NHTW Canada tạm dừng giảm lãi suất

Tạm dừng... vì rủi ro thuế quan

Trong thông báo phát đi trên trang web của mình sau cuộc họp chính sách, BoC cho biết, sự thay đổi lớn về hướng đi của chính sách thương mại Mỹ và tính không thể đoán trước của thuế quan đã làm gia tăng sự không chắc chắn, làm giảm triển vọng tăng trưởng kinh tế và làm tăng kỳ vọng lạm phát.

“Hội đồng quản trị sẽ tiến hành thận trọng, đặc biệt chú ý đến những rủi ro và bất ổn mà nền kinh tế Canada phải đối mặt. Bao gồm: mức độ thuế quan cao hơn làm giảm nhu cầu đối với hàng xuất khẩu của Canada; mức độ ảnh hưởng của điều này đến đầu tư kinh doanh, việc làm và chi tiêu hộ gia đình; mức độ và tốc độ tăng chi phí được chuyển sang giá tiêu dùng; và kỳ vọng lạm phát thay đổi như thế nào”, thông báo nêu rõ.

“Điều đó có nghĩa là ít hướng tới tương lai hơn bình thường cho đến khi tình hình sáng tỏ hơn”, Thống đốc Tiff Macklem cho biết tại buổi họp báo sau khi quyết định về lãi suất được công bố. “Điều đó cũng có nghĩa là chúng tôi đã sẵn sàng hành động quyết đoán nếu thông tin đầu vào chỉ rõ ràng theo một hướng”, ông nói thêm và cho biết, chính sách tiền tệ của BoC sẽ đảm bảo lạm phát vẫn được kiểm soát và sẽ hỗ trợ tăng trưởng kinh tế.

Các nhà kinh tế giải thích bình luận của ông Macklem như một dấu hiệu cho thấy, việc tạm dừng hiện tại của BoC không phải là sự kết thúc của chu kỳ nới lỏng và ngân hàng sẽ tiếp tục hỗ trợ nền kinh tế nếu cần. “Rõ ràng là ông ấy đã để ngỏ khả năng sẽ trở nên quyết liệt hơn nhiều nếu nền kinh tế xấu đi đáng kể”, Doug Porter - Nhà kinh tế trưởng tại BMO Capital Markets cho biết.

Andrew Kelvin – Trưởng bộ phận chiến lược lãi suất toàn cầu và Canada của TD Securities cũng cho biết, trong tương lai nền kinh tế Canada dự kiến sẽ suy yếu và điều đó sẽ buộc BoC phải cắt giảm lãi suất một lần nữa.

Hiện thị trường hoán đổi tiền tệ đang đặt cược với tỷ lệ 54% về một lần tạm dừng khác vào ngày 6/6, khi ngân hàng công bố quyết định chính sách tiền tệ tiếp theo của mình.

“Chúng tôi sẽ phải linh hoạt và thích nghi khi tiến về phía trước”, Macklem cho biết tại buổi họp báo, khi được hỏi liệu BoC có sẵn sàng cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản vào tháng 6 nếu cần hay không.

Khó dự đoán triển vọng kinh tế

Lần đầu tiên kể từ đại dịch COVID-19, BoC đã hủy bỏ các dự báo kinh tế mà họ đưa ra trong báo cáo chính sách tiền tệ hàng quý. Thay vào đó, họ đưa ra hai kịch bản có thể xảy ra, phụ thuộc vào chính sách thuế quan của Mỹ.

Kịch bản đầu tiên giả định rằng hầu hết các mức thuế quan cuối cùng sẽ được rút lại thông qua các cuộc đàm phán, điều này sẽ làm đình trệ GDP trong quý thứ hai. Sau đó, nền kinh tế sẽ mở rộng ở mức vừa phải, trong khi lạm phát giảm xuống 1,5% trước khi quay trở lại mục tiêu 2%.

Trong kịch bản thứ hai, ngân hàng giả định rằng các mức thuế quan sẽ gây ra một cuộc chiến thương mại toàn cầu kéo dài. Trong trường hợp này, nền kinh tế Canada sẽ rơi vào suy thoái đáng kể trong một năm trong khi lạm phát tăng vọt lên 3,5% vào giữa năm 2026.

Thống đốc BoC Tiff Macklem cho biết, theo kịch bản này, thuế quan của Mỹ sẽ làm giảm vĩnh viễn sản lượng tiềm năng của Canada và làm giảm mức sống của đất nước. Tuy nhiên theo ông, “Dự báo về tăng trưởng kinh tế hầu như không có tác dụng gì để làm hướng dẫn cho bất kỳ điều gì”. “Nói rõ hơn, đây chỉ là hai trong số nhiều kịch bản có thể xảy ra và ngay cả những kịch bản này cũng không bao gồm các kết quả có thể xảy ra”, ông nói.

Nền kinh tế Canada, vốn đã chao đảo trong hầu hết năm ngoái, đã tìm lại được chỗ đứng khi năm 2024 sắp kết thúc. Nhưng chính sách thuế quan của Mỹ như việc áp đặt một loạt thuế quan đối với Canada và Mexico, sau đó là đánh thuế đối với phần còn lại của thế giới đã làm giảm đầu tư kinh doanh và chi tiêu của người tiêu dùng.

“Tại Canada, nền kinh tế đang chậm lại khi các thông báo về thuế quan và sự không chắc chắn kéo giảm niềm tin của người tiêu dùng và doanh nghiệp. Tiêu dùng, đầu tư dân cư và chi tiêu của doanh nghiệp đều có vẻ suy yếu trong quý đầu tiên. Căng thẳng thương mại cũng đang làm gián đoạn quá trình phục hồi của thị trường lao động. Việc làm đã giảm vào tháng 3 và các doanh nghiệp đang báo cáo kế hoạch giảm tốc độ tuyển dụng. Tăng trưởng tiền lương tiếp tục cho thấy dấu hiệu điều chỉnh”, thông báo trên trang web của BoC nêu rõ.

“Đối với các quốc gia như Canada, nơi có sự hợp tác chặt chẽ với Mỹ, thì đây là một vấn đề đặc biệt lớn”, Macklem nói về thuế quan của Mỹ.

Hà Vy