Nam Long (NLG) dự báo doanh thu gần 6.000 tỷ đồng, lợi nhuận tăng 14,8% năm 2025

Theo báo cáo từ CTCP Chứng khoán Mirae Asset, Nam Long ghi nhận kết quả tài chính khả quan trong quý I/2025. Doanh thu đạt 1.290 tỷ đồng, tăng mạnh so với mức 77 tỷ đồng lỗ trong cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận sau thuế của công ty đạt 108 tỷ đồng, nhờ vào sự đóng góp từ các dự án bất động sản lớn như Akari và Cần Thơ. Mặc dù có sự giảm nhẹ trong giá trị các khoản người mua trả tiền trước, Nam Long kỳ vọng tình hình sẽ cải thiện trong các quý tiếp theo nhờ vào các đợt mở bán mới.

Dự báo trong năm 2025, Nam Long sẽ đạt doanh thu 5.933 tỷ đồng, giảm nhẹ 6% so với năm trước. Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế lại được kỳ vọng tăng trưởng 14,8%, đạt 607 tỷ đồng. Điều này phản ánh khả năng tối ưu hóa lợi nhuận của công ty, bất chấp sự giảm sút nhẹ trong doanh thu. Các dự án chủ lực như Waterpoint và Cần Thơ được dự báo sẽ đóng góp lớn vào giá trị doanh thu bán hàng, trong khi các dự án như Izumi City và Paragon đang trong quá trình hoàn tất thủ tục pháp lý để chuẩn bị cho mở bán.

Dự phóng kết quả kinh doanh hợp nhất của Nam Long giai đoạn 2023–2027. Ảnh:Mirae AssetResearch

Cụ thể, Nam Long hiện đang triển khai một loạt dự án chiến lược quy mô lớn với tiềm năng sinh lợi cao tại các khu vực phát triển nhanh. Dự án Waterpoint GD1 tại Bến Lức (Long An), với diện tích 126 ha, được định hướng là một đại đô thị tích hợp hiện đại phía Tây TP.HCM, nằm ven sông Vàm Cỏ Đông.

Mizuki Park tại Bình Chánh, rộng 26 ha, nổi bật với hạ tầng hoàn chỉnh và kết nối thuận tiện vào trung tâm thành phố, tạo ra môi trường sống lý tưởng cho cư dân. Izumi City tại Biên Hòa (Đồng Nai), rộng 170 ha, nằm trong khu vực phát triển kinh tế năng động của tỉnh, hưởng lợi từ quy hoạch giao thông liên vùng, góp phần gia tăng giá trị đầu tư và thu hút cư dân. Dự án tại Cần Thơ mở rộng sự hiện diện của Nam Long tại thị trường miền Tây, nơi đang tăng tốc đô thị hóa và thu hút mạnh mẽ vốn đầu tư từ các nhà phát triển bất động sản.

Bên cạnh các dự án nổi bật như Waterpoint và Mizuki, Nam Long cũng đang triển khai các dự án khác như Paragon tại Nhơn Trạch (Đồng Nai), Akari City tại Bình Tân (TP.HCM), và VSIP Hải Phòng. Những dự án này giúp Nam Long mở rộng sự hiện diện tại các thị trường trọng điểm, đồng thời củng cố vị thế trong phân khúc bất động sản đô thị tích hợp. Các khu vực này, bao gồm TP.HCM, Đồng Nai, và miền Tây, đang phát triển mạnh mẽ với nhu cầu nhà ở cao và sự gia tăng các hạ tầng giao thông liên kết, mở ra cơ hội lớn cho các dự án.

Danh mục các dự án trọng điểm của Nam Long, quy mô và tiến độ pháp lý.

Dự kiến trong năm 2025, Nam Long sẽ mở bán các phân khu tại Waterpoint và Mizuki, đồng thời kỳ vọng các dự án lớn như Izumi và Paragon sẽ góp phần thúc đẩy tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ. Dự án Paragon, được quy hoạch trên diện tích 45 ha, là kết quả của sự hợp tác giữa Nam Long và đối tác Nhật Bản, Nishi Nippon Railroad. Tuy nhiên, mặc dù kỳ vọng vào tăng trưởng, dự báo tổng doanh thu năm 2025 có thể giảm so với năm trước do yếu tố thời gian ghi nhận doanh thu của các dự án này.

Một trong những yếu tố quan trọng giúp Nam Long duy trì sự ổn định tài chính là chiến lược phát triển thông qua hình thức liên doanh, giúp giảm sự phụ thuộc vào đòn bẩy tài chính. Công ty hiện duy trì tỷ lệ nợ vay ròng ở mức thấp, chỉ 14,5% vào quý I/2025 và đặt mục tiêu duy trì tỷ lệ này dưới 10% trong các năm tới. Tuy nhiên, công ty đã thông qua kế hoạch phát hành hơn 100 triệu cổ phiếu mới nhằm huy động hơn 2.500 tỷ đồng, qua đó nâng vốn điều lệ từ 3.850 tỷ đồng lên 4.850 tỷ đồng. Đợt phát hành này dự kiến tạo ra một số áp lực pha loãng đối với cổ phiếu và lợi nhuận của công ty trong ngắn hạn.

Theo Mirae Asset, giá mục tiêu cho NLG đã được điều chỉnh lên 42.800 đồng/cổ phiếu, tương ứng với tỷ suất sinh lời kỳ vọng 16%. Tuy nhiên, công ty cũng đối mặt với những yếu tố không thuận lợi như đợt phát hành cổ phiếu mới với mức giá thấp hơn thị giá hiện tại, có thể tạo ra tác động tiêu cực trong ngắn hạn đối với giá cổ phiếu của Nam Long. Mặc dù vậy, việc thoái vốn tại một số dự án lớn như Izumi có thể mang lại lợi nhuận tài chính đáng kể trong năm 2025, tạo điều kiện để Nam Long duy trì sự tăng trưởng bền vững trong dài hạn.

Nga Chen