Lý giải hiện tượng thị trường chứng khoán 'xanh vỏ đỏ lòng'
'Xanh vỏ đỏ lòng' là cách nói hình ảnh trong giới đầu tư chứng khoán, dùng để mô tả tình trạng chỉ số thị trường tăng nhưng đa số cổ phiếu lại giảm giá. Điều này tạo cảm giác thị trường đang khởi sắc, trong khi thực tế nhiều nhà đầu tư vẫn đang thua lỗ.
Tính từ đầu năm 2025 đến nay, thị trường chứng khoán Việt Nam đã chứng kiến một hành trình hồi phục đầy ấn tượng. Tuy nhiên, số mã cổ phiếu giảm điểm lại áp đảo, chiếm gần 60% tổng số mã trên sàn HOSE. Nguyên nhân chủ yếu đến từ việc các chỉ số chứng khoán được tính theo vốn hóa, nên chỉ cần một vài cổ phiếu vốn lớn tăng mạnh cũng đủ kéo chỉ số đi lên, bất chấp phần còn lại của thị trường diễn biến tiêu cực.
Ông Trần Long Huân, Giám đốc cấp cao khối khách hàng cá nhân CTCK Rồng Việt, cho hay: "Trụ thì kéo nhưng các mã hàng cơ bản vẫn giảm. Tính tới thời điểm này, nhiều mã hàng midcap cơ bản rất tốt nhưng giá vẫn nằm ở mức VNI 1.100 điểm. Do vậy, đến bây giờ nhóm trụ sẽ chủ yếu giữ cho VNI tránh biến động, còn dòng tiền sẽ dịch chuyển nhanh sang nhóm midcap. Đây là cơ hội rất lớn cho nhà đầu tư."
Ông Nguyễn Quốc Tuyển, Trưởng phòng phân tích CTCP Đầu tư tài chính TVI, cho hay: "Xét về bản chất thì chúng ta đang trong năm thứ 2 phục hồi. Những doanh nghiệp lớn phục hồi là điều chắc chắn, tuy nhiên những doanh nghiệp nhỏ sẽ có khả năng mất thị phần vào tay doanh nghiệp lớn - dẫn đến việc các doanh nghiệp lớn tăng rất mạnh, trong khi các doanh nghiệp nhỏ không tăng trưởng hoặc thậm chí suy giảm. Đây là một làn sóng phân loại – hoàn toàn bình thường."
Thống kê cho thấy, top 10 cổ phiếu đóng góp lớn nhất vào VN-Index từ đầu năm 2025 chủ yếu nằm trong 3 nhóm: Vingroup, Gelex và một số mã ngân hàng. Đáng chú ý, riêng cổ phiếu nhóm Vingroup đã đóng góp hơn 100 điểm vào VN-Index từ đầu năm.
Trong bối cảnh đàm phán thương mại Việt - Mỹ bước vào giai đoạn then chốt và mùa báo cáo kết quả kinh doanh quý I dần khép lại, giới chuyên gia nhận định thị trường vẫn tiềm ẩn rủi ro nhưng có nhiều cơ hội tốt cho nhà đầu tư.
Thị trường tháng 6 đang đứng trước cơ hội nối dài đà phục hồi từ tháng trước. Dù còn tiềm ẩn những bất định từ bối cảnh quốc tế, sự đồng thuận trong đối thoại thương mại và nỗ lực cải cách từ Chính phủ đang tạo lực đẩy mạnh mẽ cho thị trường chứng khoán Việt Nam bước vào chu kỳ tích cực mới.
