoảng 14,6 tỷ USD nhập khẩu năng lượng, tăng gần 36% so với cùng kỳ năm trước. Trong bối cảnh khu vực Trung Đông liên tục biến động, nguồn cung xăng dầu, khí đốt hóa lỏng... của Việt Nam dịch chuyển mạnh sang các thị trường mới.
Từ ngày 12 đến 21-6, tại Quảng trường 7-5 (phường Điện Biên Phủ), Sở Công Thương tỉnh Điện Biên phối hợp với các doanh nghiệp, hợp tác xã tổ chức Hội chợ Xúc tiến thương mại và sản phẩm OCOP tỉnh Điện Biên năm 2026.
Tuần này, giá vàng thế giới tiếp tục biến động mạnh, đóng cửa tuần giao dịch ở mức 4.218,3 USD/ounce, các chuyên gia trung lập về giá vàng tuần tới sau tuần giao dịch ảm đạm. Trong nước, giá vàng các thương hiệu cũng 'lao dốc' theo giá thế giới, mua vào-bán ra quanh mức 144-147 triệu đồng/lượng.
Công ty Cổ phần Đầu tư Sài Gòn VRG (MCK: SIP) vừa ghi nhận giao dịch thỏa thuận khối lượng lớn giữa Chủ tịch Hội đồng quản trị và thành viên trong gia đình. Cùng với sự thay đổi về sở hữu cổ phần của người nội bộ, tổ chức này cũng điều chỉnh cơ cấu nhân sự cấp cao tại ban điều hành và tiếp tục thực thi kế hoạch kinh doanh năm 2026.
Tin mới
Công ty Cổ phần Chứng khoán Vietcap (MCK: VCI) vừa công bố kế hoạch phát hành 4,6 triệu cổ phiếu theo chương trình lựa chọn cho người lao động (ESOP) năm 2026.
Công ty Cổ phần Masan Meatlife (UPCoM: MML) vừa công bố phương án chào bán gần 5 triệu cổ phiếu theo chương trình lựa chọn cho người lao động. Đợt phát hành được thực hiện cùng thời điểm doanh nghiệp công bố kết quả hoạt động kinh doanh quý đầu năm 2026 với những thay đổi trong cơ cấu nguồn vốn và tài sản.
Vinahud (VHD) sang tay dự án Grand Mercure Hội An, bóng dáng Doji Land xuất hiện sau đại hội cổ đông
Ngay sau Đại hội đồng cổ đông thường niên, Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Nhà và Đô Thị Vinahud công bố hoàn thiện bộ máy lãnh đạo nhiệm kỳ mới và chi tiết thương vụ chuyển nhượng dự án nghỉ dưỡng Grand Mercure Hội An. Đáng chú ý, bên nhận chuyển nhượng khối tài sản nghìn tỷ này có sự gắn kết trực tiếp với giới chủ thuộc doanh nghiệp bất động sản Doji Land.
Công ty Cổ phần Dược phẩm Trung ương Vidipha vừa công bố tài liệu họp Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2026 với kế hoạch doanh thu neo ở mức 1.000 tỷ đồng. Hoạt động kinh doanh đối diện nhiều thách thức từ sức mua yếu và chi phí nguyên liệu tăng cao, buộc doanh nghiệp phải tái cơ cấu danh mục sản phẩm và chuẩn bị nguồn vốn đầu tư nâng cấp hệ thống sản xuất.
Tối 14/6, tại Trung tâm Văn hóa Kinh Bắc, tỉnh Bắc Ninh, Hội Liên hiệp thanh niên tỉnh Bắc Ninh tổ chức Chương trình 'Hỗ trợ thanh niên khởi nghiệp, đổi mới sáng tạo gắn với Liên hoan Aerobic năm 2026'.
Tổng CTCP Xuất nhập khẩu và Xây dựng Việt Nam (Vinaconex, MCK: VCG) vừa hoàn tất chuyển nhượng 61% vốn tại Tổng công ty Đầu tư nước và môi trường Việt Nam (Viwaseen, MCK: VIW), qua đó không còn là công ty mẹ. Bên nhận chuyển nhượng lượng lớn cổ phần là những tổ chức mới thành lập nhưng có mối liên hệ trực tiếp với đội ngũ ban lãnh đạo.
Thị trường tiền mã hóa đang đối mặt với áp lực lớn khi giá Bitcoin trượt dài về mốc 61.000 - 63.000 USD/BTC, bốc hơi khoảng 50% giá trị so với mức đỉnh lịch sử. Tình trạng lao dốc kéo dài đã đẩy hơn một nửa lượng Bitcoin đang lưu hành trên thị trường vào trạng thái thua lỗ, đánh dấu lần đầu tiên tỷ lệ này vượt quá 50% kể từ đợt suy thoái cuối năm 2022.
SSI chốt phương án phân bổ lượng cổ phiếu ESOP còn lại, vốn điều lệ chuẩn bị chạm mốc 30.000 tỷ đồng
Công ty Cổ phần Chứng khoán SSI vừa thông qua quyết định phân phối tiếp 289.500 cổ phiếu ESOP chưa được đăng ký mua cho 7 cá nhân với giá 10.000 đồng/cổ phiếu. Đi kèm với kế hoạch phát hành cổ phiếu thưởng tỷ lệ 5:1, quy mô vốn điều lệ của doanh nghiệp dự kiến tăng lên mức 30.000 tỷ đồng.