Lạm phát lõi của Nhật Bản xuống thấp nhất 4 năm, BOJ dự kiến tăng lãi suất lên 1%
Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) lõi của Nhật Bản trong tháng 4 giảm xuống 1,4%, thấp hơn dự kiến. Dù vậy, rủi ro từ giá dầu và tỷ giá đồng yên yếu khiến BOJ có thể thắt chặt chính sách vào tháng 6.
Theo dữ liệu công bố ngày 22/5, lạm phát lõi tại Nhật Bản đã giảm tốc mạnh mẽ xuống mức thấp nhất trong 4 năm qua. Dù áp lực giá tiêu dùng tạm thời hạ nhiệt, các nhà hoạch định chính sách tại Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) vẫn đang phát đi tín hiệu về một đợt tăng lãi suất sớm nhằm đối phó với rủi ro lạm phát từ cú sốc năng lượng và sự mất giá của đồng nội tệ.
Số liệu lạm phát tháng 4 thấp hơn dự báo
Báo cáo từ Văn phòng Nội các Nhật Bản cho biết chỉ số giá tiêu dùng (CPI) lõi — thước đo không tính đến giá thực phẩm tươi sống — đã tăng 1,4% trong tháng 4 so với cùng kỳ năm trước. Đây là sự sụt giảm đáng kể so với mức tăng 1,8% trong tháng 3 và thấp hơn mức dự báo trung bình 1,7% của thị trường. Đây là mức tăng trưởng giá thấp nhất của nền kinh tế Nhật Bản kể từ tháng 3/2022.

Đáng chú ý, chỉ số CPI "lõi của lõi" — thước đo loại trừ cả thực phẩm và năng lượng — tăng 1,9% trong tháng 4, giảm từ mức 2,4% của tháng trước đó. Trong khi đó, lạm phát toàn phần đạt 1,4%, đánh dấu tháng thứ tư liên tiếp chỉ số này nằm dưới mục tiêu 2% mà BOJ đề ra.
Tác động từ chính sách trợ cấp và cú sốc năng lượng
Nguyên nhân chính khiến áp lực giá cả hạ nhiệt đến từ các khoản trợ cấp của Chính phủ Nhật Bản dành cho nhiên liệu và giáo dục. Cụ thể, nhóm giáo dục ghi nhận mức giảm 10,6%, giúp bù đắp đà tăng giá của một loạt mặt hàng khác. Giá năng lượng trong tháng 4 cũng giảm 3,9% so với cùng kỳ năm ngoái nhờ các biện pháp hỗ trợ tài chính.
Tuy nhiên, thị trường đang lo ngại về một đợt sóng lạm phát mới do cuộc xung đột tại khu vực Vùng Vịnh. Giá dầu thô tăng cao do chiến tranh giữa Mỹ và Iran không chỉ đẩy chi phí nhập khẩu tăng mà còn gây áp lực mất giá lên đồng yên. Điều này khiến Nhật Bản rơi vào tình thế tiến thoái lưỡng nan: giữ lãi suất để hỗ trợ tăng trưởng hay tăng lãi suất để kiềm chế lạm phát và bảo vệ tỷ giá.
Kỳ vọng thắt chặt chính sách tiền tệ vào tháng 6/2026
Bất chấp dữ liệu lạm phát tiêu dùng đang chững lại, lạm phát bán buôn — một chỉ báo sớm về giá tiêu dùng — trong tháng 4 đã tăng 4,9%, mức cao nhất trong 3 năm. Dữ liệu này củng cố động lực để BOJ sớm có một đợt tăng lãi suất mới.

Ông Abhijit Surya, nhà kinh tế cấp cao tại Capital Economics, nhận định: "Mặc dù đã giảm bớt trong tháng 4, áp lực lạm phát sẽ sớm tăng trở lại. Chúng tôi cho rằng BOJ sẽ sớm tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ". Giới quan sát dự báo BOJ có thể nâng lãi suất từ 0,75% lên 1% trong cuộc họp diễn ra vào ngày 15-16/6 tới.
Về phía BOJ, Thống đốc Kazuo Ueda dự kiến sẽ có bài phát biểu vào ngày 3/6 để đưa ra các tín hiệu rõ ràng hơn. Trong quý 1/2026, kinh tế Nhật Bản đạt mức tăng trưởng hàng năm 2,1%, chủ yếu nhờ xuất khẩu mạnh mẽ, tạo cơ sở để cơ quan điều hành xem xét các đợt tăng lãi suất trong tương lai nhằm giải quyết rủi ro lạm phát cao.










![[VIDEO] PVPGB tổ chức thành công Hội thao PCCC&CNCH năm 2026](https://photo-baomoi.bmcdn.me/w250_r3x2/2026_05_22_232_55218890/d69039ca1581fcdfa590.jpg)
