Một Phó Tổng Giám đốc Khang Điền chi hàng trăm tỷ đồng gom cổ phiếu giữa lúc nợ vay của doanh nghiệp tăng 64%

CTCP Đầu tư và Kinh doanh Nhà Khang Điền (KDH) vừa công bố kết quả giao dịch cổ phiếu của ông Lý Tuấn Kiệt.

Ông Lý Tuấn Kiệt mua thêm 20 triệu cổ phiếu KDH, đưa tổng sở hữu lên hơn 20,6 triệu đơn vị.

Theo đó, ông Kiệt đã mua thành công 20 triệu cổ phiếu KDH. Sau giao dịch, lượng cổ phiếu ông nắm giữ tăng từ 623.635 đơn vị lên 20.623.635 đơn vị, tương đương 1,838% vốn điều lệ Khang Điền.

Với thị giá KDH quanh vùng 17.000-18.000 đồng/cp trong giai đoạn giao dịch, số tiền ông Kiệt chi ra ước tính khoảng 350-360 tỷ đồng.

Đáng chú ý, thương vụ này giúp ông Kiệt vượt qua bà Đoàn Thị Nguyên, mẹ ông Lý Điền Sơn, cũng chính là bà nội ông Kiệt về lượng cổ phiếu KDH trực tiếp nắm giữ.

Bà Nguyên sở hữu hơn 17,8 triệu cổ phiếu KDH, trong khi ông Lý Điền Sơn trực tiếp nắm hơn 1,1 triệu cổ phiếu. Như vậy, ông Kiệt hiện là thành viên gia đình Lý Điền Sơn sở hữu nhiều cổ phiếu KDH nhất.

Sinh năm 1997, ông Lý Tuấn Kiệt gia nhập Khang Điền từ năm 2019, từng đảm nhiệm nhiều vị trí tại doanh nghiệp trước khi được bổ nhiệm Phó Tổng Giám đốc vào tháng 3/2026. Việc gia tăng sở hữu diễn ra đồng thời với quá trình ông được giao vai trò điều hành cao hơn tại doanh nghiệp.

Động thái gom cổ phiếu của ông Kiệt diễn ra trong bối cảnh bức tranh kinh doanh của Khang Điền có sự phân hóa rõ rệt.

Trong quý II/2026, Khang Điền ghi nhận doanh thu thuần khoảng 161 tỷ đồng, giảm 84,7% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ đạt gần 750 tỷ đồng, tăng 277%.

Tính chung 6 tháng đầu năm, doanh thu thuần đạt 442 tỷ đồng, giảm khoảng 75% so với cùng kỳ, trong khi lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ đạt 1.031 tỷ đồng, tăng hơn 221%. Với kết quả này, doanh nghiệp mới hoàn thành khoảng 10,5% kế hoạch doanh thu 4.200 tỷ đồng nhưng đã thực hiện gần 69% mục tiêu lợi nhuận sau thuế 1.500 tỷ đồng cả năm.

Tuy nhiên, phần tăng trưởng lợi nhuận chủ yếu đến từ hoạt động tài chính thay vì hoạt động kinh doanh bất động sản cốt lõi. Riêng quý II, Khang Điền ghi nhận khoản lãi khoảng 896 tỷ đồng liên quan đến việc giảm tỷ lệ sở hữu tại Công ty TNHH Phát triển Bất động sản Bình Trưng Mới, qua đó doanh nghiệp này chuyển từ công ty con thành công ty liên kết.

Điều này khiến bức tranh lợi nhuận cần được nhìn cùng với diễn biến doanh thu. Trong nửa đầu năm, doanh thu từ hoạt động kinh doanh cốt lõi vẫn ở mức thấp, cho thấy khả năng chuyển hóa quỹ đất và dự án thành doanh thu thực tế vẫn là yếu tố quan trọng đối với Khang Điền trong các quý tới.

Ở góc độ tài chính, áp lực vốn cũng gia tăng đáng kể. Tại ngày 30/6/2026, tổng nợ phải trả lên gần 19.497 tỷ đồng, tăng khoảng 51% so với đầu năm. Riêng dư nợ vay đạt gần 16.659 tỷ đồng, tăng hơn 6.500 tỷ đồng, tương đương 64% chỉ sau 6 tháng. Tỷ lệ nợ vay trên vốn chủ sở hữu theo đó tăng lên khoảng 0,83 lần.

Trong khi đó, hàng tồn kho tiếp tục phình to. Cuối tháng 6, khoản mục này đạt gần 29.500 tỷ đồng, tăng khoảng 27% so với đầu năm và chiếm phần lớn tài sản của doanh nghiệp. Tồn kho tập trung tại nhiều dự án bất động sản đang triển khai, trong đó có Khang Phúc - Khu dân cư Tân Tạo, An Lập - Bình Trưng Đông và Bình Trưng - Bình Trưng Đông.

Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh cũng là điểm cần lưu ý khi tiếp tục ở trạng thái âm gần 1.500 tỷ đồng trong 6 tháng đầu năm. Điều này cho thấy dù báo lãi lớn, dòng tiền thực thu từ hoạt động kinh doanh chưa tương xứng, trong khi nhu cầu vốn cho phát triển dự án đang tăng lên.

Về quy mô tài sản, tổng tài sản Khang Điền tại cuối quý II/2026 đạt khoảng 39.471 tỷ đồng. Tiền và các khoản đầu tư tài chính ở mức hơn 3.400 tỷ đồng, trong khi chi phí xây dựng cơ bản dở dang dài hạn vượt 1.900 tỷ đồng.

Như vậy, thương vụ vừa làm thay đổi tương quan sở hữu trong gia đình Lý Điền Sơn diễn ra tại thời điểm Khang Điền đang bước vào giai đoạn mở rộng quy mô đầu tư.

Với nhà đầu tư, câu chuyện phía trước của Khang Điền sẽ không chỉ nằm ở mức lợi nhuận kế toán, mà còn ở tốc độ triển khai dự án, khả năng chuyển lượng tồn kho lớn thành doanh thu và dòng tiền, qua đó kiểm soát áp lực nợ vay đang gia tăng.

Báo cáo mới nhất của SHS cũng đánh giá triển vọng KDH phụ thuộc đáng kể vào tiến độ bán hàng, cải thiện dòng tiền và các mốc thương mại hóa dự án rõ ràng hơn.