Kịch bản nào cho giá vàng cuối năm

Giá vàng có thể vượt đỉnh trong nửa cuối năm 2024

Một số yếu tố góp phần đẩy giá vàng tăng vọt gần đây bao gồm sự gia tăng rủi ro về địa chính trị và sự bất ổn kinh tế vĩ mô đang diễn ra thúc đẩy nhu cầu tìm đến vàng như tài sản lưu trữ an toàn. Ngoài ra, nhu cầu mua vàng liên tục và ồ ạt từ các ngân hàng trung ương (đặc biệt là Ngân hàng trung ương Trung Quốc mua ròng 18 tháng liên tiếp) bổ sung vào kho dự trữ; sự đầu tư mạnh mẽ của thị trường OTC và lượng vàng mua ròng trên thị trường phái sinh đều góp phần đẩy giá vàng tăng cao.

Ảnh minh họa

Sau khi đạt mức kỷ lục 2.531 USD/ounce cách đây 10 ngày, giá vàng quốc tế đứng quanh mức 2.500 USD/ounce, tăng giảm trong phạm vi 25 USD. Nhưng theo giới phân tích, rất có thể đây chưa phải là mức đỉnh trong trung hạn.

Ba yếu tố chính ảnh hưởng đến giá vàng trong nửa cuối năm 2024 được nêu là lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), và việc cắt giảm lãi suất ở các nền kinh tế phát triển (trong tháng 6/2024, nhiều ngân hàng trung ương lớn trên thế giới như Thụy Sỹ, EU, Canada, Brazil… đã bắt đầu cắt giảm lãi suất điều hành); rủi ro địa chính trị; và hoạt động mua vào của ngân hàng trung ương.

Chỉ số US Dollar Index đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ giữa tháng 7/2023, kiểm tra mức hỗ trợ tại 100,5. Trong hai tháng gần đây, thước đo đồng bạc xanh này đã giảm khoảng 5% khi thị trường bắt đầu kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tháng 9.

Lãi suất và giá vàng thường có mối quan hệ nghịch đảo, tức là khi lãi suất giảm, giá vàng thường tăng và ngược lại. Khi lãi suất giảm, chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng thay vì các tài sản đầu tư khác như trái phiếu cũng giảm, khiến nhà đầu tư tăng mua vàng như là một công cụ bảo vệ tài sản.

Capital Economics cho biết, mức tăng giá của vàng khó có thể dừng lại vì bối cảnh căng thẳng toàn cầu gia tăng, bất ổn kinh tế và những nỗ lực liên tục nhằm thoát khỏi đồng đô la Mỹ, ngân hàng trung ương tích cực mua vàng, nhu cầu vàng vật chất mạnh mẽ tại Trung Quốc và Ấn Độ.

Theo dự báo của J.P Morgan, giá vàng thế giới có thể tăng lên mức khoảng 2.600 USD/ounce tương đương mức tăng thêm gần 10% so với giá hiện tại.

Cùng nhận định, các chuyên gia UOB, giá vàng sẽ tăng mạnh hơn nữa do bất ổn địa chính trị, nhu cầu từ các ngân hàng trung ương và kỳ vọng cắt giảm lãi suất. Vàng dự báo đạt 2.700 USD vào giữa năm 2025 và có thể sẽ tăng thêm trong dài hạn lên mức 3.000 USD ounce…

Vàng trong nước lặng sóng

Thị trường trong nước, kết thúc tháng 8, giá vàng miếng ổn định ở mốc 81 triệu đồng/lượng. Vàng miếng SJC được các ngân hàng Agribank, BIDV, Vietcombank, VietinBank và các công ty vàng bạc đá quý bán ra ở mức 81 triệu đồng/lượng. Ở chiều mua, giá vàng các thương hiệu được niêm yết ở mức 79 triệu đồng/lượng.

So với tháng 7, giá vàng miếng trong nước tăng 2 triệu đồng/lượng. Trong khi đó, vàng nhẫn được điều chỉnh giảm nhẹ, niêm yết lần lượt ở mức 77,3 triệu đồng/lượng mua vào và 78,6 triệu đồng/lượng bán ra, giảm 100.000 đồng giá mua và 50.000 đồng giá bán.

Quy đổi giá vàng thế giới neo ở mức 2.500 USD/ounce (tương đương gần 75,5 triệu đồng/lượng, theo tỷ giá Vietcombank, chưa thuế, phí), chênh lệch giữa giá vàng trong nước và thế giới khoảng 5,5 triệu đồng/lượng.

Những điều hành của Chính phủ trong nửa cuối quí II/2024 đã kéo chênh lệch giá vàng trong nước so với giá vàng thế giới giảm từ khoảng 22 triệu/lượng xuống chỉ còn khoảng 5-6 triệu đồng/lượng như hiện nay, đồng thời giá vàng trong nước cũng giảm khá mạnh, từ mức đỉnh khoảng 92 triệu/lượng vào tháng 5/2024 xuống còn khoảng 81 triệu/lượng vào cuối tháng 8/2024.

Dù giá vàng SJC được NHNN giữ giá ổn định nhưng thực tế hiện việc mua vàng miếng SJC bình ổn tại 4 ngân hàng thương mại và Công ty SJC vẫn khó. Còn vàng nhẫn thì hầu hết các đơn vị luôn trong tình trạng "cháy hàng". Nhiều người đã tìm đến thị trường tự do, khiến thị trường vàng xuất hiện tình trạng “hai giá”.

Các chuyên gia cho rằng, tình trạng này có thể ảnh hưởng đến việc quản lý của Nhà nước đối với hoạt động kinh doanh vàng, gây xáo trộn thị trường. Đặc biệt, người dân mua vàng sẽ gặp nhiều rủi ro.

Hiện nhu cầu vàng với các nhà đầu tư nội địa vẫn còn rất lớn. Với dự báo giá vàng thế giới có thể vẫn tìm tới đỉnh cao mới trong giai đoạn nửa cuối năm 2024 và cả năm 2025, chênh lệnh giá vàng trong nước với giá vàng thế giới có thể sẽ giảm nhưng xu hướng giá vàng trong nước có thể tiếp tục tăng trong giai đoạn cuối năm.

Ông Phan Dũng Khánh - chuyên gia thị trường tài chính, phân tích: “So với hiện tại, nếu giá vàng lên đến 2.700 USD/ounce, tương đương tăng thêm 7%. Về lý thuyết, mức lãi này đã cao hơn lãi suất gửi tiết kiệm cả năm. Nhưng người mua vàng chỉ có lợi nhuận thấp hơn, còn khoảng một nửa so với mức tăng chung, vì chênh lệch giá mua với giá bán. Đồng thời, người mua vàng ở Việt Nam còn có thể bị giảm lợi nhuận nhiều hơn khi biến động tỷ giá hối đoái và chênh lệch giá mua bán có thể bị kéo ra nhiều hơn nữa khi thị trường biến động mạnh", ông Khánh nhấn mạnh.

Thực hiện Công điện số 23/CĐ-TTg của Thủ tướng Chính phủ về tăng cường các biện pháp quản lý thị trường vàng. Các Cục Quản lý thị trường TP Hồ Chí Minh và Hà Nội thực hiện kiểm tra phòng chống hàng giả, hàng không rõ nguồn gốc, xuất xứ và hàng kém chất lượng trên địa bàn. Nhà chức trách cũng theo dõi hoạt động bán vàng trên mạng xã hội và xử lý một số vụ vi phạm.

Thảo Nguyên