Lạm phát giảm, nhưng Fed vẫn 'còn nhiều việc phải làm'

Chủ tịch Fed Jerome Powell vẫn có thể để ngỏ cánh cửa nâng lãi suất (Ảnh: CNBC)

Tuy nhiên, giới chức Fed vẫn tỏ ra hết sức thận trọng khi nhấn mạnh rằng công việc của họ vẫn chưa hoàn thành.

Dữ liệu mới được công bố trong hôm 10/8 cho thấy chỉ số giá tiêu dùng (CPI) lõi, loại trừ chi phí năng lượng và thực phẩm thường xuyên biến động, đã tăng 0,2% trong tháng thứ hai liên tiếp. Điều này đánh dấu mức tăng liên tiếp nhỏ nhất trong hơn 2 năm, làm tăng thêm làn sóng giảm lạm phát ổn định trong những tháng gần đây.

“Dữ liệu này hầu như giống như kỳ vọng, và đó là một tin tức tốt lành,” Chủ tịch Fed San Francisco Mary Daly nói trong một cuộc phỏng vấn với Yahoo! Finance. “Nhưng nó chưa phải điểm dữ liệu nói rằng chiến thắng là của chúng ta. Vẫn còn nhiều việc phải làm. Và Fed cam kết sẽ mang lạm phát trở về mục tiêu 2%”.

Lạm phát Mỹ theo xu hướng giảm (Ảnh: Bloomberg)

Các quan chức Fed hiện vẫn mâu thuẫn về bước đi tiếp theo. Một nhóm trong ủy ban hoạch định chính sách của Fed lập luận rằng việc tăng lãi suất trong một năm rưỡi qua đã phát huy tác dụng, trong khi một nhóm khác cho rằng việc tạm dừng nâng lãi suất quá sớm có thể gây nguy cơ lạm phát tăng tốc trở lại.

Và Fed đã thực hiện một động thái cân bằng để xoa dịu cả hai phía. Trong tháng 6, Fed lần đầu tiên giữ nguyên lãi suất tham chiếu kể từ khi bắt đầu nâng lãi suất vào tháng 3/2022, nhưng dự báo sẽ có thêm 2 lần tăng nữa trong năm nay. Lần đầu trong số đó đã được hoàn thành vào tháng trước và không rõ liệu sẽ có lần thứ hai hay không.

Đầu tuần này, Thống đốc Fed Michelle Bowman tái khẳng định quan điểm của bà rằng ngân hàng trung ương Mỹ có thể cần tăng lãi suất hơn nữa để khôi phục hoàn toàn 'sự ổn định về giá', trong khi Chủ tịch Fed Philadelphia Patrick Harker nói rằng các quan chức có thể giữ nguyên lãi suất.

Để ngỏ cánh cửa nâng lãi suất

Lạm phát giảm, cùng với tăng trưởng việc làm và lương ở mức vừa phải, đã làm dấy lên hy vọng rằng Fed sẽ thành công trong kiềm chế lạm phát mà không khiến tỷ lệ thất nghiệp tăng vọt. Một số nhà kinh tế học, bao gồm các nhà kinh tế học đến từ JPMorgan Chase & Co. và Bank of America, đã hủy dự báo về suy thoái trong những tuần gần đây.

Tuy nhiên, Chủ tịch Fed Jerome Powell, khi phát biểu tại cuộc họp trong tháng 9 tới cũng như tại hội thảo tổ chức ở Jackson Hole cuối tháng này, có thể sẽ chưa tuyên bố kiểm soát được lạm phát. Mặc dù ông nói ngân hàng trung ương đang giảm nhịp độ nâng lãi suất khi đến sát mức đỉnh, nhưng không loại trừ khả năng tiếp tục nâng lãi suất trong các cuộc họp tiếp theo.

“Fed không cần phải nâng lãi suất trong tháng 9, điều này sẽ làm hài lòng những người không muốn thắt chặt thêm nữa kể từ đây”, Derek Tang, nhà kinh tế học đến từ hãng LH Meyer/Monetary Policy Analytics, nói. “Ngay cả phe 'diều hâu' cũng sẽ đồng ý với việc ngừng nâng lãi suất cho tới tháng 11 hoặc thậm chí xa hơn, miễn là 'cánh cửa' nâng lãi suất không hoàn toàn đóng sập lại”.

Giới chức Fed từng nhấn mạnh rằng các động thái chính sách tiền tệ của họ sẽ phụ thuộc vào dữ liệu sắp tới, trong đó Bowman cho biết bà “đang tìm kiếm bằng chứng cho thấy lạm phát đang đi xuống một cách nhất quán và có ý nghĩa”.

CPI giảm tốc trong tháng 7 "đủ để khiến Fed đứng ngoài cuộc trong tháng 9 nhưng không đủ để tuyên bố chiến thắng", Diane Swonk, kinh tế gia trưởng đến từ KPMG LLP ở Chicago, cho biết.

Các nhà hoạch định chính sách cũng sẽ tiếp tục theo dõi báo cáo CPI và tình hình việc làm trước khi tham gia cuộc họp diễn ra vào ngày 19 và 20/9.

Fed có thể sẽ muốn đẩy lựa chọn nâng lãi suất về sau bởi nền kinh tế vẫn có khả năng tăng tốc trở lại, Neil Dutta, chuyên gia kinh tế đến từ Renaissance Macro Research LLC, nhận định.

“Nền kinh tế đang tăng trưởng vượt xu hướng,” ông Dutta nói với Bloomberg. “Tôi không cho rằng Fed đã xong việc. Có rủi ro rằng Fed tự xoa dịu mình đến cuối năm nay chỉ để chứng kiến lạm phát có khả năng quay trở lại”.

Theo Bloomberg

Huyền Chi