Nhóm cổ phiếu đang ở vùng định giá thấp và có các yếu tố hỗ trợ ngắn hạn
SSI kỳ vọng thị trường chứng khoán tiếp tục trạng thái tích lũy trong tháng 12, với ngưỡng hỗ trợ 1.230 điểm và ngưỡng cản cần thử thách 1.295 điểm.
Ảnh minh họa.
Trong báo cáo chiến lược tháng 12/2024 vừa phát hành, SSI cho biết, TTCK Mỹ duy trì quán tính tích cực khi được tiếp thêm động lực từ việc ông Trump đắc cử Tổng thống. Chỉ số S&P 500 tăng 5,7% trong tháng và xác lập đỉnh mới.
Trái lại, hầu hết TTCK Châu Á trải qua tháng biến động trước lo ngại chính sách thuế quan của tân Tổng thống Mỹ sẽ ảnh hưởng hoạt động xuất khẩu. Thêm vào đó, việc đồng USD mạnh lên đã đẩy nhanh quá trình dịch chuyển dòng vốn ngoại khỏi các thị trường mới nổi. TTCK Đông Nam Á như Indonesia và Phillipines mất tương ứng 6,1% và 5,5% điểm số trong tháng. Riêng TTCK Trung Quốc, với kỳ vọng từ các biện pháp kích cầu kinh tế mới giúp chỉ số Shanghai tăng 1,4%.
Trong xu hướng chung, TTCK Việt Nam tiếp tục mất điểm trong tháng 11. Tâm lý thị trường thận trọng trước biến động tỷ giá và áp lực rút ròng của khối ngoại. Tuy nhiên, lực cầu được đẩy mạnh ở vùng giá thấp khi VN-Index về quanh vùng 1.200 điểm bên cạnh tác động từ các chính sách và các luật mới được thông qua trong kỳ họp Quốc hội. Qua đó giúp chỉ số thu hẹp biên độ giảm còn 1,1% so với cuối tháng 10, kết phiên 29/11 ở ngưỡng 1.250,5 điểm.
Khối ngoại có tháng bán ròng gần như xuyên suốt và có dấu hiệu quay lại mua ròng trong tuần cuối tháng khi tỷ giá trong nước hạ nhiệt. Giá trị bán ròng của khối ngoại tăng lên gần 12.000 tỷ đồng trong tháng 11, bao gồm 9.500 tỷ đồng thực hiện qua kênh khớp lệnh và 2.500 tỷ đồng qua kênh thỏa thuận. Tỷ trọng giao dịch của khối ngoại tăng lên ngưỡng 13,92% vào cuối tháng 11, cao nhất kể từ tháng 4/2023.
Tỷ trọng giao dịch khối ngoại đạt mức cao nhất kể từ tháng 4/2023. Nguồn: SSI
Tính chung 11 tháng đầu năm 2024, khối ngoại bán ròng khoảng 88.000 tỷ đồng trên sàn HoSE – cao nhất từ trước đến nay. Dù vậy, xét theo vốn hóa, tỷ lệ sở hữu nước ngoài đạt xấp xỉ 21% vào ngày 29/11/2024, sụt giảm so với mức 22,2% vào cuối năm 2023 nhưng vẫn cao hơn mức 19,5% vào năm 2012 và gần nhất là 20,3% vào 2021 khi quy mô thị trường đã có sự cải thiện vượt trội.
Các yếu tố hỗ trợ thị trường
TTCK Việt Nam lấy lại cân bằng trong những ngày đầu tháng 12 với sự cải thiện trở lại của nhiều cổ phiếu trong rổ VN30, trong đó có nhóm tài chính (ngân hàng và chứng khoán); bên cạnh các nhóm cảng và logictics, dệt may, thủy sản và bất động sản vẫn đang duy trì động lực tăng giá tốt. SSI cho biết, một số yếu tố đang thu hút sự chú ý của thị trường, gồm:
Tăng trưởng GDP quý 4 được kỳ vọng duy trì tích cực. Một số ngành như đầu tư công dự kiến tăng tốc không chỉ vào quý 4 mà tiếp tục trong năm 2025; xuất nhập khẩu kỳ vọng sẽ duy trì khả quan trước khi các chính sách thuế quan mới của Mỹ được đưa ra.
Kế hoạch hành động của Chính phủ cho năm 2025 với các cải cách và giải pháp tăng trưởng kinh tế mang tính đột phá đang được chờ đợi.
Mục tiêu nâng hạng lên thị trường mới nổi vẫn được đẩy mạnh. Tuy còn một số vướng mắc trong vận hành, FTSE đã có đánh giá khả quan về việc đưa sản phẩm NPS vào thực tế. Dự kiến, FTSE sẽ có cuộc họp đánh giá triển vọng nâng hạng của Việt Nam vào tháng 1/2025.
Định giá các nhóm ngành trong danh sách theo dõi của SSI.
Sau một tháng điều chỉnh, SSI cho rằng lợi thế sẽ thuộc về các nhóm ngành đang ở vùng định giá thấp và có các yếu tố hỗ trợ ngắn hạn như ngân hàng, chứng khoán, xuất khẩu (dệt may, thủy sản), bất động sản. Tận dụng biến động giảm để tích lũy cổ phiếu đầu ngành các nhóm này, đơn vị phân tích khuyến nghị cần đa dạng hóa danh mục và chủ động bảo vệ lợi nhuận khi đạt kỳ vọng.
Về rủi ro cho nhịp phục hồi, theo SSI là biến động tỷ giá quay lại, rủi ro khó đoán định từ các thông điệp chính sách thương mại của Tổng thống đắc cử Donald Trump.
Với các chỉ báo kỹ thuật, đơn vị phân tích cho biết RSI duy trì trạng thái trung tính từ 45-55, cho thấy động lực tăng hoặc giảm mạnh đều chưa rõ ràng. ADX dưới ngưỡng 20, phản ánh thị trường vẫn trong trạng thái tích lũy, chưa hình thành xu hướng mạnh mẽ. “Thị trường được kỳ vọng tiếp tục trạng thái tích lũy trong tháng 12, với ngưỡng hỗ trợ 1.230 và ngưỡng cản cần thử thách 1.295,” SSI nêu nhận định.
