Morgan Stanley: Đồng yên có thể tăng giá 10% trong những tháng tới

Cặp tỷ giá USD/JPY hiện đang tách rời so với giá trị hợp lý, và nếu mối quan hệ này trở lại, cặp tỷ giá này dự kiến sẽ giảm trong quý I/2026 khi lợi suất trái phiếu Mỹ đi xuống kéo theo giá trị hợp lý giảm”, các chiến lược gia của Morgan Stanley cho biết.

Chính sách tài khóa của Nhật Bản hiện không thực sự mang tính mở rộng và dự kiến đồng yên sẽ tiếp tục chịu áp lực giảm giá trong nửa cuối năm sau khi nền kinh tế Mỹ phục hồi, làm hồi sinh giao dịch chênh lệch lãi suất.

Dự đoán đồng yên tăng giá được đưa ra bất chấp sự suy yếu gần đây của đồng tiền này, do lo ngại rằng các kế hoạch chi tiêu của Thủ tướng Sanae Takaichi sẽ làm xấu đi tình hình tài chính của Nhật Bản và do kỳ vọng về việc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) sẽ tăng lãi suất trong thời gian tới đang giảm dần.

Đồng yên đã giảm 5,6% so với đồng đô la trong quý này, trở thành đồng tiền có hiệu suất kém nhất trong số các đồng tiền của G10.

Morgan Stanley dự báo tỷ giá USD/JPY sẽ giảm xuống khoảng 140 trong quý I/2026, trước khi phục hồi lên khoảng 147 vào cuối năm tới.

Diễn biến tỷ giá USD/JPY.

Với việc đồng yên đang dao động quanh mức 157 yên mỗi đô la, các nhà đầu tư đang ngày càng cân nhắc rủi ro của một sự can thiệp chính thức vào thị trường. Bộ trưởng Tài chính Satsuki Katayama và các quan chức khác gần đây đã bày tỏ lo ngại về sự suy yếu của đồng yên, trong đó bà đặc biệt đề cập đến việc can thiệp vào thị trường như một lựa chọn khả thi.

Trong khi đó, Bộ trưởng Tăng trưởng Nhật Bản Minoru Kiuchi cho biết rằng chính phủ đang theo dõi sát sao các biến động tiền tệ, bao gồm cả hoạt động đầu cơ với mức độ khẩn trương cao.

Về mặt lãi suất, Morgan Stanley dự kiến đường cong lợi suất trái phiếu chính phủ của Nhật Bản sẽ dốc lên trong quý I/2026, do sự suy thoái kinh tế của Mỹ và những lo ngại về tài khóa trong nước được xoa dịu.

Hạc Hiên / Theo báo chí nước ngoài