Nợ phải trả chiếm 95% tổng tài sản, ai là chủ nợ lớn nhất của HAGL Agrico?

HAGL Agrico vừa công bố báo cáo tài chính kiểm toán năm 2025 với doanh thu thuần đạt 678 tỷ đồng, tăng 38% so với cùng kỳ.

Tuy nhiên, các khoản chi phí lớn vẫn đè nặng lên kết quả kinh doanh, bao gồm chi phí lãi vay 415 tỷ đồng, chi phí xử lý tài sản kém hiệu quả 747 tỷ đồng và khấu hao tài sản ngừng sử dụng 69 tỷ đồng.

Kết quả, doanh nghiệp ghi nhận lỗ ròng 987 tỷ đồng. So với báo cáo tự lập trước đó, doanh thu không thay đổi nhưng mức lỗ tăng thêm 8 tỷ đồng sau kiểm toán.

Lợi nhuận sau thuế của HAGL Agrico.

Đây cũng là năm thứ 5 liên tiếp, doanh nghiệp báo lỗ. Tính đến cuối năm 2025, lỗ lũy kế của HAGL Agrico đã lên tới 10.371 tỷ đồng, khiến vốn chủ sở hữu giảm xuống còn 1.045 tỷ đồng.

Tính đến 31/12/2025, nợ phải trả ở mức 18.633 tỷ đồng, tăng so với đầu năm (15.059 tỷ đồng) và chiếm 95% tổng tài sản. Trong đó, dư nợ tài chính của doanh nghiệp ở mức 10.447,8 tỷ đồng và 93% trong số đó là nợ ngắn hạn.

Về cơ cấu tài sản, tổng tài sản đạt 19.678 tỷ đồng, lượng tiền mặt là 41 tỷ đồng, tương đương 0,2%. Phần lớn tài sản tập trung ở chi phí xây dựng dở dang với 8.234 tỷ đồng, chủ yếu liên quan đến các dự án nông nghiệp như vườn cao su, cây ăn trái, chăn nuôi bò và hạ tầng. Ngoài ra, tài sản cố định ghi nhận 5.690 tỷ đồng.

Ngoài ra, doanh nghiệp đang đối mặt với tình trạng nợ ngắn hạn vượt tài sản ngắn hạn tới 13.423 tỷ đồng.

Thuyết minh BCTC cho thấy THACO AGRI - công ty nông nghiệp thuộc THACO đang là chủ nợ lớn nhất của HAGL Agrico, với tổng dư nợ lên tới 9.577 tỷ đồng (bao gồm cả vay nợ ngắn và dài hạn), lãi suất dao động từ 6,5% đến 8,5%/năm.

THACO AGRI đồng thời là đối tác tiêu thụ dịch vụ, trái cây chủ yếu của HAGL Agrico, với giá trị mua hàng từ HAGL Agrico đạt khoảng 550 tỷ đồng.

Ngoài THACO AGRI, các doanh nghiệp khác trong hệ sinh thái THACO cũng là đối tác của HAGL Agrico như Thaco Bao bì, THACO, Thilogi, Thaco Rơ moóc, Thaco Nhựa công nghiệp,...

Trước bức tranh tài chính trên, đơn vị kiểm toán Ernst & Young Việt Nam (EY) nhấn mạnh tồn tại yếu tố không chắc chắn trọng yếu, có thể dẫn đến nghi ngờ đáng kể về khả năng hoạt động liên tục của doanh nghiệp.

Giải trình ý kiến của kiểm toán, doanh nghiệp cho biết đã lập kế hoạch kinh doanh và dự báo dòng tiền cho 12 tháng tiếp theo trên cơ sở kỳ vọng về dòng tiền dự kiến được tạo ra từ hoạt động sản xuất kinh doanh, các khoản giải ngân nợ vay từ các ngân hàng thương mại và dòng tiền hỗ trợ tài chính từ cổ đông.

Trong bối cảnh đó, THACO – cổ đông lớn của HAGL Agrico tiếp tục đóng vai trò then chốt. THACO cam kết hỗ trợ tài chính bổ sung khi cần thiết, gia hạn các khoản nợ đến hạn, đảm bảo HAGL Agrico duy trì hoạt động bình thường.

Nhìn chung, dù đã có sự cải thiện về lợi nhuận gộp, nhưng áp lực chi phí, gánh nặng nợ và dòng tiền yếu khiến HAGL Agrico vẫn đứng trước nhiều thách thức lớn.

Cam kết hỗ trợ từ THACO có thể giúp doanh nghiệp “cầm cự” trong ngắn hạn. Tuy nhiên, về dài hạn, khả năng phục hồi thực sự vẫn phụ thuộc vào hiệu quả của các dự án nông nghiệp và năng lực tạo dòng tiền – yếu tố then chốt quyết định tương lai của doanh nghiệp này.

Trên thị trường, cổ phiếu HNG hiện đang niêm yết trên sàn UPCoM sau khi bị hủy niêm yết tại HoSE vào tháng 9/2024.

Trong suốt tuần từ 27/03 đến 01/04, thị giá HNG chủ yếu đi ngang quanh mức 6.100 đồng/cp. Tính chung trong 1 tháng qua, cổ phiếu này đã giảm khoảng 8,96% và giảm 10,29% so với cùng kỳ năm ngoái.

Liên quan đến giao dịch cổ phiếu, bà Võ Thị Mỹ Hạnh, thành viên HĐQT kiêm Phó Tổng Giám đốc HAGL (HAG) đăng ký bán toàn bộ 91,3 triệu cổ phiếu HNG, tương đương 8,24% vốn điều lệ nhằm cơ cấu lại danh mục đầu tư.