NTL: Không có doanh thu từ kinh doanh cốt lõi, doanh nghiệp vẫn nhận tiền tỷ từ đầu tư chứng khoán và lãi ngân hàng

Không có doanh thu từ bất động sản, Lideco lãi tiền chục tỷ nhờ đầu tư chứng khoán

Theo báo cáo tài chính quý II vừa công bố, Lideco chỉ ghi nhận hơn 6 tỷ đồng doanh thu thuần, giảm đến 99,6% so với cùng kỳ năm trước. Trong đó, mảng bất động sản, vốn là hoạt động chính của công ty không phát sinh doanh thu do các dự án đang chờ hoàn thiện thủ tục đầu tư.

Ngược lại, doanh thu tài chính ghi nhận tăng trưởng mạnh, đạt gần 21 tỷ đồng, gấp 2,6 lần cùng kỳ năm 2024. Khoản thu này chủ yếu đến từ lãi tiền gửi ngân hàng và đầu tư chứng khoán trên thị trường trong nước.

Đầu tư tài chính là điểm sáng hiếm hoi trong bức tranh tài chính quý II của Lideco. Công ty hiện đang sở hữu danh mục chứng khoán kinh doanh có giá gốc 364 tỷ đồng, tăng 56% so với quý I (tương ứng tăng 130 tỷ đồng). Giá trị thị trường của danh mục này ước đạt 421 tỷ đồng, cao hơn 16% so với giá gốc.

Phần lớn các khoản đầu tư đang ghi nhận lãi tạm tính, ngoại trừ một số mã như GIL và SGT có mức lỗ không đáng kể. Trong quý II, Lideco đã mua thêm nhiều cổ phiếu, nâng tổng số mã nắm giữ từ 6 lên 11. Một số khoản đầu tư mới đáng chú ý gồm: VAB (giá gốc 62 tỷ đồng, đang tạm lãi 7 tỷ), KLB (gần 4 tỷ đồng), cùng các mã như GIL, HHS, HPX, SGT.

Khoản đầu tư lớn nhất danh mục hiện là cổ phiếu TCH với giá gốc 183 tỷ đồng, chiếm hơn 50% danh mục, và đang tạm lãi khoảng 37 tỷ đồng.

Nguồn: BCTC quý II/2025 của Lideco

Ở chiều ngược lại, công ty đã giảm mạnh lượng tiền gửi nắm giữ đến ngày đáo hạn, từ 853 tỷ đồng cuối quý I xuống còn 300 tỷ đồng tại ngày 30/6. Đây là các khoản gửi kỳ hạn 6 tháng, với lãi suất dao động từ 4,8% đến 5,65%/năm.

Sau khi khấu trừ chi phí, Lideco ghi nhận lợi nhuận sau thuế hơn 1,9 tỷ đồng trong quý II, giảm 99,7% so với cùng kỳ năm ngoái.

Lũy kế 6 tháng đầu năm 2025, tổng doanh thu thuần của công ty đạt chưa đầy 10 tỷ đồng, trong khi lợi nhuận sau thuế đạt khoảng 8,3 tỷ đồng, tương ứng mức giảm 98,7% so với 6 tháng đầu năm 2024.

Năm nay, doanh nghiệp lên kế hoạch kinh doanh khá thận trọng với mục tiêu tổng doanh thu 80 tỷ đồng và lãi ròng 24 tỷ đồng. Con số này giảm lần lượt 94,6% và 96% so với mức kỷ lục 1.489 tỷ đồng doanh thu và 620 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế mà công ty đạt được trong năm 2024. Như vậy, hết bán niên 2025, doanh nghiệp này mới chỉ hoàn thành 12% kế hoạch doanh thu và 35% mục tiêu lợi nhuận năm.

Lý giải cho sự sụt giảm đột ngột này, ban lãnh đạo cho biết nguyên nhân chính là do Lideco hiện không có dự án nào đủ điều kiện đưa vào kinh doanh trong năm 2025. Bên cạnh đó, những thay đổi trong hệ thống pháp luật (đặc biệt là Luật Đất đai mới, chính sách thuế, bảng giá đất), tình trạng thiếu vắng các dự án gối đầu và vướng mắc tại các dự án cũ cũng là những yếu tố ảnh hưởng lớn đến kế hoạch.

Tính đến ngày 30/6/2025, tổng tài sản của Lideco đạt 1.958 tỷ đồng, giảm 13% so với thời điểm đầu năm. Đáng chú ý, trong đó có đến 898 tỷ đồng là tiền mặt và tiền gửi ngân hàng, tương đương 46% tổng tài sản. Hàng tồn kho ghi nhận ở mức 519 tỷ đồng, tăng nhẹ so với đầu năm.

Khó khăn trong triển khai dự án mới

Trả lời cổ đông về tiến độ các dự án đang triển khai, ông Lê Minh Tuân, Chủ tịch HĐQT, cho biết dự án chung cư tại ô đất NO11 (Khu đô thị mới Dịch Vọng, Cầu Giấy) đã cơ bản hoàn thành giải phóng mặt bằng trên diện tích khoảng 4.641-4.650 m2 và đã được quây tôn bảo vệ. Tuy nhiên, dự án đang vướng ở khâu điều chỉnh chủ trương đầu tư và xin cấp phép xây dựng do cần bổ sung hồ sơ và sự chậm trễ từ quá trình sắp xếp lại bộ máy hành chính của thành phố.

Mặc dù trong kế hoạch trình ĐHĐCĐ, HĐQT Lideco đặt mục tiêu phấn đấu khởi công dự án NO11 ngay trong năm 2025 sau khi có giấy phép, nhưng hiện tại công ty chưa thể xác định tổng mức đầu tư, phân khúc sản phẩm (trung cấp hay cao cấp) hay lợi nhuận dự kiến.

Với dự án Khu đô thị Bắc Quốc lộ 32 (Hoài Đức), công ty vẫn đang gặp khó trong việc giải phóng mặt bằng phần còn lại (khu LK6) và cần thực hiện điều chỉnh dự án, đồng thời đề nghị được giao thực hiện xã hội hóa các ô đất công cộng (trường học, nhà trẻ).

Đối mặt với thực trạng quỹ đất gối đầu không còn nhiều và khó khăn trong triển khai dự án mới, ông Đinh Quang Chiến, Phó Chủ tịch HĐQT, thừa nhận công ty chưa có kế hoạch cụ thể cho 5 năm tới. Chủ trương hiện tại là tập trung xử lý vướng mắc ở các dự án cũ, thu hồi vốn và tìm kiếm cơ hội ở các dự án nhà ở xã hội ("lợi nhuận thấp nhưng an toàn"). Ông Chiến nhấn mạnh việc phát triển dự án thương mại hiện "rất khó" do phải đấu thầu và giá đất đầu vào cao, tiềm ẩn rủi ro thua lỗ nếu thị trường không thuận lợi. Do đó, Lideco không theo đuổi chiến lược M&A các dự án hiện hữu vì rủi ro pháp lý.

Trang Mai