Nga: Doanh thu dầu mỏ sụt giảm ảnh hưởng nghiêm trọng đến ngân sách
Ngân sách dầu khí của Nga đã chịu tổn thất rất lớn trong năm 2025. Doanh thu từ lĩnh vực này giảm 24%, xuống còn 8,48 nghìn tỷ rúp, mức thấp nhất kể từ năm 2020.
(Ảnh minh họa)
Điều này đặc biệt đáng lo ngại vì dầu khí vẫn đóng góp khoảng một phần tư ngân sách liên bang, trong khi ngân sách đó được cho là đang bị bào mòn bởi chi tiêu quốc phòng và an ninh.
Nguyên nhân không phải vì Nga bơm ít dầu hơn. Giá dầu đã giảm hơn 18% trong năm ngoái, mức giảm mạnh nhất theo năm kể từ cú sụp đổ do đại dịch Covid-19. Cộng thêm vào đó, đồng rúp lại tăng giá - một thời điểm cực kỳ bất lợi. Khi xuất khẩu được định giá bằng USD còn chi tiêu lại bằng rúp, việc đồng nội tệ mạnh lên về bản chất đã làm suy kiệt nguồn thu, dù Bộ Tài chính có cố gắng xoay chuyển tình thế.
Khoản hụt thu đã vượt xa kỳ vọng chính thức. Ngay cả sau khi Chính phủ hạ dự báo doanh thu dầu khí năm 2025 xuống còn 8,65 nghìn tỷ rúp, từ mức ban đầu 10,94 nghìn tỷ rúp, con số thực tế vẫn thấp hơn dự báo.
Năm so sánh thường được nhắc tới là 2020, khi doanh thu sụp xuống còn 5,24 nghìn tỷ rúp do Covid. Tuy nhiên, sự tương đồng chỉ có giới hạn. Năm 2020, nhu cầu lao dốc. Còn năm 2025, dầu của Nga vẫn tiếp tục chảy - dù chủ yếu hướng sang phía Đông - nhưng với mức giá thấp hơn và biên lợi nhuận mỏng hơn.
Thiệt hại thể hiện rõ nhất vào cuối năm. Doanh thu dầu khí tháng 12 chỉ đạt 447,8 tỷ rúp, giảm mạnh so với gần 800 tỷ rúp cùng kỳ năm trước và thấp hơn đáng kể so với tháng 11.
Các chính phủ phương Tây từ lâu cho rằng việc cắt giảm doanh thu dầu mỏ của Nga là chìa khóa để kiềm chế nước này. Một số ý kiến chỉ trích các biện pháp đó là chưa đủ mạnh, nhưng dữ liệu năm 2025 mới nhất cho thấy áp lực cuối cùng đã đánh trúng điểm đau nhất của Nga - ngân sách. Rủi ro đối với Moscow hiện nay là một thị trường tiếp tục dư cung.
