Lãi suất tăng cao, Bảo Việt, Thế Giới Di Động, Vinamilk thu nghìn tỷ từ tiền gửi

Lãi suất huy động tăng mạnh đang mở ra nguồn thu đáng kể cho nhiều doanh nghiệp, khi hàng chục nghìn tỷ đồng tiền nhàn rỗi bắt đầu sinh lời rõ rệt. Trong bối cảnh mặt bằng lãi suất liên tục đi lên, không ít tập đoàn lớn như Bảo Việt, Thế Giới Di Động hay Vinamilk ghi nhận nguồn thu hàng nghìn tỷ đồng mỗi năm chỉ từ lãi tiền gửi.

Lãi suất tăng cao, Bảo Việt, Thế Giới Di Động, Vinamilk thu nghìn tỷ từ tiền gửi.

Sau khoảng 4 năm, mức lãi suất 10%/năm đã quay trở lại trên thị trường. Dẫn đầu là PVcomBank với mức 10%/năm cho kỳ hạn 12–13 tháng, dù áp dụng với điều kiện số dư rất lớn. Ở nhóm ngân hàng số, Cake by VPBank đưa ra mức lãi suất thực nhận cao nhất tới 9,2%/năm với điều kiện linh hoạt hơn. Một số ngân hàng như MSB cũng niêm yết quanh 9%/năm nhưng kèm yêu cầu số tiền gửi cao.

Trong bối cảnh đó, các doanh nghiệp sở hữu lượng tiền mặt lớn đang hưởng lợi trực tiếp.

Theo báo cáo tài chính kiểm toán, Tập đoàn Bảo Việt (BVH) đang nắm giữ lượng tiền gửi ngân hàng lên tới khoảng 146.500 tỷ đồng, chiếm hơn một nửa tổng tài sản. Trong đó, tiền gửi ngắn hạn đạt gần 119.624 tỷ đồng, tăng mạnh so với cuối năm 2024; tiền gửi dài hạn ở mức hơn 26.951 tỷ đồng. Các khoản tiền gửi bằng VND có kỳ hạn từ trên 3 tháng đến dưới 1 năm, với lãi suất tối đa khoảng 9%/năm.

Nhờ quy mô tiền gửi lớn, năm 2025 Bảo Việt thu về hơn 7.260 tỷ đồng tiền lãi, tăng hơn 600 tỷ đồng so với năm trước. Khoản này chiếm hơn 50% doanh thu tài chính, trở thành nguồn thu chủ lực trong tổng doanh thu tài chính gần 14.040 tỷ đồng của tập đoàn.

Tại Công ty cổ phần Đầu tư Thế Giới Di Động (MWG), năm 2025, Thế Giới Di Động ghi nhận lãi từ tiền gửi, cho vay và trái phiếu cao kỷ lục hơn 2.900 tỷ đồng, tăng hơn 35% so với cùng kỳ. Trong khi đó, các chi phí liên quan đến lãi vay và thu xếp khoản vay cũng tăng 28% so với năm 2024, lên gần 1.500 tỷ đồng, do dư nợ tăng (khoảng 2.600 tỷ) và mặt bằng lãi suất nhích lên.

Kết quả, hoạt động “kinh doanh tiền” mang về cho doanh nghiệp của ông Nguyễn Đức Tài gần 1.400 tỷ đồng lợi nhuận trong năm 2025, tăng mạnh 43% so với năm 2024 và là mức cao kỷ lục. Con số này thực tế còn chưa phản ánh hết hiệu quả đầu tư tài chính của Thế Giới Di Động do một phần chi phí lãi vay là để phục vụ hoạt động kinh doanh cốt lõi.

Trong khi đó, Công ty cổ phần Sữa Việt Nam - Vinamilk (VNM) ghi nhận gần 1.371 tỷ đồng lãi tiền gửi, tương đương cùng kỳ. Doanh nghiệp này đang nắm giữ hơn 21.354 tỷ đồng tiền gửi ngắn hạn, cùng hơn 1.794 tỷ đồng tiền và tương đương tiền.

Điểm chung của các doanh nghiệp này là duy trì lượng tiền mặt và tiền gửi lớn trong nhiều năm, tạo dư địa hưởng lợi rõ rệt khi lãi suất tăng.

Theo các chuyên gia tài chính, việc nắm giữ tiền nhàn rỗi lớn phản ánh chiến lược tài chính thận trọng. Trong bối cảnh thị trường còn nhiều biến động và nhu cầu chưa phục hồi hoàn toàn, nhiều doanh nghiệp hạn chế mở rộng đầu tư, thay vào đó ưu tiên đảm bảo thanh khoản và chờ đợi cơ hội phù hợp. Phần vốn chưa sử dụng được gửi vào ngân hàng, đặc biệt ở các kỳ hạn ngắn và trung hạn.

Khi lãi suất tăng lên vùng 8–10%/năm, khoản tiền này nhanh chóng trở thành nguồn sinh lời hấp dẫn, gần như không đi kèm rủi ro vận hành. Với quy mô tiền gửi hàng chục nghìn tỷ đồng, chỉ cần lãi suất tăng thêm vài điểm phần trăm cũng có thể mang lại hàng trăm đến hàng nghìn tỷ đồng lợi nhuận mỗi năm.

Tuy nhiên, xu hướng này cũng đặt ra một vấn đề đáng chú ý: lợi nhuận doanh nghiệp đang có xu hướng phụ thuộc nhiều hơn vào hoạt động tài chính thay vì kinh doanh cốt lõi. Nếu kéo dài, điều này có thể làm suy giảm động lực tăng trưởng dài hạn, đặc biệt trong các ngành cần đầu tư mở rộng.

Do đó, bài toán đặt ra với doanh nghiệp không chỉ là tối ưu hóa lợi suất từ tiền nhàn rỗi, mà còn phải cân bằng giữa an toàn tài chính và tìm kiếm cơ hội đầu tư mới, khi thị trường dần hồi phục.