Lựa chọn nhóm ngành cổ phiếu tăng trưởng tốt trong tháng cuối năm

Tâm lý thị trường thận trọng

Tháng 11 vừa qua, trong bối cảnh thị trường chứng khoán toàn cầu ghi nhận diễn biến tích cực, đặc biệt thị trường chứng khoán Mỹ, thị trường chứng khoán trong nước lại ngược dòng, có nhiều phiên điều chỉnh, khiến nhà đầu tư “thót tim”.

Hình 1: Các thị trường chứng khoán toàn cầu tiếp tục phân hóa trong tháng 11/2024

Nguồn: SSI Research

VN-Index liên tục mất điểm trong tháng 11/2024, một phần do tâm lý thị trường thận trọng trước biến động tỷ giá và áp lực rút ròng của khối ngoại. Tuy nhiên, lực cầu được đẩy mạnh ở vùng giá thấp khi VN-Index về quanh vùng 1.200 điểm bên cạnh tác động từ các chính sách và các luật mới được thông qua trong Kỳ họp thứ 8 Quốc hội XV đã giúp chỉ số thu hẹp biên độ giảm. Kết phiên 29/11, VN-Index ở ngưỡng 1.250,5 điểm, giảm 1,1% so với cuối tháng 10/2024.

Theo Trung tâm phân tích Công ty chứng khoán SSI (SSI Research), dòng tiền chọn lọc cơ hội ở nhóm quy mô vừa và nhỏ, trong đó, tập trung vào các nhóm có yếu tố hỗ trợ như nhóm Viễn thông (+22,05%). Nhóm Hàng và Dịch vụ Công nghiệp, Bảo hiểm, Du lịch giải trí gần như không chịu ảnh hưởng trong nhịp điều chỉnh của thị trường và bật lại mạnh mẽ sau đó: HAH (+9,5%); BVH (+13,1%); HVN (+20%).

Những nhóm trụ vững trong nhịp rung lắc cũng cho thấy diễn biến khởi sắc vào giai đoạn hồi phục như Xuất khẩu; tiêu biểu: ANV (+11,3%); MSH (+9,8%). Ngược lại, nhóm Ngân hàng giảm 2% suy yếu, nguyên nhân đến từ lo ngại về khả năng tiếp tục gia hạn Thông tư số 02/2023/TT-NHNN của Ngân hàng Nhà nước. Một số mã VPB (-6,4%); TPB (-6,4%); HDB (-5,8%) giảm khá mạnh; còn VCB (-0,3%) cân bằng nhờ nâng đỡ từ các thông tin xoay quanh việc tăng vốn. Đại diện cho trạng thái tâm lý của thị trường, nhóm Chứng khoán gần như đứng ngoài nhịp hồi phục và là nhóm có hiệu suất khiêm tốn nhất: SSI (-7,7%); VND (-5,5%); VCI (-4,5%) cùng điều chỉnh khá.

Khối ngoại có tháng bán ròng gần như xuyên suốt và có dấu hiệu quay lại mua ròng trong tuần cuối tháng khi tỷ giá trong nước hạ nhiệt. Giá trị bán ròng của khối ngoại tăng lên gần 12 nghìn tỷ đồng trong tháng 11/2024, bao gồm 9,5 nghìn tỷ đồng thực hiện qua kênh khớp lệnh và 2,5 nghìn tỷ đồng qua kênh thỏa thuận. Theo đó, tỷ trọng giao dịch của khối ngoại tăng lên ngưỡng 13,92% vào cuối tháng 11/2024, cao nhất kể từ tháng 4/2023.

Tính chung 11 tháng năm 2024, khối ngoại bán ròng khoảng 88 nghìn tỷ đồng trên sàn HOSE – cao nhất từ trước đến nay. Dù vậy, xét theo vốn hóa, tỷ lệ sở hữu nước ngoài đạt xấp xỉ 21% vào ngày 29/11/2024, sụt giảm so với mức 22,2% vào cuối năm 2023 nhưng vẫn cao hơn mức 19,5% vào năm 2012 và gần nhất là 20,3% vào 2021 khi quy mô thị trường đã có sự cải thiện vượt trội.

Đang dần lấy lại cân bằng

Thị trường chứng khoán Việt Nam đang lấy lại cân bằng trong những ngày đầu tháng 12 với sự cải thiện trở lại của nhiều cổ phiếu trong rổ VN30, trong đó, có nhóm Tài chính (Ngân hàng và Chứng khoán). Bên cạnh đó, các nhóm Cảng và Logistics, Dệt may, Thủy sản và Bất động sản vẫn đang duy trì động lực tăng tốt.

Hình 2: Thay đổi giá các nhóm ngành theo 2 giai đoạn của VN-Index

Theo SSI Research, một số yếu tố đang thu hút sự chú ý của thị trường bao gồm: Tăng trưởng GDP quý IV được kỳ vọng duy trì tích cực. Một số ngành như Đầu tư công dự kiến tăng tốc không chỉ vào quý IV mà tiếp tục trong năm 2025. Xuất nhập khẩu kỳ vọng sẽ duy trì khả quan trước khi các chính sách thuế quan mới của Mỹ được đưa ra.

Ngoài ra, kế hoạch hành động của Chính phủ cho năm 2025 với các cải cách và giải pháp tăng trưởng kinh tế mang tính đột phá đang được chờ đợi thúc đẩy thị trường chứng khoán đi lên. Mục tiêu nâng hạng lên thị trường mới nổi vẫn được đẩy mạnh. Tuy còn một số vướng mắc trong vận hành, FTSE đã có đánh giá khả quan về việc đưa sản phẩm NPS vào thực tế. Dự kiến, FTSE sẽ có cuộc họp đánh giá triển vọng nâng hạng của Việt Nam vào tháng 1/2025.

Sau một tháng điều chỉnh, lợi thế sẽ thuộc về các nhóm ngành đang ở vùng định giá thấp và có các yếu tố hỗ trợ ngắn hạn như Ngân hàng, Chứng khoán, Xuất khẩu (Dệt may, Thủy sản), Bất động sản. Theo đó, SSI Research khuyến nghị, nhà đầu tư cần đa dạng hóa danh mục và chủ động bảo vệ lợi nhuận khi đạt kỳ vọng.

Tuy nhiên, trong nhịp phục hồi sẽ khó tránh được rủi ro về biến động tỷ giá, thậm chí, rủi ro khó đoán định từ các thông điệp chính sách thương mại của Tổng thống Mỹ mới đắc cử Donald Trump.

Một số cổ phiếu được SSI Research khuyến nghị tiếp tục nắm giữ và mua vào trong tháng 12 này gồm: HDG ,KDH, VPB, HAH, CTG, VCI và VHC.

Minh Lâm