Loạt doanh nghiệp đầu ngành không thể 'cán đích' lợi nhuận năm 2025

Năm 2025 khép lại với bức tranh lợi nhuận không mấy đồng đều của các doanh nghiệp niêm yết. Trong khi một số cái tên vẫn duy trì được nhịp tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận, không ít doanh nghiệp lại hụt hơi ngay trước vạch đích, khi các chỉ tiêu kế hoạch năm trở thành mục tiêu dang dở.

Điểm đáng chú ý là lợi nhuận tăng không còn đồng nghĩa với việc hoàn thành cam kết với cổ đông. Áp lực chi phí, sự suy yếu của sức cầu, biến động thị trường tài chính cùng những thay đổi trong môi trường kinh doanh đã khiến nhiều doanh nghiệp dù có lãi vẫn chưa thể chạm tới những con số tham vọng đặt ra từ đầu năm.

Bức tranh kết quả kinh doanh vì thế hiện lên đầy tương phản, trải rộng từ công nghệ, dược phẩm, hàng tiêu dùng, đồ uống cho tới ngân hàng, chứng khoán và vận tải biển – nơi mỗi ngành, mỗi doanh nghiệp lại mang một câu chuyện riêng về tăng trưởng, thách thức và khoảng cách giữa kỳ vọng với thực tế.

Trong nhóm công nghệ, Công ty Cổ phần FPT (mã chứng khoán: FPT) ghi nhận doanh thu quý 4 đạt 20.225 tỷ đồng, tăng gần 15% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế đạt 2.988 tỷ đồng, tương ứng mức tăng xấp xỉ 20% so với quý 4/2024.

Lũy kế cả năm 2025, FPT đạt doanh thu 70.113 tỷ đồng, tăng hơn 11%. Lợi nhuận trước thuế và sau thuế lần lượt đạt 13.039 tỷ đồng và 11.225 tỷ đồng, tăng hơn 17% và 19% so với năm trước. Tuy nhiên, so với kế hoạch doanh thu 75.400 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 13.395 tỷ đồng, doanh nghiệp mới hoàn thành khoảng 93% mục tiêu doanh thu và 97% chỉ tiêu lợi nhuận.

Đây cũng là một trong số ít những năm kể từ 2020 FPT không hoàn thành kế hoạch lợi nhuận đã đặt ra.

Ở nhóm ngân hàng, Ngân hàng Thương mại Cổ phần Quốc tế Việt Nam (mã chứng khoán: VIB) ghi nhận tổng thu nhập hoạt động quý 4/2025 đạt 5.281 tỷ đồng, tăng nhẹ. Tuy nhiên, lợi nhuận trước thuế chỉ đạt 2.058 tỷ đồng, giảm 14,3%.

Nguyên nhân đến từ sự suy yếu của mảng ngoài lãi khi kinh doanh ngoại hối và chứng khoán đầu tư ghi nhận lỗ lần lượt 278 tỷ đồng và 77 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ lãi 49 tỷ và 145 tỷ đồng.

Lũy kế năm 2025, tổng thu nhập hoạt động đạt 20.006 tỷ đồng, giảm 2,7%. Lợi nhuận trước thuế và sau thuế đạt 9.104 tỷ và 7.285 tỷ đồng, tăng khoảng 1%. So với kế hoạch lợi nhuận trước thuế 11.020 tỷ đồng, VIB mới hoàn thành 82,6% mục tiêu.

Trong khi đó, Ngân hàng Thương mại Cổ phần Á Châu (mã chứng khoán: ACB) ghi nhận quý 4/2025 kém khả quan khi lợi nhuận trước thuế đạt 3.467 tỷ đồng, giảm 38,9%; lợi nhuận sau thuế đạt 2.785 tỷ đồng, giảm 38,7%.

Nguyên nhân chủ yếu do chi phí dự phòng rủi ro tín dụng tăng đột biến từ 148 tỷ đồng trong quý 4/2024 lên 1.957 tỷ đồng trong kỳ này. Diễn biến này kéo lùi kết quả cả năm, khi lợi nhuận trước thuế năm 2025 chỉ đạt 19.539 tỷ đồng, giảm 7%. So với kế hoạch lợi nhuận 23.000 tỷ đồng, ACB mới hoàn thành khoảng 85%.

Ở lĩnh vực chứng khoán, Công ty Cổ phần Chứng khoán TP.HCM (mã chứng khoán: HCM) ghi nhận doanh thu hoạt động quý 4/2025 đạt 1.398,2 tỷ đồng, tăng 18% so với cùng kỳ nhưng giảm 16% so với quý trước.

Doanh thu chủ yếu đến từ cho vay ký quỹ (52%), tiếp theo là tự doanh (27%) và môi giới (20%). Lợi nhuận sau thuế đạt 319 tỷ đồng, tăng 41% nhưng giảm 28% so với quý 3.

Lũy kế cả năm 2025, HSC đạt doanh thu hoạt động 5.136 tỷ đồng, tăng 20%; lợi nhuận trước thuế đạt 1.474 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 1.179 tỷ đồng, tăng lần lượt 14% và 13%. Với kết quả này, công ty thực hiện khoảng 92% kế hoạch lợi nhuận trước thuế cả năm.

Ở nhóm hàng tiêu dùng, Công ty Cổ phần Hàng tiêu dùng Masan (Masan Consumer – mã chứng khoán: MCH) ghi nhận doanh thu thuần quý 4/2025 đạt 9.275 tỷ đồng, tăng nhẹ gần 4%. Ngược lại, lợi nhuận sau thuế đạt gần 2.104 tỷ đồng, giảm khoảng 11% do áp lực chi phí.

Lũy kế cả năm, doanh thu thuần của Masan Consumer đạt gần 30.556 tỷ đồng, gần như đi ngang so với 2024, trong khi lợi nhuận sau thuế đạt 6.764 tỷ đồng, giảm hơn 14%.

Theo kế hoạch đã được thông qua, doanh nghiệp đặt mục tiêu doanh thu từ 33.500 – 35.500 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế từ 7.300 – 7.800 tỷ đồng. Với kết quả thực hiện, Masan Consumer hoàn thành khoảng 91% kế hoạch doanh thu và 92% chỉ tiêu lợi nhuận ở mức thấp.

Cùng ngành, Công ty Cổ phần Giống bò sữa Mộc Châu (mã chứng khoán: MCM) báo doanh thu thuần quý 4/2025 đạt 721 tỷ đồng, giảm nhẹ gần 3%. Lợi nhuận sau thuế đạt gần 73 tỷ đồng, giảm khoảng 6 tỷ đồng.

Lũy kế cả năm 2025, doanh thu thuần của Mộc Châu Milk đạt gần 2.834 tỷ đồng, giảm gần 3%; lợi nhuận sau thuế đạt 215 tỷ đồng, giảm hơn 4 tỷ đồng. Doanh nghiệp hoàn thành khoảng 89% kế hoạch doanh thu và 73% chỉ tiêu lợi nhuận.

Ở lĩnh vực đồ uống, Tổng Công ty Cổ phần Bia – Rượu – Nước giải khát Sài Gòn (Sabeco – mã chứng khoán: SAB) ghi nhận doanh thu thuần quý 4/2025 đạt hơn 4.242 tỷ đồng, giảm khoảng 34%. Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế lại đạt gần 1.119 tỷ đồng, tăng 13%.

Lũy kế cả năm, Sabeco ghi nhận doanh thu gần 25.888 tỷ đồng, giảm 19%, trong khi lợi nhuận sau thuế đạt 3.347 tỷ đồng, tăng nhẹ 2%. Với kết quả này, doanh nghiệp hoàn thành khoảng 82% kế hoạch doanh thu và 69% kế hoạch lợi nhuận năm.

Đại diện ngành phân phối xe sang, Công ty Cổ phần Dịch vụ Ô tô Hàng Xanh (Haxaco – mã chứng khoán: HAX) tiếp tục đối mặt nhiều khó khăn khi kết quả kinh doanh quý 4 và cả năm 2025 đều sụt giảm. Trong quý 4, doanh thu thuần đạt 1.513 tỷ đồng, giảm hơn 16%. Sau khi khấu trừ chi phí, lợi nhuận sau thuế chỉ đạt 38 tỷ đồng, giảm 35%.

Lũy kế cả năm, doanh thu thuần đạt hơn 4.650 tỷ đồng, giảm gần 16%. Lợi nhuận trước thuế và sau thuế lần lượt đạt hơn 56 tỷ đồng và 39 tỷ đồng, giảm mạnh so với năm trước. Với mục tiêu lợi nhuận trước thuế 260 tỷ đồng, doanh nghiệp mới hoàn thành gần 22% kế hoạch năm.

Trong khi đó, Công ty Cổ phần Sợi Thế Kỷ (mã chứng khoán: STK) ghi nhận doanh thu quý 4/2025 đạt 324 tỷ đồng, giảm 3%. Điểm sáng là doanh thu tài chính quay trở lại mức dương, chi phí tài chính giảm mạnh, giúp doanh nghiệp báo lãi sau thuế 10 tỷ đồng, cải thiện đáng kể so với khoản lỗ cùng kỳ.

Cả năm 2025, Sợi Thế Kỷ ghi nhận doanh thu đạt 1.353 tỷ đồng, tăng 12%; lợi nhuận sau thuế đạt gần 50 tỷ đồng, gấp 4 lần năm trước. Dù vậy, doanh nghiệp mới hoàn thành lần lượt 41% kế hoạch doanh thu và 16% mục tiêu lợi nhuận đề ra.

Ở nhóm vận tải biển, Công ty Cổ phần Vận tải biển Việt Nam (Vosco – mã chứng khoán: VOS) ghi nhận diễn biến trái chiều trong quý 4/2025. Doanh thu thuần đạt 1.188 tỷ đồng, giảm 13,5%. Tuy nhiên, nhờ chi phí bán hàng và quản lý được kiểm soát ổn định, Vosco vẫn báo lãi sau thuế gần 217 tỷ đồng, cải thiện mạnh so với khoản lỗ hơn 9 tỷ đồng cùng kỳ.

Dù vậy, lũy kế năm 2025, doanh thu chỉ đạt gần 3.103 tỷ đồng, giảm 44%. Lợi nhuận trước thuế đạt xấp xỉ 381 tỷ đồng, trong khi lợi nhuận sau thuế đạt 305 tỷ đồng, cùng giảm khoảng 9%. So với kế hoạch năm, doanh nghiệp mới hoàn thành khoảng một nửa mục tiêu doanh thu và đạt 81% chỉ tiêu lợi nhuận.

Ở nhóm dược phẩm, Công ty Cổ phần Dược phẩm Imexpharm (mã chứng khoán: IMP) công bố doanh thu thuần quý 4/2025 đạt 640 tỷ đồng, tăng nhẹ 2% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, trong bối cảnh chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp gia tăng, lợi nhuận sau thuế chỉ đạt gần 107 tỷ đồng, giảm khoảng 11%.

Tính chung cả năm 2025, Imexpharm ghi nhận doanh thu gần 2.441 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế đạt 446 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 349 tỷ đồng, cùng tăng xấp xỉ 10% so với năm 2024. Dù vậy, doanh nghiệp mới hoàn thành khoảng 92% mục tiêu doanh thu và 91% chỉ tiêu lợi nhuận trước thuế theo kế hoạch năm.

Thùy Chi