Hoa Sen (HSG) chốt quyền tham dự ĐHĐCĐ: Chờ đợi báo cáo tiến độ mua lại cổ phiếu

Lộ trình tổ chức và vấn đề cổ phiếu quỹ

Theo thông báo từ doanh nghiệp, ngày 5/12/2025 sẽ là ngày đăng ký cuối cùng để chốt danh sách cổ đông tham dự Đại hội đồng cổ đông (ĐHĐCĐ) niên độ tài chính 2025 – 2026. Phiên họp dự kiến diễn ra vào ngày 7/3/2026 tại TP.HCM. Nội dung chính của kỳ họp bao gồm việc thông qua kết quả kinh doanh niên độ 2024-2025, kế hoạch cho niên độ mới, cùng các báo cáo liên quan đến tiến độ tái cấu trúc và chiến lược phát triển dài hạn.

Một nội dung nhận được sự quan tâm lớn từ giới đầu tư là báo cáo tiến độ thực hiện chủ trương mua lại cổ phiếu. Tại kỳ ĐHĐCĐ niên độ trước, cổ đông đã thông qua phương án mua lại từ 50 triệu đến 100 triệu cổ phiếu HSG để làm cổ phiếu quỹ. Nguồn vốn thực hiện được lấy từ thặng dư vốn cổ phần và lợi nhuận sau thuế chưa phân phối. Dù vậy, tính đến ngày 19/11, thị trường chưa ghi nhận lệnh mua vào từ phía Tập đoàn Hoa Sen, mặc dù thị giá cổ phiếu HSG đang ở mức 17.300 đồng/cổ phiếu, thấp hơn giá trị sổ sách ghi nhận tại ngày 30/9/2025 là 18.228 đồng/cổ phiếu.

Vấn đề nguồn vốn và khả năng thực thi kế hoạch này từng được cổ đông đặt câu hỏi trong kỳ họp trước. Giải đáp vấn đề này, Chủ tịch HĐQT Lê Phước Vũ khẳng định doanh nghiệp không gặp khó khăn về dòng tiền nhờ hạn mức tín dụng lớn và chi phí vốn thấp. Lãnh đạo Hoa Sen cho biết việc mua lại cổ phiếu được xem là một biện pháp dự phòng để bảo vệ lợi ích cổ đông khi thị giá giảm sâu dưới giá trị thực. Việc giải ngân sẽ phụ thuộc vào diễn biến thị trường; nếu giá cổ phiếu tăng cao, kế hoạch này có thể sẽ không được kích hoạt như tờ trình ban đầu. Theo kế hoạch tài chính năm 2025, với lợi nhuận mục tiêu 500 tỷ đồng và khấu hao khoảng 800-900 tỷ đồng, dòng tiền từ hoạt động kinh doanh ước tính đạt 1.400 tỷ đồng, đủ cơ sở để thực hiện việc mua lại cổ phiếu nếu cần thiết.

Hiệu quả kinh doanh và chuyển biến dòng tiền

Xét về kết quả hoạt động, niên độ tài chính 2024–2025 (kết thúc ngày 30/9/2025) ghi nhận sự chuyển dịch tích cực trong cơ cấu lợi nhuận của Hoa Sen dù quy mô doanh thu thu hẹp. Cụ thể, doanh thu thuần đạt 36.537,8 tỷ đồng, giảm 7% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, lợi nhuận ròng lại tăng trưởng 42,1%, đạt mức 731,5 tỷ đồng. Yếu tố chính thúc đẩy đà tăng trưởng này đến từ việc biên lợi nhuận gộp được cải thiện rõ rệt, tăng từ 10,9% lên mức 12,4%.

Điểm nổi bật trong bức tranh tài chính của Hoa Sen nằm ở công tác quản trị vốn lưu động. Doanh nghiệp đã chủ động giảm quy mô hàng tồn kho xuống 1.513,6 tỷ đồng, đồng thời giảm khoản phải thu ngắn hạn 796,5 tỷ đồng. Nhờ việc tối ưu hóa tài sản ngắn hạn, Tập đoàn đã thanh toán được 960,2 tỷ đồng nợ vay. Những điều chỉnh này giúp dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh đảo chiều ngoạn mục, ghi nhận mức dương 3.659,8 tỷ đồng, trái ngược hoàn toàn với mức âm 1.414,9 tỷ đồng của niên độ trước. Việc duy trì dòng tiền dương lớn giúp doanh nghiệp củng cố năng lực tài chính và gia tăng khả năng ứng phó với các biến động của thị trường vật liệu xây dựng trong thời gian tới.

Khánh Linh