Ngân hàng Trung ương Nga giảm lãi suất lần thứ tư liên tiếp

Đây là lần giảm lãi suất điều hành thứ tư liên tiếp. Chu kỳ nới lỏng chính sách tiền tệ bắt đầu vào tháng 6: Ngân hàng trung ương Nga đã hạ lãi suất từ mức cao lịch sử 21% xuống 20%. Sau đó, cơ quan quản lý đã hạ lãi suất thêm hai lần nữa (tại các cuộc họp vào tháng 7 và tháng 9) - lần đầu tiên là 200 điểm cơ bản và sau đó là 100 điểm cơ bản.

Trong thông báo, Ngân hàng trung ương Nga cho biết, các chỉ số bền vững về tăng giá hiện tại không thay đổi đáng kể và vẫn duy trì trên 4% tính theo năm. Nền kinh tế tiếp tục quay trở lại quỹ đạo tăng trưởng cân bằng. Kỳ vọng lạm phát vẫn ở mức cao.

Ngân hàng trung ương Nga giảm lãi suất lần thứ tư liên tiếp. Ảnh: Voelkerrecht Blog

Trong kịch bản cơ sở, lãi suất điều hành trung bình trong khoảng 13-15%/năm vào năm 2026, có nghĩa giai đoạn chính sách tiền tệ thắt chặt kéo dài.

Bên cạnh đó, Ngân hàng trung ương Nga cũng đã tăng dự báo lạm phát: còn 4-5% vào năm 2026, mặc dù trước đó đã dự báo mức tăng trưởng giá cả không quá 4%. Hiện lạm phát năm ước tính tính đến ngày 20/10 là 8,2% và dự kiến sẽ ở mức 6,5-7% vào cuối năm 2025. Các quyết định tiếp theo về lãi suất chủ chốt sẽ được đưa ra tùy thuộc vào tính bền vững của đà giảm lạm phát và diễn biến của kỳ vọng lạm phát.

Theo thông cáo của Ngân hàng trung ương Nga, sự tăng tốc trong tăng trưởng giá cả được thúc đẩy bởi các yếu tố bất thường, bao gồm giá xăng dầu và giá trái cây và rau củ tăng cao hơn so với các tháng mùa thu thông thường.

Kể từ tháng 1/2026 thuế giá trị gia tăng (VAT) tại Nga sẽ tăng từ 20% lên 22%. Trong ngắn hạn, các loại thuế tăng mới sẽ tăng lạm phát, đóng góp 0,6-0,7 điểm phần trăm vào mức tăng giá chung. Tuy nhiên, về lâu dài, Ngân hàng trung ương Nga đánh giá các loại thuế mới là yếu tố giảm lạm phát.

Hiện Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) dự kiến kinh tế Nga chỉ tăng trưởng 0,6% trong năm nay, thấp hơn nhiều so với mức 1,5% được đưa ra hồi tháng Tư. Trong khi đó, Ngân hàng Trung ương Nga cũng điều chỉnh dự báo tăng trưởng kinh tế năm nay xuống còn từ 0,5% đến 1%, so với mức kỳ vọng trước đó là 1% đến 2%.

Dự báo của IMF được công bố trước khi chính phủ Hoa Kỳ vào thứ Tư công bố một gói trừng phạt mới nhằm làm giảm nguồn thu từ xuất khẩu dầu mỏ của Nga, vốn là nguồn tài trợ chính cho cuộc xung đột.

Các biện pháp trừng phạt mới, được xem là hành động trực tiếp đầu tiên của Hoa Kỳ đối với Nga trong nhiệm kỳ thứ hai của Tổng thống Donald Trump, nhắm đến hai tập đoàn dầu mỏ lớn là Lukoil và Rosneft.

Các lệnh trừng phạt này có thể cấm các quốc gia hoặc công ty nước ngoài giao dịch với hai tập đoàn dầu mỏ trên, đồng thời cắt đứt họ khỏi phần lớn hệ thống tài chính quốc tế.

Cùng lúc, EU vào thứ Năm cũng công bố gói trừng phạt thứ 19 đối với Nga, bao gồm lệnh cấm nhập khẩu khí tự nhiên hóa lỏng và các biện pháp nhắm vào hai nhà máy lọc dầu Trung Quốc mua dầu thô từ Nga.

PV (t/h)