PVS: Tăng trưởng tích cực, cổ phiếu phù hợp trong giỏ hàng chờ mua
Kết thúc năm 2025, Tổng CTCP Dịch vụ Kỹ thuật Dầu khí (HNX: PVS) ghi nhận tăng trưởng tích cực nhờ động lực từ mảng cơ khí dầu khí và chế tạo (M&C). PVS được nhiều tổ chức phân tích đánh giá là cổ phiếu phù hợp với chiến lược chờ mua, hướng tới đầu tư trung – dài hạn.
Theo báo cáo kết quả kinh doanh của Tổng CTCP Dịch vụ Kỹ thuật Dầu khí (HNX: PVS), quý /2025 ghi nhận doanh thu đạt 9.555 tỷ đồng, giảm 1% so với cùng kỳ năm trước (YoY) và lợi nhuận sau thuế đạt 950 tỷ đồng, tăng 73% YoY.
Theo PVS, lợi nhuận tăng trưởng mạnh nhờ biên lợi nhuận gộp Quý 4 đạt 8,2%, tăng 6 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm 2024, chủ yếu nhờ hiệu quả cải thiện tại mảng cơ khí và xây lắp (M&C).
Bên cạnh đó, chi phí quản lý doanh nghiệp giảm 63% so với cùng kỳ, nhờ hoàn nhập dự phòng tiền thuê đất phải trả từ dự án Sao Mai – Bến Đình. Nhờ vậy, lũy kế năm 2025 ghi nhận doanh thu thuần đạt 32.558 tỷ đồng, tăng 36% yoy còn LNST đạt 1.899 tỷ đồng, tăng 51% yoy.
Tại báo cáo kết quả kinh doanh của PVS thông tin, trong năm 2025, bộ phận cơ khí và xây lắp đóng vai trò động lực tăng trưởng khi ghi nhận doanh thu đạt 26.719, tăng 54% so với cùng kỳ dẫn đến lợi nhuận gộp đạt 592 tỷ đồng, tăng 187% yoy.
Tiến độ các dự án lớn bám sát kế hoạch và đảm bảo chất lượng thi công ổn định giúp giảm chi phí phát sinh, trong khi dự phòng bảo hành đã được trích lập phần lớn tại các kỳ trước, giúp biên lợi nhuận gộp cải thiện.
Triển vọng ngành cũng được củng cố khi Murphy Oil khoan thẩm định thành công mỏ Hải Sư Vàng với ước tính trữ lượng có thể lên tới hơn 400 triệu thùng dầu quy đổi. Diễn biến này mở ra dư địa tăng trưởng cho hoạt động thăm dò và khai thác dầu khí, qua đó các doanh nghiệp thượng nguồn như PVS được kỳ vọng sẽ hưởng lợi trong giai đoạn đầu của dự án.
Ở mảng dự án trọng điểm, PTSC đã hoàn thành thi công chân đế dự án Lạc Đà Vàng và đang triển khai lắp đặt tại vùng biển Việt Nam trong quý 4/2025. Dự án dự kiến hoàn thành vào cuối năm 2026 theo đúng tiến độ. Khi đi vào vận hành, FSO Lạc Đà Vàng được kỳ vọng sẽ bổ sung nguồn lợi nhuận ổn định, dài hạn cho PVS từ năm 2026 trở đi.
Song song đó, PVS cũng mở rộng dư địa tăng trưởng sang lĩnh vực điện gió ngoài khởi. Trong quý 4/2025, PVS đã hoàn thành thi công trạm biến áp ngoài khơi thuộc Dự án ĐGNK Baltica 2.
Đến ngày 27/01/2026, dự án ĐGNK Formosa 4 – Trạm biến áp ngoài khơi chính thức được khởi công. Việc liên tiếp triển khai cá dự án quy mô lớn cho đối tác quốc tế góp phần khẳng định năng lực kỹ thuật, quản trị dự án và khả năng đáp ứng các tiêu chuẩn khắt khe của đối tác quốc tế. Đây là nền tảng quan trọng giúp PVS mở rộng backlog trong mảng điện gió ngoài khơi, từng bước đa dạng cơ cấu doanh thu và tạo dư địa tăng trưởng dài hạn.
Về triển vọng cổ phiếu PVS, Chứng khoán Agribank (Agriseco) kỳ vọng KQKD năm 2026 của PVS sẽ duy trì tích cực nhờ các dự án dầu khí trọng điểm bước vào giai đoạn hoàn thiện thi công và tiềm năng bổ sung lợi nhuận từ FSO Lạc Đà Vàng. Tổ chức này khuyến nghị nhà đầu tư cần Tăng tỷ trọngvới cổ phiếu PVS, giá mục tiêu là 48.000 đồng/cp, tương đương upside 10,3% so với giá đóng cửa ngày 29/01/2026.
Theo luận điểm đầu tư của Agriseco, cổ phiếu PVS đang duy trì xu hướng tăng giá tích cực khi giá bứt phá mạnh và tiệm cận vùng đỉnh cũ 44.000 đồng/cp, đồng thời nằm trền toàn bộ các đường trung bình động quan trọng (MA20, MA50).
Thanh khoản duy trì ở mức cao trong các phiên tăng cho thấy lực cầu chủ động vẫn hiện hữu. Tuy nhiên, các chỉ báo kỹ thuật như RSI tiến lên vùng 70 và Stochastic dao động ở vùng cao cho thấy cổ phiếu đang tiến gần vùng quá mua ngắn hạn, do đó có thể xuất hiện các nhịp rung lắc khi tiếp cận vùng kháng cự 44.000 đồng/cp sau giai đoạn tăng nhanh.
Trong phiên giao dịch chiều ngày 3/2, cổ phiếu PVS ghi nhận xu hướng điều chỉnh giảm so với mức giá mở cửa 48.100 đồng/cp. Tại thời điểm 14h30, PVS giao dịch quanh mức 46.900 đồng/cp, tương ứng giảm 2,49% so với giá mở cửa.
Trong khi đó, theo Chứng khoán ACB, năm 2026 được kỳ vọng tiếp tục ghi nhận tăng trưởng lợi nhuận của PVS với dự phóng doanh thu đạt 36.664 tỷ đồng, tăng 12,6% so với năm trước, và lợi nhuận sau thuế đạt 1.929 tỷ đồng, tăng 1,6%. Sử dụng phương pháp chiết khấu dòng tiền (DCF), ACBS định giá cổ phiếu PVS ở mức KHẢ QUAN với giá mục tiêu đến cuối năm 2026 là 47.800 đồng/cp.
Ở góc nhìn kỹ thuật, Chứng khoán Rồng Việt cho rằng nỗ lực tăng giá gần đây chưa đủ giúp PVS mở rộng nhịp tăng khi cổ phiếu vẫn gặp cản tại vùng 42. Diễn biến điều chỉnh hiện mang tính chất tái cân bằng sau giai đoạn tăng và kiểm tra lại vùng cản 36.000 đồng/cp – vùng giá mà cổ phiếu đã vượt qua vào đầu năm 2026.
Theo đánh giá, PVS có thể nhận được hỗ trợ khi lùi về gần vùng này trước khi tiếp tục xu hướng tăng. Hiện vùng hỗ trợ của PVS nằm quanh 35.500 đồng/cp, trong khi vùng kháng cự quan trọng là 44.000 đồng/cp.
