Hướng tới mốc 1.600 điểm

Xung lực mạnh

VN-Index vừa trải qua một tuần tăng điểm ấn tượng, với thanh khoản tiếp tục gia tăng mạnh mẽ, phá vỡ mọi kỷ lục trước đó khi hơn 6,7 tỷ cổ phiếu được giao dịch.

Dòng tiền tuần qua đã có sự chuyển dịch đáng chú ý, một phần đổ vào các nhóm cổ phiếu có vốn hóa vừa và nhỏ. Trong đó, nổi bật nhất là nhóm chứng khoán và bất động sản với một số cổ phiếu tăng phi mã như DXS, CEO, HDC, VIX, SHS…

Đáng chú ý, khối ngoại duy trì đà mua ròng mạnh mẽ với hơn 2.500 tỷ đồng, tập trung vào các cổ phiếu blue-chip như SSI, VPB, MSN, DXG, HPG, MSB, DIG, MWG… Điều này giúp nâng đỡ giá cổ phiếu và đưa nhóm VN30 bứt phá khỏi đỉnh lịch sử.

Về yếu tố bên ngoài, chính sách thuế quan của Tổng thống Mỹ Donald Trump đang ảnh hưởng mạnh đến kinh tế toàn cầu. Lạm phát ở Mỹ tăng tốc lên 2,7% do tác động từ các mức thuế mới, khiến giá dầu thế giới giảm nhẹ vì lo ngại nhu cầu tiêu thụ suy yếu. Đồng USD chịu áp lực giảm giá, trong khi vàng đạt mức cao kỷ lục khi nhà đầu tư tìm đến tài sản trú ẩn an toàn.

Trong bối cảnh đó, Mỹ công bố đạt thỏa thuận thương mại với Indonesia. Dù chi tiết chưa được tiết lộ, đây là bước tiến trong nỗ lực ký 90 thỏa thuận thương mại trong 90 ngày của chính quyền Donald Trump. Các đối tác chưa đạt thỏa thuận sẽ đối mặt với mức thuế từ 10 - 20% đến 60 - 70% từ ngày 1/8 tới, làm dấy lên lo ngại về một làn sóng bảo hộ thương mại mới.

Về kịch bản tuần này, thị trường với xung lực mạnh khả năng cao sẽ tiếp tục bứt phá để chinh phục những đỉnh cao mới. Không loại trừ khả năng VN-Index sẽ chạm tới ngưỡng 1.600 điểm, với sự bùng nổ của các blue-chip. Tuy nhiên, tình trạng rung lắc có thể mạnh hơn và nhà đầu tư cần cẩn trọng với những vị thế mua mới.

Nhóm ngân hàng: Còn dư địa để bứt phá

Dựa trên bối cảnh kinh tế hiện tại, nhóm cổ phiếu ngân hàng được dự báo sẽ hưởng lợi đáng kể từ các chính sách hỗ trợ tăng trưởng tín dụng và ổn định lãi suất. Trong tháng 6, lãi suất huy động toàn hệ thống duy trì ổn định ở mức trung bình 4,91%/năm cho kỳ hạn 12 tháng, trong khi lãi suất cho vay trung bình đạt khoảng 7,75%/năm. Mức này phù hợp với định hướng của Ngân hàng Nhà nước trong việc giữ lãi suất thấp để kích thích tăng trưởng kinh tế.

Tăng trưởng tín dụng ấn tượng với mức 9,9% trong 6 tháng đầu năm 2025, cao nhất kể từ năm 2023, cho thấy dòng vốn đang được đẩy mạnh vào các lĩnh vực sản xuất - kinh doanh và lĩnh vực ưu tiên, đặc biệt nhờ các chính sách như Nghị quyết số 68-NQ/TW về phát triển kinh tế tư nhân.

Dự báo, lãi suất nửa cuối năm nay khó tăng do các ngân hàng tiếp tục tiết giảm chi phí đầu vào để ổn định lãi suất đầu ra, tạo điều kiện cho tín dụng cải thiện dần trong các quý cuối năm. Nếu duy trì được tốc độ tăng trưởng này, mục tiêu tăng trưởng tín dụng cả năm 2025 đạt 16% là hoàn toàn khả thi. Điều này không chỉ cải thiện biên lãi ròng (NIM) của các ngân hàng mà còn thúc đẩy doanh thu từ hoạt động tín dụng, nhất là các ngân hàng có thế mạnh trong lĩnh vực bán lẻ và doanh nghiệp vừa và nhỏ.

Ngoài ra, chính sách hỗ trợ của Ngân hàng Nhà nước và môi trường kinh tế ổn định sẽ giúp giảm rủi ro tín dụng, nâng cao chất lượng tài sản của các ngân hàng. Do đó, nhóm cổ phiếu ngân hàng, đặc biệt các ngân hàng có nền tảng tài chính vững mạnh và chiến lược tập trung vào tín dụng ưu tiên, được kỳ vọng sẽ có diễn biến tích cực trên thị trường chứng khoán trong thời gian tới.

Bài viết được cung cấp bởi Công ty Cổ phần Chứng Khoán DSC