Bất chấp áp lực lãi suất, Nam Long 'đặt cược' doanh số 20.000 tỷ đồng năm 2026

Báo cáo tài chính riêng lẻ năm 2025 của Nam Long cho thấy mặc dù doanh thu giảm sâu theo chu kỳ nhưng lợi nhuận vẫn được giữ nhịp, trong khi nền tảng tài chính tiếp tục được củng cố. Đặc biệt, dòng tiền tài chính ổn định cùng lượng tiền mặt dồi dào đang trở thành điểm tựa quan trọng, tạo dư địa để Nam Long sẵn sàng tăng tốc trong giai đoạn tới.

Lợi nhuận bền bỉ dù doanh thu sụt giảm

Trong năm 2025, doanh thu thuần của Nam Long co hẹp đáng kể khi chỉ đạt 3.342 tỷ đồng, giảm tới 51% so với năm 2024. Nguyên nhân chủ yếu đến từ đặc thù chu kỳ của ngành bất động sản, khi doanh thu phụ thuộc lớn vào tiến độ bàn giao dự án. Theo đó, cơ cấu doanh thu cho thấy hơn 92% giá trị đến từ việc bàn giao các căn hộ còn lại tại Akari và dự án Cần Thơ - những dự án đã bước vào giai đoạn hoàn thiện cuối cùng.

Dù vậy, lợi nhuận sau thuế của Nam Long chỉ giảm nhẹ 10%, đạt 751 tỷ đồng. Khoảng chênh lệch đáng kể giữa mức giảm doanh thu và mức giảm lợi nhuận cho thấy Nam Long đã kiểm soát chi phí hiệu quả, đồng thời tận dụng tốt các nguồn thu ngoài hoạt động bán hàng cốt lõi.

Một trong những điểm sáng lớn nhất trên báo cáo là doanh thu hoạt động tài chính tăng vọt lên 1.257 tỷ đồng, gần gấp đôi so với năm trước.

Theo thuyết minh từ báo cáo tài chính, phần lớn khoản thu này đến từ cổ tức và lợi nhuận được chia từ các công ty con và liên doanh, giúp Nam Long "co hẹp" biến động lợi nhuận, đồng thời giảm áp lực phải đẩy nhanh bán hàng bằng mọi giá để tạo dòng tiền.

Đặc biệt, tại thời điểm cuối năm 2025, bảng cân đối kế toán của Nam Long cho thấy trạng thái tài chính khá an toàn.

Cụ thể, khoản mục tiền và các khoản tương đương tiền đạt 4.624 tỷ đồng, tăng khoảng 36% so với đầu năm. Nếu cộng thêm tiền gửi ngân hàng ngắn hạn, tổng lượng tiền mà doanh nghiệp nắm giữ vượt 5.400 tỷ đồng - một con số đáng kể trong bối cảnh lãi suất và thanh khoản thị trường còn nhiều biến động.

Phối cảnh dự án Elyse Island (thuộc khu Paragon Đại Phước) của Nam Long. Ảnh: Nam Long

Song song đó, tổng nợ vay của Nam Long đến cuối năm 2025 giảm nhẹ từ 5.272 tỷ đồng xuống 4.849 tỷ đồng. Cơ cấu nợ chủ yếu là nợ dài hạn với 3.625 tỷ đồng trái phiếu đáo hạn trong giai đoạn 2027 - 2029, giúp Nam Long tránh áp lực trả nợ lớn trong ngắn hạn.

Đáng chú ý, vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp cũng tăng mạnh lên 11.894 tỷ đồng, tăng hơn 3.000 tỷ đồng so với đầu năm, nhờ tăng vốn điều lệ và phát hành cổ phiếu. Đây là “bộ đệm” quan trọng giúp doanh nghiệp sẵn sàng triển khai các dự án quy mô lớn trong giai đoạn tới.

Tổng giá trị hàng tồn kho tại ngày 31/12/2025 của Nam Long đạt 1.581 tỷ đồng, giảm mạnh so với mức 2.735 tỷ đồng cuối năm 2024. Sự sụt giảm này phản ánh việc Nam Long đã hoàn tất bàn giao một lượng lớn sản phẩm tại Cần Thơ và Akari trong năm qua. Phần tồn kho còn lại tập trung chủ yếu tại dự án Cần Thơ (906 tỷ đồng), Phước Long B mở rộng (132 tỷ đồng) và Akari (105 tỷ đồng).

Cùng với đó, khoản “người mua trả tiền trước ngắn hạn” giảm mạnh từ 2.632 tỷ đồng xuống 792 tỷ đồng, cho thấy dòng tiền đã được chuyển hóa thành doanh thu thực trong năm 2025, thay vì tiếp tục nằm trên bảng cân đối.

"Đặt cược lớn" cho năm 2026: Doanh số trên 20.000 tỷ đồng

Tại cuộc gặp gỡ chuyên viên phân tích đầu tháng này, ban lãnh đạo Nam Long đã tái khẳng định tham vọng tăng trưởng mạnh mẽ trong năm 2026, với trọng tâm là mở rộng doanh số bán hàng, duy trì đà phục hồi lợi nhuận và củng cố nền tảng tài chính dài hạn. Nhìn tổng thể, các kế hoạch này nhất quán với định hướng chiến lược đã được công bố tại ngày hội nhà đầu tư diễn ra hồi cuối năm 2025.

Cụ thể, ban lãnh đạo Nam Long đặt mục tiêu doanh số bán hàng năm 2026 đạt trên 20.000 tỷ đồng, ước khoảng 24.000 tỷ đồng - cao gấp đôi so với kết quả thực hiện năm 2025.

Ban lãnh đạo Nam Long cũng nhấn mạnh, kế hoạch bán hàng đã tính đến kịch bản lãi suất duy trì ở mức cao hơn hiện tại, do đó những biến động ngắn hạn của mặt bằng lãi suất không gây xáo trộn đáng kể đối với mục tiêu năm 2026.

Theo lãnh đạo Nam Long, các ngân hàng đối tác của Nam Long hiện vẫn áp dụng mức lãi suất ưu đãi cố định cho khách hàng của doanh nghiệp trong khoảng 7,7 - 9,4%/năm, thấp hơn mặt bằng chung.

"Lãi suất cao hơn có thể khiến quá trình ra quyết định mua nhà chậm lại, song không làm suy giảm nhu cầu ở thực, đặc biệt là nhóm khách hàng mua căn nhà đầu tiên - phân khúc mà Nam Long kiên định theo đuổi", phía lãnh đạo Nam Long chia sẻ.

Về kế hoạch cho năm 2026, dù chưa công bố mục tiêu lợi nhuận cụ thể, nhưng Nam Long kỳ vọng lợi nhuận sau thuế thuộc về cổ đông thiểu số sẽ tiếp tục cải thiện mạnh, nhờ hoạt động bàn giao bất động sản cốt lõi.

Theo đó, nguồn thu năm 2026 dự kiến đến từ các đợt bàn giao tiếp diễn tại Cần Thơ và Southgate, đồng thời bắt đầu ghi nhận doanh thu tại Mizuki Park (phân khu Trellia Cove - nhà thấp tầng) và Izumi City (phân khu Canaria) từ quý IV/2026. Đây được xem là nền tảng để lợi nhuận cốt lõi tăng trưởng bền vững, nối tiếp đà phục hồi từ năm 2025.

Tính đến cuối năm 2025, giá trị doanh số bán hàng chưa ghi nhận của Nam Long đạt 10.900 tỷ đồng, tạo “của để dành” quan trọng cho kết quả kinh doanh các năm tiếp theo.

Một điểm đáng chú ý tại cuộc họp là kế hoạch tài chính thận trọng của Nam Long. Ban lãnh đạo khẳng định công ty không có nhu cầu huy động thêm vốn cổ phần trong năm 2026. Nền tảng tài chính đã được củng cố đáng kể trong năm 2025 nhờ ba nguồn lực chính: thoái vốn 15% cổ phần tại Izumi City, mang về khoảng 1.600 tỷ đồng; phát hành quyền mua thu về 2.500 tỷ đồng; cùng kết quả bán hàng bứt phá với doanh số 11.850 tỷ đồng, tăng 128% so với cùng kỳ.

Đáng chú ý, khoảng 100 triệu cổ phiếu của doanh nghiệp phát hành từ đợt chào bán quyền mua sẽ chính thức giao dịch từ ngày 6/2/2026, qua đó hoàn tất một bước quan trọng trong chiến lược củng cố vốn chủ sở hữu.

Về dài hạn, Nam Long tiếp tục theo đuổi chiến lược mở rộng quỹ đất tại các đô thị vệ tinh và trung tâm công nghiệp mới. Doanh nghiệp đang tiến gần tới việc hoàn tất một số thương vụ mua đất tại Quảng Ninh (Hạ Long) và Hải Phòng, với định hướng phát triển các dự án quy mô vừa, tập trung vào phân khúc nhà ở vừa túi tiền - nhóm sản phẩm cốt lõi làm nên thương hiệu Nam Long.

Quốc Hải