Ngân hàng nhộn nhịp phát hành trái phiếu huy động vốn
S&I Ratings nhận định các ngân hàng đã gia tăng phát hành trái phiếu trong nửa đầu năm nhằm tận dụng mặt bằng lãi suất thấp để bổ sung nguồn vốn trung dài hạn và tăng vốn cấp 2. Điều này cũng giúp giảm áp lực lên huy động tiền gửi và tạo điều kiện duy trì lãi suất huy động ở mức thấp nửa đầu năm 2025.
Dữ liệu của Hiệp hội Thị trường Trái phiếu Việt Nam (VBMA) cho thấy, lũy kế 7 tháng đầu năm 2025 đã có tổng cộng 298.511 tỷ đồng trái phiếu doanh nghiệp được phát hành ra công chúng. Trong đó, ngân hàng là nhóm ngành dẫn đầu về số lượng cũng như khối lượng phát hành.
Tiếp tục xu hướng này, bước sang tháng 8, các ngân hàng vẫn tăng cường phát hành trái phiếu huy động vốn để đáp ứng nhu cầu cho vay và đầu tư.
Mới đây, Ngân hàng Lộc Phát Việt Nam (LPBank, Mã: LPB) vừa có văn bản công bố Nghị quyết của HĐQT liên quan đến phương án phát hành trái phiếu với tổng khối lượng dự kiến theo mệnh giá là 12.000 tỷ đồng.
Ngoài ra, LPBank cũng dự kiến chào bán ra công chúng 2 lô trái phiếu không chuyển đổi, không có bảo đảm, không kèm chứng quyền, là nợ thứ cấp và được tính vào vốn cấp 2, với tổng trị giá huy động 1.000 tỷ đồng.
Cụ thể bao gồm lô trái phiếu mã LPB7Y202403 với khối lượng 9 triệu trái phiếu, tương đương giá trị phát hành 900 tỷ đồng, kỳ hạn 7 năm và lô trái phiếu mã LPB10Y202404 với khối lượng 1 triệu trái phiếu, tương đương giá trị phát hành 100 tỷ đồng, kỳ hạn 20 năm. Thời gian đăng ký và nhận tiền mua trái phiếu từ ngày 3/9 đến 13/10/2025.
Hay Ngân hàng TMCP Sài Gòn – Hà Nội (mã SHB) cũng vừa công bố phương án triển khai đợt phát hành trái phiếu riêng lẻ lần 2 trong năm 2025, theo đó sẽ chào bán tối đa 5.000 trái phiếu, mệnh giá 1 tỷ đồng/trái phiếu, tương ứng tổng giá trị huy động tối đa 5.000 tỷ đồng. Việc phát hành có thể chia thành tối đa 5 đợt, dự kiến thực hiện từ quý III/2025 đến hết thời hạn chào bán theo quy định pháp luật.
Trái phiếu được phát hành có kỳ hạn 7 năm, lãi thanh toán định kỳ hàng năm, không chuyển đổi, không kèm chứng quyền, không có tài sản bảo đảm và được tính vào vốn cấp 2.
Trước đó, Ngân hàng TMCP Phương Đông (OCB) đã vừa có văn bản công bố thông tin về kết quả chào bán thành công 2.000 trái phiếu mã OCB12515 vào 12/8/2025. Với mệnh giá 1 tỷ đồng/trái phiếu, OCB đã huy động 2.000 tỷ đồng. Lô trái phiếu có lãi suất cố định là 5,4%/năm và kỳ hạn 3 năm.
Cũng trong ngày 12/8/2025, Ngân hàng TMCP Quân đội (MB, mã: MBB) đã hoàn tất chào bán lô trái phiếu riêng lẻ thuộc mã MBB12520 với khối lượng phát hành là 20.000 đơn vị, mệnh giá 100 triệu đồng/trái phiếu, tương đương tổng giá trị phát hành 2.000 tỷ đồng. Lô trái phiếu có kỳ hạn 3 năm với lãi suất cố định 5,65%/năm.
Theo thống kê của HNX, từ tháng 4/2025 đến nay, MB đã thực hiện 20 đợt phát hành trái phiếu, trong đó chỉ có một mã MBB12502 không thành công, qua đó huy động tổng cộng 20.430 tỷ đồng từ các đợt chào bán trái phiếu trên.
Trước đó, ngày 5/8/2025, Ngân hàng TMCP Bắc Á (Bac A Bank, mã: BAB) cũng vừa huy động thành công 1.000 tỷ đồng thông qua phát hành lô trái phiếu thuộc mã BAB12504 với khối lượng 1.000 đơn vị.
Lô trái phiếu có kỳ hạn 3 năm, tương ứng thời gian đáo hạn vào ngày 5/8/2028. Lãi suất phát hành là 5,5%/năm. Đây là lô trái phiếu thứ 4 được Bac A Bank huy động thành công trong năm nay, với tổng trị giá huy động qua phát hành trái phiếu từ đầu năm đến nay ước tính 4.000 tỷ đồng.
Trong một nhận định hồi cuối tháng 7, S&I Ratings nhận định các ngân hàng đã gia tăng phát hành trái phiếu trong nửa đầu năm nhằm tận dụng mặt bằng lãi suất thấp để bổ sung nguồn vốn trung dài hạn và tăng vốn cấp 2. Điều này cũng giúp giảm áp lực lên huy động tiền gửi và tạo điều kiện duy trì lãi suất huy động ở mức thấp nửa đầu năm 2025.
Thực tế, trong 6 tháng đầu năm, nhóm Ngân hàng chiếm tới 75% tổng giá trị phát hành (khoảng 193 nghìn tỷ đồng) của toàn thị trường. Trong đó riêng quý II, ước tính ngân hàng đã huy động khoảng 174.000 tỷ đồng qua kênh phát hành trái phiếu, là giai đoạn các nhà băng huy động vốn qua kênh trái phiếu nhiều nhất trong 5 năm trở lại đây. Tính riêng tháng 6, gần 50 đợt chào bán trái phiếu thành công, huy động xấp xỉ 72.000 tỷ đồng. Quý II/2025 cũng là quý mà tăng trưởng tín dụng toàn hệ thống ngân hàng rất mạnh mẽ.
Tương tự quan điểm này, ông Nguyễn Đình Duy, Giám đốc kiêm chuyên gia phân tích cao cấp từ VIS Rating nhận định rằng tín dụng tăng trưởng cao hơn huy động là nguyên nhân khiến ngân hàng tăng mạnh phát hành trái phiếu từ đầu năm đến nay.
Theo số liệu từ NHNN, tính đến ngày 29/7, dư nợ tín dụng toàn hệ thống đã tăng 9,8% so với cuối năm 2024 và tăng 19,8% svck. Dữ liệu về tăng trưởng huy động không được công bố, tuy nhiên tính toán của MBS Research cho thấy tốc độ tăng trưởng tín dụng đang cao hơn khoảng 1,3 - 1,5 lần so với tốc độ tăng trưởng huy động vốn.
Từ góc độ chuyên gia, ông Nguyễn Đình Duy dự báo không chỉ nửa đầu năm, mà trong các tháng cuối năm, ngân hàng vẫn sẽ là nhà phát hành áp đảo trên thị trường trái phiếu. Nhất là khi cao điểm giải ngân thường rơi vào các tháng cuối năm.
“Với tăng trưởng cho vay cao hơn nhiều so với tăng trưởng huy động tiền gửi, chúng tôi cho rằng ngân hàng sẽ tăng phát hành trái phiếu dài hạn để đáp ứng nhu cầu vốn. Theo đó, các ngân hàng sẽ tiếp tục dẫn dắt phát hành mới trong nửa cuối năm 2025, với tổng kế hoạch phát hành gần 200.000 tỷ đồng trong năm 2025”, ông Nguyễn Đình Duy phân tích.
