Nông nghiệp Hùng Hậu (SJ1): Doanh thu nghìn tỷ nhưng lợi nhuận teo tóp và gánh gần 1.200 tỷ nợ vay

Chi phí lãi vay bào mòn lợi nhuận

Trong 6 tháng đầu niên độ tài chính 2025-2026 (từ 1/10/2025 đến 31/3/2026), CTCP Nông nghiệp Hùng Hậu (mã: SJ1) ghi nhận doanh thu đạt 1.200,9 tỷ đồng, tăng nhẹ với cùng kỳ niên độ trước.

Giá vốn hàng bán được tiết giảm nhẹ xuống 1.115 tỷ đồng, giúp lợi nhuận gộp đạt 80,5 tỷ đồng, tăng 15,6% so với cùng kỳ. Biên lợi nhuận gộp cải thiện từ 5,9% lên 6,7%.

Tuy nhiên, đà tăng của lợi nhuận gộp không chuyển hóa tương ứng sang lợi nhuận ròng khi doanh nghiệp phải gánh chi phí tài chính tăng mạnh.

Báo cáo tài chính 6 tháng niên độ tài chính 2025-2026 của Nông nghiệp Hùng Hậu.

Cụ thể, doanh thu hoạt động tài chính đạt 31,7 tỷ đồng, tăng hơn gấp đôi so với cùng kỳ. Song chi phí tài chính lên tới 40,7 tỷ đồng, tăng 38,7%. Trong đó, chi phí lãi vay chiếm tới 39,9 tỷ đồng, tương đương 98% tổng chi phí tài chính.

Bên cạnh đó, chi phí bán hàng tăng 27,4% lên 20,3 tỷ đồng. Chi phí quản lý doanh nghiệp giảm nhẹ còn 25 tỷ đồng. Hoạt động khác ghi nhận khoản lỗ 6,6 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ lỗ 1,2 tỷ đồng.

Kết quả, lợi nhuận sau thuế hợp nhất đạt 7,6 tỷ đồng, giảm 21,3% so với mức 9,7 tỷ đồng của cùng kỳ năm trước. Phần lợi nhuận thuộc về cổ đông công ty mẹ đạt 7,34 tỷ đồng, giảm 32,4%.

Gánh gần 1.190 tỷ đồng nợ vay, tương đương gần 60% tổng tài sản

Tại ngày 31/3/2026, tổng tài sản hợp nhất của Nông nghiệp Hùng Hậu đạt 2.001,7 tỷ đồng, tăng khoảng 10 tỷ đồng so với đầu niên độ.

Trong cơ cấu tài sản, tài sản ngắn hạn chiếm 59,9% tổng tài sản với quy mô 1.198,4 tỷ đồng.

Đáng chú ý, các khoản phải thu ngắn hạn tăng mạnh từ 562,6 tỷ đồng lên 598,6 tỷ đồng. Riêng phải thu khách hàng tăng gần 197 tỷ đồng, lên hơn 494 tỷ đồng.

Ngược lại, hàng tồn kho giảm từ 413,8 tỷ đồng xuống còn 394 tỷ đồng, tương ứng giảm gần 20 tỷ đồng.

Tiền và các khoản tương đương tiền tăng 38,2%, từ 27,6 tỷ đồng lên 38,2 tỷ đồng.

Về nguồn vốn, nợ phải trả ở mức 1.369,4 tỷ đồng, gần như không thay đổi so với đầu niên độ và chiếm 68,4% tổng nguồn vốn.

Đáng chú ý, tổng dư nợ vay tài chính lên tới 1.189,8 tỷ đồng. Trong đó, vay và nợ thuê tài chính ngắn hạn: 1.035,6 tỷ đồng; Vay và nợ thuê tài chính dài hạn là 153,85 tỷ đồng. Tổng dư nợ vay tương đương khoảng 59,4% tổng tài sản và gấp gần 1,9 lần vốn chủ sở hữu.

Vốn chủ sở hữu tại ngày 31/3/2026 đạt 632,3 tỷ đồng, tăng nhẹ so với mức 625,6 tỷ đồng đầu niên độ; vốn điều lệ ở mức 434,7 tỷ đồn. Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối đạt 42 tỷ đồng, tăng hơn 5,5 tỷ đồng.

Chằng chịt giao dịch nội bộ trong hệ sinh thái Hùng Hậu

Theo thuyết minh báo cáo tài chính hợp nhất niên độ kết thúc ngày 31/3/2026, Nông nghiệp Hùng Hậu phát sinh nhiều giao dịch với các bên liên quan trong hệ sinh thái Hùng Hậu.

Đáng chú ý, với Công ty CP Phát triển Hùng Hậu, Nông nghiệp Hùng Hậu ghi nhận doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ đạt 406,3 triệu đồng trong 6 tháng đầu niên độ. Bên cạnh đó, công ty phát sinh các giao dịch tài chính đáng kể như cho vay 72,1 tỷ đồng, thu hồi tiền cho vay 206,3 tỷ đồng và ghi nhận doanh thu lãi cho vay hơn 8,2 tỷ đồng.

Đối với Trường Đại học Văn Hiến, doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ đạt 58,8 tỷ đồng, trong khi số tiền thu về từ bán hàng đạt 25,2 tỷ đồng.

Nông nghiệp Hùng Hậu cũng phát sinh nhiều giao dịch với Công ty CP Thực phẩm Hùng Hậu. Trong kỳ, doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ đạt 29,5 tỷ đồng, tiền thu từ khách hàng đạt 22,7 tỷ đồng. Ngoài ra, doanh nghiệp ghi nhận giao dịch mua hàng hóa, dịch vụ trị giá 3,4 tỷ đồng, thanh toán 3,09 tỷ đồng, thu lãi cho vay 19,5 tỷ đồng và ghi nhận doanh thu lãi cho vay 2,4 tỷ đồng.

Với Công ty TNHH Hùng Hậu Việt Nam, doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ đạt 9,72 tỷ đồng, số tiền thu về từ bán hàng đạt 6,3 tỷ đồng. Công ty đồng thời mua hàng hóa, dịch vụ trị giá 1,7 tỷ đồng và đã thanh toán khoảng 491 triệu đồng.

Ngoài các giao dịch thương mại, doanh nghiệp còn phát sinh nhiều khoản cho vay, mượn tiền và góp vốn với các đơn vị liên quan như Công ty TNHH Tập đoàn Hạt Việt Nam, Công ty TNHH Xăng dầu Hùng Hậu, Công ty TNHH Rau quả Hùng Hậu và một số đơn vị khác trong hệ sinh thái.

Tại ngày 31/3/2026, tổng giá trị phải thu ngắn hạn khách hàng từ các bên liên quan của Nông nghiệp Hùng Hậu đạt 180,7 tỷ đồng, tăng 40,5% so với mức 128,55 tỷ đồng tại đầu niên độ. Trong đó, Trường Đại học Văn Hiến ghi nhận số dư phải thu lớn nhất với 92 tỷ đồng, tiếp đến là Công ty CP Thực phẩm Hùng Hậu với 62,5 tỷ đồng.

Ở chiều ngược lại, các khoản phải thu khác ngắn hạn từ bên liên quan đạt 30,19 tỷ đồng, tăng từ 27,94 tỷ đồng đầu niên độ. Phần lớn là khoản phải thu lãi cho vay từ Công ty CP Phát triển Hùng Hậu hơn 25,13 tỷ đồng và từ Công ty CP Thực phẩm Hùng Hậu hơn 4,06 tỷ đồng.

Đáng chú ý, đến cuối kỳ, doanh nghiệp không còn ghi nhận khoản phải thu về cho vay ngắn hạn đối với các bên liên quan, trong khi đầu niên độ khoản mục này ở mức 188,6 tỷ đồng.

Về nghĩa vụ phải trả, Nông nghiệp Hùng Hậu ghi nhận khoản phải trả ngắn hạn khác đối với các bên liên quan hơn 3,2 tỷ đồng, chủ yếu là khoản phải trả tiền mượn cho Công ty TNHH Tập đoàn Hạt Việt Nam trị giá 3,2 tỷ đồng.