'Nvidia của Trung Quốc' tăng vọt 400% trong ngày đầu niêm yết

Moore Threads hứa hẹn tạo đột phá

Sự thành công này phản ánh tham vọng tự chủ công nghệ của Bắc Kinh trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị ngày càng gia tăng và các lệnh trừng phạt từ phương Tây đang thúc đẩy sự trỗi dậy của ngành công nghiệp bán dẫn nội địa Trung Quốc.

Moore Threads đột phá giữa vòng vây trừng phạt

Cổ phiếu của Moore Threads hiện đang giao dịch ở mức 584,98 nhân dân tệ, cao gấp hơn 5 lần so với giá chào bán ban đầu là 114,28 nhân dân tệ. Con số ấn tượng này không chỉ phản ánh sự kỳ vọng của nhà đầu tư mà còn cho thấy mức độ khao khát của thị trường Trung Quốc đối với các giải pháp chip đồ họa thay thế trong bối cảnh bị cắt đứt khỏi nguồn cung từ các nhà sản xuất hàng đầu thế giới.

Đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng của Moore Threads được dẫn dắt bởi CITIC Securities với vai trò là nhà bảo lãnh chính. Các tổ chức đồng tổ chức phát hành bao gồm BOC International Securities, China Merchants Securities và GF Securities, tất cả đều là những tên tuổi lớn trong ngành tài chính Trung Quốc. Sự tham gia của các định chế tài chính hàng đầu này cho thấy tầm quan trọng chiến lược mà Moore Threads đại diện trong kế hoạch phát triển công nghệ của Bắc Kinh.

Đặc biệt đáng chú ý là thành công này đến trong bối cảnh công ty vẫn chưa có lãi và đang phải đối mặt với các lệnh trừng phạt của Mỹ áp đặt từ năm 2023. Những lệnh trừng phạt này đã hạn chế khả năng tiếp cận các quy trình sản xuất chip tiên tiến và các nhà máy đúc của Moore Threads, tạo ra những thách thức nghiêm trọng về mặt công nghệ và sản xuất. Tuy nhiên, thay vì làm nản lòng các nhà đầu tư, những khó khăn này dường như đã củng cố thêm vai trò chiến lược của công ty trong tầm nhìn tự chủ công nghệ của Trung Quốc.

Trong tài liệu niêm yết, Moore Threads cho biết số tiền thu được từ đợt phát hành cổ phiếu sẽ được sử dụng để đẩy nhanh một số sáng kiến nghiên cứu và phát triển cốt lõi, bao gồm chip GPU thế hệ mới tự phát triển dành cho huấn luyện và suy luận AI. Một phần nguồn vốn cũng sẽ được dùng để bổ sung vốn lưu động, cho phép công ty mở rộng hoạt động sản xuất và nghiên cứu trong bối cảnh cạnh tranh ngày càng khốc liệt.

Cuộc đua chip AI và sự trỗi dậy của các đối thủ nội địa

Moore Threads đại diện cho một thế hệ ngày càng đông đảo các công ty Trung Quốc đang phát triển bộ xử lý AI trong bối cảnh Bắc Kinh nỗ lực giảm sự phụ thuộc vào Nvidia, nhà thiết kế chip hàng đầu của Mỹ.

Các công ty khác trong lĩnh vực này bao gồm những gã khổng lồ công nghệ như Huawei, cũng như các đơn vị chuyên biệt hơn như Cambricon, một công ty có cổ phiếu niêm yết trên sàn Thượng Hải đã tăng hơn 100% tính đến thời điểm hiện tại trong năm.

Washington đã duy trì các hạn chế xuất khẩu khác nhau đối với Nvidia trong nhiều năm, ngăn cản hãng này bán các chip AI tiên tiến nhất cho Trung Quốc. Gần đây, Bắc Kinh cũng đã can thiệp để chặn việc nhập khẩu chip của Nvidia khi nước này cố gắng khuyến khích các giải pháp thay thế nội địa như Moore Threads.

Động thái song hành này từ cả hai phía Thái Bình Dương đã tạo ra một môi trường thuận lợi cho sự phát triển của các nhà sản xuất chip Trung Quốc, vốn trước đây phải cạnh tranh với một đối thủ có lợi thế công nghệ áp đảo.

Các công ty mới hơn như Enflame Technology và Biren Technology cũng đã gia nhập thị trường, nhắm đến việc chiếm lấy một phần trong nhu cầu hàng tỷ USD về GPU mà Nvidia không còn được phép phục vụ. Sự xuất hiện của nhiều đối thủ cạnh tranh này không chỉ tạo ra một hệ sinh thái sôi động hơn mà còn thúc đẩy đổi mới và cạnh tranh về giá, có lợi cho người tiêu dùng cuối cùng là các công ty công nghệ Trung Quốc đang phát triển các ứng dụng AI.

Các cơ quan quản lý Trung Quốc cũng đã phê duyệt nhiều đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng trong lĩnh vực bán dẫn hơn trong nỗ lực hướng tới sự độc lập lớn hơn về AI. Chính sách này phản ánh sự ưu tiên cao nhất của Bắc Kinh đối với ngành công nghiệp bán dẫn, được coi là nền tảng của cách mạng công nghệ tiếp theo và là chìa khóa cho sự an ninh kinh tế quốc gia trong thế kỷ hai mươi mốt.

Tuy nhiên, con đường phía trước của Moore Threads và các đối thủ nội địa vẫn còn nhiều thách thức. Mặc dù có nguồn vốn dồi dào từ đợt phát hành cổ phiếu thành công, công ty vẫn phải đối mặt với khoảng cách công nghệ đáng kể so với Nvidia.

Các chip GPU của Nvidia vẫn được coi là tiêu chuẩn vàng trong ngành, đặc biệt là đối với các ứng dụng AI tiên tiến nhất yêu cầu sức mạnh tính toán khổng lồ. Việc bắt kịp về mặt hiệu suất trong khi bị cắt đứt khỏi các công nghệ sản xuất tiên tiến nhất của phương Tây là một thách thức kỹ thuật đáng kể.

Hơn nữa, thị trường toàn cầu vẫn còn hạn chế đối với các sản phẩm của Moore Threads do các mối quan ngại về an ninh và các hạn chế địa chính trị. Điều này có nghĩa là công ty chủ yếu phụ thuộc vào thị trường nội địa Trung Quốc, mặc dù đây là một thị trường khổng lồ nhưng vẫn hạn chế tiềm năng tăng trưởng so với việc có thể tiếp cận thị trường toàn cầu.

Tuy nhiên, với quy mô và tốc độ tăng trưởng của nền kinh tế số Trung Quốc, thị trường nội địa có thể cung cấp đủ động lực cho sự phát triển của Moore Threads trong ít nhất vài năm tới, trong khi công ty tiếp tục nâng cao năng lực công nghệ của mình.

Bùi Tú