Kỳ vọng quá cao của nhà đầu tư có thể là 'cơn gió ngược' cho sự phục hồi của thị trường
Với xu hướng tăng lãi suất ngắn hạn đang diễn ra, các nhà đầu tư sẽ yêu cầu lợi nhuận cao hơn từ thị trường chứng khoán – đây có thể là một 'cơn gió ngược' cho sự phục hồi của thị trường, theo Mirae Asset.
Kỳ vọng quá cao của nhà đầu tư có thể là "cơn gió ngược" cho sự phục hồi của thị trường
Trong báo cáo chiến lược mới công bố, CTCP Chứng khoán Mirae Asset (Việt Nam) cho biết Cục dự trữ Liên bang Mỹ (FED) đã giảm tốc độ tăng lãi suất xuống mức tăng 0,25% và vẫn duy trì quan điểm tiếp tục tăng lãi suất trong nửa đầu năm 2023.
Tuy nhiên, Chủ tịch FED đã hàm ý việc ưu tiên quản trị rủi ro trong bối cảnh có nhiều yếu tố không chắc chắn. Do đó, Mirae Asset kỳ vọng kinh tế Mỹ sẽ có một cú “hạ cánh mềm” thành công trong 2023.
“Với triển vọng này, chúng tôi vẫn duy trì quan điểm các chính sách tiền tệ trên toàn cầu vẫn sẽ tiếp tục xu hướng thắt chặt trong nửa đầu năm 2023, trước khi được nới lỏng dần vào cuối năm”, báo cáo viết.
Đối với thị trường chứng khoán Việt Nam, Mirae Asset cho rằng với sự ổn định vĩ mô tốt hơn so với năm 2022, thị trường được kỳ vọng sẽ tiếp tục thu hút dòng vốn vào.
Tuy nhiên, nhóm phân tích nhận thấy có nhiều sự thay đổi mang tính cơ bản. Sau đợt tăng mạnh trước đó, áp lực chốt lời hiện đang gây áp lực lên thị trường chung, đặc biệt là ở nhóm cổ vốn hóa lớn.
Báo cáo cũng nhấn mạnh việc kết quả kinh doanh quý 4/2022 không khả quan sẽ sớm đẩy định giá thị trường tăng lên. Do đó, các nhà đầu tư nên chọn lọc hơn, đánh giá sâu hơn về giá trị nội tại, triển vọng tăng trưởng và chất lượng tài sản của từng doanh nghiệp.
Dù vậy, Mirae Asset đánh giá thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn tương đối hấp dẫn xét về triển vọng tăng trưởng kinh tế và thu nhập doanh nghiệp (cả hai đều được dự báo vượt trội so với các thị trường khác, theo Bloomberg consensus).
Tính đến hiện tại, mặc dù có mức tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) 12 tháng gần nhất tương đối cao so với nhiều thị trường chứng khoán trên thế giới, VN-Index đang giao dịch với mức P/E (12 tháng) tương đối thấp hơn.
Từ cuối năm 2022, trước áp lực lạm phát và với tỷ giá, các ngân hàng không còn lựa chọn nào khác ngoài việc tăng lãi suất huy động để cải thiện khả năng thanh khoản.
Cùng với xu hướng tăng lãi suất ngắn hạn đang diễn ra, Mirae Asset cho rằng các nhà đầu tư sẽ yêu cầu lợi nhuận cao hơn từ thị trường chứng khoán – đây có thể là một “cơn gió ngược” cho sự phục hồi của thị trường./.
