'Hô mưa gọi gió' mảng chứng khoán, thực chất năng lực của Tài chính Licogi 14 (L14 FI) tới đâu trước thềm IPO?

Nhắc đến Licogi 14 (mã L14), nhà đầu tư hẳn không còn xa lạ với cái tên đã làm mưa, làm gió trên thị trường hồi cuối năm ngoái.
Cổ phiếu này từng gây sốc khi leo lên mức 440.000 đồng/cổ phiếu vào ngày 12/1 qua đó trở thành cái tên đắt đỏ nhất về mặt thị giá toàn sàn chứng khoán. Sau khi lao dốc không phanh từ cuối tháng 3, L14 hiện đang dừng ở mức 153.600 đồng/cổ phiếu, “bốc hơi” 65% sau chưa đầy 4 tháng.

Bài liên quan

Chuyển giao hơn 40% vốn điều lệ của Licogi sang SCIC

Kinh doanh 'con chữ' lãi trăm tỷ nhưng nợ nhiều, tiềm lực đâu Nguyễn Hoàng Group liên tục thâu tóm đất vàng?

Nguyễn Hoàng Group: Làm dự án giáo dục chỉ nhằm thâu tóm đất vàng?

Lên sàn chưa đầy 5 tháng, Nông nghiệp BaF (BAF) đã muốn tăng vốn để... nâng cao hình ảnh công ty

Licogi 14 xuất phát là một doanh nghiệp bất động sản nhưng sau nhiều năm kinh doanh kém hiệu quả đã chuyển hướng sang lĩnh vực đầu tư tài chính. Hoạt động đầu tư chứng khoán có thể đã được L14 thực hiện qua công ty con là CTCP Đầu tư tài chính Licogi 14 (L14 FI).

L14 FI tiền thân là CTCP Licogi 14.6, được thành lập từ tháng 6/2018 bởi Licogi 14 và hai cá nhân là các ông Phạm Văn Quang và ông Phạm Hùng Sơn. Đến tháng 7/2021, công ty này tiến hành tăng vốn điều lệ lên 110 tỷ đồng, đổi tên, đồng thời L14 cũng giảm tỉ lệ sở hữu xuống 51%. Đồng thời, công ty cũng bổ sung thêm ngành nghề đầu tư tài chính vào hoạt động kinh doanh.

Trong quý I/2022, L14 FI ghi nhận doanh thu thuần đạt 16,9 tỷ đồng, tăng 27,6% so với cùng kỳ năm trước. Giá vốn tăng mạnh hơn khiến lợi nhuận gộp giảm 26,4% xuống còn 2,7 tỷ đồng. Nhờ doanh thu tài chính tăng đột biến trong quý đầu năm lên đến 140 tỷ đồng (cùng kỳ chỉ vỏn vẹn 13,2 triệu đồng), L14 FI báo lãi ròng 102,9 tỷ đồng, gấp hơn 100 lần so với cùng kỳ năm trước.

Kể từ sau khi chuyển hướng, doanh thu tài chính gần như đã “gánh” kết quả kinh doanh của L14 FI trong mỗi quý. Trước đó trong quý cuối năm 2021, doanh thu tài chính của L14 FI cũng tăng đột biến lên đến 376,7 tỷ đồng, qua đó giúp công ty này báo lãi sau thuế 314,4 tỷ đồng.

Tính đến cuối năm 2021, khoản mục chứng khoán kinh doanh của L14 FI có giá trị đạt 486 tỷ đồng (đầu năm 2021 không ghi nhận khoản đầu tư này). Toàn bộ được được đổ vào 2 cổ phiếu “hot” ngành bất động sản là CEO (298 tỷ đồng) và DIG (188 tỷ đồng). Giá trị hợp lý của danh mục đầu tư chứng khoán lên đến gần 816 tỷ đồng trong đó Licogi 14 tạm ghi lãi 239 tỷ đồng với CEO và 91 tỷ đồng với DIG.

Theo BCTC hợp nhất quý I/2022, khoản mục đầu tư chứng khoán ngắn hạn của L14 tính đến cuối tháng 3 đã tăng 214 tỷ đồng so với đầu năm lên hơn 700 tỷ đồng. Đáng chú ý, công ty phải dự phòng giảm giá chứng khoán kinh doanh gần 5 tỷ đồng trong khi đầu năm chưa phát sinh khoản mục này.

Như vậy, nhiều khả năng L14 FI đã “bơm” thêm hàng trăm tỷ đồng vào chứng khoán trong quý đầu năm trước khi thị trường bước vào nhịp giảm sâu từ đầu tháng 4 và rất có thể đang tạm lỗ với những khoản đầu tư mới.

Năm 2022, L14 FI đặt mục tiêu tổng doanh thu 331 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 252 tỷ đồng, giảm 21,6% so với năm trước. Trong đó, doanh thu hoạt động tài chính dự kiến đạt 256 tỷ đồng, chiếm 77,3% cơ cấu tổng doanh thu của L14 FI.

Trong năm nay, L14 FI dự kiến sẽ phát hành 550.000 cổ phiếu ESOP (tỷ lệ 5%), phát hành 2,31 triệu cổ phiếu để trả cổ tức năm 2021 (tỷ lệ 20%) và phát hành 26,565 triệu cổ phiếu để tăng vốn từ nguồn vốn chủ sở hữu. Vốn điều lệ sau khi phát hành dự kiến tăng lên 404,25 tỷ đồng.

Đáng chú ý, LFI dự kiến sẽ chào bán cổ phiếu ra công chúng (IPO) và niêm yết cổ phiếu trên Sở giao dịch chứng khoán trong quý IV/2022 – quý I/2023. Sau IPO, LFI sẽ trở thành công ty liên kết của L14.

Gia Nguyên