Lý do Trung Quốc khuyến nghị các ngân hàng giảm mua trái phiếu kho bạc Mỹ
Theo trang Bloomberg.com, Trung Quốc kêu gọi các ngân hàng trong nước giảm nắm giữ nợ chính phủ Mỹ với lý do thị trường biến động mạnh, rủi ro tài chính và địa chính trị ngày càng tăng.
Đồng USD. Ảnh minh họa: AFP/TTXVN
Trong thập kỷ qua, Trung Quốc đã đều đặn giảm nắm giữ trái phiếu chính phủ Mỹ. Xu hướng này khiến Nhật Bản và Anh vượt Trung Quốc để trở thành các chủ nợ nước ngoài lớn nhất của Mỹ. Kể từ khi đạt đỉnh khoảng 1.300 tỷ USD vào năm 2013, lượng nắm giữ của Trung Quốc đã giảm khoảng một nửa xuống còn khoảng 650 đến 700 tỷ USD, mức thấp nhất kể từ năm 2008.
Theo các nguồn tin ngày 9/2, Trung Quốc đã khuyến nghị các tổ chức tài chính lớn của nước này hạn chế mua mới trái phiếu chính phủ Mỹ và giảm các vị thế có mức độ tiếp xúc cao. Hướng dẫn này không áp dụng đối với các khoản nắm giữ chính thức của nhà nước Trung Quốc.
Theo Cơ quan Quản lý Ngoại hối Nhà nước Trung Quốc, tính đến tháng 9/2025, các ngân hàng Trung Quốc nắm giữ khoảng 298 tỷ USD trái phiếu định danh bằng USD. Hiện chưa rõ trong tổng số này có bao nhiêu là trái phiếu kho bạc Mỹ.
Theo Bloomberg, hướng dẫn mới của Trung Quốc về nợ Mỹ nhằm đa dạng hóa rủi ro thị trường và được đưa ra trước cuộc điện đàm diễn ra vào tuần trước giữa Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình và Tổng thống Mỹ Donald Trump. Tháng 10/2025, hai nhà lãnh đạo đã nhất trí thỏa thuận đình chiến thương mại kéo dài một năm, theo đó hai bên sẽ giảm thuế quan và các biện pháp kiểm soát xuất khẩu đối với hàng hóa của nhau.
Động thái mới nhất của Trung Quốc diễn ra trong bối cảnh có những lo ngại lớn hơn về biến động lợi suất trái phiếu Mỹ và tình trạng phụ thuộc nhiều vào các tài sản định danh bằng USD. Gần đây, cơ quan giám sát tài chính Đức BaFin đã cảnh báo rằng vai trò của đồng USD với tư cách là đồng tiền dự trữ toàn cầu có thể đối mặt thách thức vào năm 2026 do các cú sốc địa chính trị và áp lực tài trợ.
Cảnh báo này được đưa ra sau khi chỉ số Bloomberg Dollar Spot (chỉ số đo sức mạnh của USD) ghi nhận mức giảm mạnh nhất kể từ tháng 4/2025, sau khi Tổng thống Trump công bố các biện pháp áp thuế quy mô lớn trên toàn cầu. Tháng trước, ông Trump bác bỏ những lo ngại về sự suy yếu của đồng tiền này, nói rằng đồng USD đang hoạt động rất tốt và có thể tìm mức cân bằng riêng.
Ngày 9/2, giá trái phiếu kho bạc Mỹ tiếp tục giảm và lợi suất tăng nhẹ, trong khi đồng USD suy yếu so với các đồng tiền chủ chốt. Tuần trước, Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent cho rằng thị trường trái phiếu kho bạc Mỹ đã đạt hiệu suất tốt nhất kể từ năm 2020 và ghi nhận nhu cầu nước ngoài ở mức kỷ lục tại các phiên đấu giá.
Hồi tháng 11/2025, lượng nắm giữ trái phiếu chính phủ Mỹ của nhà đầu tư nước ngoài đã tăng lên mức cao kỷ lục, khi mức mua vào của Na Uy, Canada và Saudi Arabia đủ lớn để bù đắp cho việc Trung Quốc tiếp tục giảm lượng nắm giữ trái phiếu Mỹ.
Theo số liệu do Bộ Tài chính Mỹ công bố ngày 15/1, tổng lượng trái phiếu chính phủ Mỹ do nước ngoài nắm giữ đã tăng 112,8 tỷ USD, lên 9.360 tỷ USD. Con số này phản ánh cả giao dịch mua bán ròng lẫn biến động về định giá. Trong khi đó, chỉ số trái phiếu chính phủ Mỹ của Bloomberg ghi nhận tháng tăng thứ tư liên tiếp trong tháng 11/2025.
Bỉ lại ghi nhận lượng trái phiếu chính phủ Mỹ đang nắm giữ tăng 12,6 tỷ USD, lên 481 tỷ USD.
Nhật Bản, nước nắm giữ nhiều trái phiếu chính phủ Mỹ nhất, đã bổ sung 2,6 tỷ USD trong tháng 11/2025, đưa tổng lượng trái phiếu Mỹ mà nước này nắm giữ lên 1.200 tỷ USD – mức cao nhất kể từ tháng 7/2022.
Anh, quốc gia đứng thứ hai về lượng nắm giữ trái phiếu chính phủ Mỹ, cũng ghi nhận mức tăng 10,6 tỷ USD, lên 888,5 tỷ USD.
Canada chứng kiến mức tăng mạnh nhất, khi lượng trái phiếu chính phủ Mỹ đang nắm giữ tăng vọt 53,1 tỷ USD, lên 472,2 tỷ USD.
Trong khi đó, lượng trái phiếu chính phủ Mỹ do Na Uy nắm giữ tăng thêm 25,2 tỷ USD trong cùng kỳ, còn Saudi Arabia tăng 14,4 tỷ USD.
