Mảng sữa đậu nành tăng trưởng mạnh, Đường Quảng Ngãi (QNS) thu hơn nghìn tỷ trong tháng 5

Dữ liệu của Chứng khoán Maybank cho thấy Công ty Cổ phần Đường Quảng Ngãi (mã cổ phiếu QNS - sàn HoSE) đã ghi nhận 1.030 tỷ đồng doanh thu thuần trong tháng 5/2025, tăng 3% so với cùng kỳ năm 2024.

Xét về cơ cấu, doanh thu mảng sữa đậu nành của Đường Quảng Ngãi ghi nhận mức tăng trưởng lên tới gần 19%, chủ yếu nhờ giá bán bình quân sản phẩm được cải thiện. Chứng khoán Maybank nhận định kết quả này là minh chứng rõ nét cho thấy sự phục hồi bền vững của thị trường sữa đậu nành Việt Nam khi sức mua của người tiêu dùng dần ổn định.

Mảng sữa đậu nành được kỳ vọng tiếp tục là động lực tăng trưởng chính của Đường Quảng Ngãi trong nửa cuối năm nay. Dữ liệu tổng hợp cho thấy công ty đang chiếm khoảng 90 - 91% thị phần sữa đậu nành có thương hiệu tại Việt Nam. Với tổng công suất 390 triệu lít/năm, Đường Quảng Ngãi hiện là doanh nghiệp sản xuất sữa đậu nành lớn nhất Việt Nam và liên tục lọt TOP 5 thế giới trong 6 năm gần đây.

Chứng khoán Maybank dự báo mảng sữa đậu nành của Đường Quảng Ngãi sẽ tiếp tục ghi nhận đà tăng trưởng cao trong giai đoạn nửa cuối năm nay.

Ngược lại, doanh thu mảng đường của Đường Quảng Ngãi trong tháng 5/2025 lại giảm 22% so với cùng kỳ năm 2024, khi cả sản lượng lẫn giá bán bình quân đều giảm.

Thị trường đường hiện đang đối mặt với nhu cầu yếu do tình trạng dư cung và sức cầu chậm lại sau dịp Tết - mùa cao điểm. Bên cạnh đó, việc nhiều doanh nghiệp sản xuất đường giảm giá bán để thúc đẩy sản lượng tiêu thụ đã gia tăng sức ép cạnh tranh, khiến biên lợi nhuận toàn ngành giảm mạnh, theo Chứng khoán Maybank.

Như vậy tính chung hai tháng đầu quý 2/2025, Đường Quảng Ngãi ghi nhận tổng doanh thu hợp nhất đạt 2.040 tỷ đồng, tăng 7,3% so với cùng kỳ năm 2024, nhưng lợi nhuận trước thuế giảm 19,8%, còn 377 tỷ đồng.

Chứng khoán Maybank nhận định kết quả kinh doanh mảng đường của Đường Quảng Ngãi sẽ được cải thiện dần trong giai đoạn nửa cuối năm nay khi thị trường dần bước vào mùa cao điểm tiêu thụ và doanh nghiệp đang tích cực mở rộng diện tích vùng nguyên liệu (dự kiến tăng 10% trong năm nay).

Đồng thời, các quy định hóa đơn mới, tăng cường kiểm soát hàng nhập lậu của các cơ quan chức năng, và việc đấu giá nhập khẩu đường thô được nối lại sẽ làm giảm hoạt động nhập lậu đường, thúc đẩy môi trường kinh doanh minh bạch hơn, tác động tích cực đến các nhà sản xuất trong nước như Đường Quảng Ngãi.

Theo đó, Chứng khoán Maybank dự báo mảng đường của Đường Quảng Ngãi trong cả năm 2025 sẽ đạt mức tăng trưởng 16,5% so với năm 2024. Trong khi đó, mảng sữa đậu nành được dự báo sẽ tiếp tục duy trì đà tăng trưởng vượt trội khi nhu cầu tiêu thụ phục hồi.

Đáng chú ý, Đường Quảng Ngãi đang đẩy mạnh thâm nhập thị trường dinh dưỡng từ thực vật với việc ra mắt các dòng sản phẩm mới bên cạnh nhóm sản phẩm từ đậu nành, như sữa chua uống và sữa hạt làm từ các loại hạt (macca, hạnh nhân, hạt dẻ cười…).

Theo hãng nghiên cứu thị trường IMARC Group, dự báo quy mô thị trường sản phẩm thực vật thay thế sữa tại Việt Nam đạt quy mô 297 triệu USD vào năm 2033, tương ứng tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) đạt mức 9,02%/năm giai đoạn 2025 - 2033. Điều này sẽ góp phần thúc đẩy triển vọng kinh doanh của Đường Quảng Ngãi trong thời gian tới.

Cảnh Hưng