Quỹ đầu tư không lo biến động ngắn hạn

Các quỹ kiên định áp dụng phương pháp đầu tư dựa trên phân tích và định giá kỹ lưỡng từng công ty, xây dựng danh mục đa dạng…

Hiệu suất phân hóa, quỹ tăng tỷ trọng tiền mặt để giảm rủi ro

Theo phân tích mới nhất của FiinGroup về hoạt động của các quỹ đầu tư trong tháng 10/2025, bức tranh hiệu suất ghi nhận sự phân hóa mạnh giữa các nhóm. Cụ thể, nhóm quỹ cổ phiếu tiếp tục suy giảm trong tháng 10, đánh dấu tháng giảm thứ hai liên tiếp, dù số lượng quỹ ghi nhận hiệu suất âm đã giảm nhẹ.

Trong 73 quỹ có giá trị tài sản ròng trên 1.000 tỷ đồng, có 51 quỹ âm hiệu suất đầu tư, cải thiện so với 63 quỹ âm hiệu suất trong tháng 9.

Điểm sáng là nhóm ETF mô phỏng theo VNDiamond và VN30 ghi nhận mức tăng lần lượt 2% và 1,2%, được hỗ trợ đáng kể bởi diễn biến tích cực của các cổ phiếu trụ như VJC, FPT, MWG và PNJ.

Đáng chú ý, Quỹ đầu tư tăng trưởng dài hạn Việt Nam (VLGF) đạt hiệu suất dương 3,3%, đảo chiều mạnh so với tháng 9 (âm 4,7%) nhờ danh mục tập trung vào FPT, MWG, PNJ, MCH và NLG - các cổ phiếu hồi phục tốt trong bối cảnh thị trường điều chỉnh.

Dù hiệu suất các quỹ ghi nhận giảm trong tháng 9 và 10, mức sinh lời lũy kế 10 tháng của nhóm quỹ cổ phiếu vẫn được duy trì tích cực.

Tính đến cuối tháng 10/2025, mức sinh lời bình quân toàn nhóm đạt 20,4%, cao hơn đáng kể so với 16,7% cùng kỳ năm 2024 nhờ đà tăng mạnh giai đoạn tháng 6-8/2025. Đặc biệt, các ETF ngoại ghi nhận mức sinh lời vượt trội trong 10 tháng đầu năm.

Ở nhóm quỹ mở, PYN Elite ghi nhận hiệu suất 38,6% sau 10 tháng (đã bao gồm tác động tỷ giá), thấp hơn mức 48,2% của 9 tháng đầu năm do giảm 6,5% trong tháng 10.

Ngược lại với nhóm quỹ cổ phiếu, nhóm quỹ trái phiếu vẫn duy trì hiệu suất bình quân tháng 10 đạt 0,36%, thấp hơn mức 0,48% của tháng 9.

Từ đầu năm đến 31/10/2025, loạt quỹ cổ phiếu duy trì tăng trưởng ấn tượng: Quỹ đầu tư cổ phiếu năng động Bảo Việt (BVFED) tăng 36,34%, Quỹ đầu tư cổ phiếu DC Developing Markets (DCDS) tăng 29,53%, Quỹ đầu tư cổ phiếu tăng trưởng Mirae Asset Việt Nam (MAGEF) tăng 25,22%, Quỹ đầu tư cổ phiếu tăng trưởng Techcom Capital (TCGF) tăng 23,31%, Quỹ đầu tư cổ phiếu MB Capital (MBVF) tăng 22,40%, Quỹ đầu tư cổ phiếu hàng đầu VCBF (VCBF-BCF) tăng 21,37%.

Ở nhóm quỹ trái phiếu, hiệu suất bình quân tháng 10 đạt 0,36%, thấp hơn mức 0,48% của tháng 9. TCBF ghi nhận diễn biến tiêu cực nhất khi hiệu suất âm 0,7%, đảo chiều từ mức tăng 1,3% trong tháng 9 do khoản lỗ chưa thực hiện khoảng 162 tỷ đồng từ một số lô trái phiếu giảm sâu.

Trong bối cảnh thị trường biến động mạnh, các quỹ mở cổ phiếu đã chủ động tăng tỷ trọng nắm giữ tiền trong tháng 10.

Theo thống kê của FiinTrade, có tới 25/36 quỹ tăng nắm giữ tiền, trái ngược hoàn toàn xu hướng giảm tỷ trọng tiền trong tháng 9, phản ánh sự thận trọng khi rủi ro điều chỉnh ngắn hạn vẫn hiện hữu. Đáng chú ý, các quỹ lớn như DCDS, VESAF và VMEEF đều nâng tỷ trọng tiền, còn VLGF và SSI-SCA tiếp tục giải ngân ba tháng liên tiếp bất chấp biến động thị trường.

Kiên định chiến lược dài hạn, tối ưu danh mục trong biến động

Về chiến lược đầu tư, lãnh đạo Công ty Quản lý quỹ đầu tư chứng khoán Vietcombank (VCBF) cho rằng, Chính phủ tiếp tục thể hiện quyết tâm mạnh mẽ trong thúc đẩy đầu tư công và cải thiện môi trường đầu tư.

Đồng thời, tiêu dùng trong nước được kỳ vọng tiếp tục phục hồi, đóng góp tích cực vào tăng trưởng chung của nền kinh tế. Với tầm nhìn dài hạn, các quỹ của VCBF sẽ tập trung vào các doanh nghiệp hàng đầu trong các ngành tài chính, tiêu dùng, sản xuất - xuất khẩu và công nghệ.

Sự phục hồi kinh tế sẽ thúc đẩy nhu cầu tín dụng, hỗ trợ các ngân hàng cải thiện thu nhập dịch vụ và chất lượng tài sản.

Triển vọng gia tăng thu nhập người dân và xu hướng dịch chuyển sang các kênh bán lẻ hiện đại sẽ tạo cơ hội cho các doanh nghiệp hàng tiêu dùng theo đuổi chiến lược cao cấp hóa sản phẩm và cho các nhà bán lẻ lớn.

Việt Nam được kỳ vọng tiếp tục là điểm đến ưu tiên của dòng vốn FDI trong những năm tới, nhờ đó các doanh nghiệp có vị thế vững mạnh trong lĩnh vực dịch vụ tiện ích và bất động sản khu công nghiệp sẽ tiếp tục hưởng lợi.

Trong đó, ngành công nghệ vẫn là lĩnh vực được VCBF đặc biệt quan tâm, với niềm tin rằng, xu hướng đầu tư và ứng dụng công nghệ sẽ tiếp tục phát triển mạnh mẽ trên toàn cầu.

“VCBF kiên định áp dụng phương pháp đầu tư dựa trên phân tích và định giá kỹ lưỡng từng công ty, đồng thời xây dựng danh mục đa dạng, gồm các doanh nghiệp có lợi thế cạnh tranh vững mạnh và mức định giá hợp lý”, bà Nguyễn Thị Hằng Nga, Tổng giám đốc VCBF chia sẻ và tin rằng, với chiến lược này, các quỹ mở của VCBF sẽ tiếp tục quản lý rủi ro hiệu quả, mang lại kết quả đầu tư bền vững trong năm 2025.

Chiến lược của Công ty Quản lý quỹ Thiên Việt (TVAM) cũng tập trung vào lựa chọn danh mục. Để xây dựng danh mục hiệu quả, cân bằng giữa lợi nhuận và rủi ro, TVAM cho biết, thường xuyên phân tích các yếu tố kinh tế vĩ mô, chính trị - xã hội và xu hướng phát triển của từng ngành để xác định nhóm ngành triển vọng, đồng thời lựa chọn cổ phiếu có tiềm năng tăng trưởng và được định giá hợp lý.

Theo TVAM, Công ty đặc biệt chú trọng quản trị rủi ro thông qua hệ thống gồm nhiều chỉ báo vĩ mô và vi mô nhằm dự đoán các biến động lớn và đưa ra biện pháp ứng phó kịp thời.

Trong các giai đoạn thị trường biến động mạnh, rủi ro cao, TVAM sẽ tăng tỷ trọng tiền mặt hoặc tăng đầu tư vào các ngành ổn định, có khả năng phòng thủ, đồng thời giảm tỷ trọng tại các ngành mang tính chu kỳ để bảo toàn tài sản.

Với Công ty Quản lý quỹ MB (MB Capital), đơn vị đang sở hữu hai quỹ mở thuộc nhóm dẫn đầu hiệu suất trong 10 tháng đầu năm 2025, thành tích đầu tư của Quỹ đầu tư tăng trưởng Bordier - MB Flagship (BMFF) và Quỹ đầu tư giá trị MB Capital (MBVF) luôn nằm trong Top 5 thị trường trong một năm qua. Xét theo danh mục phân bổ tài sản, BMFF đang giữ gần 50% tiền và tương đương tiền, phần còn lại là cổ phiếu. MBVF nắm giữ 38,9% tiền và tương đương tiền, cổ phiếu chiếm 61,1%.

MB Capital cho biết, các yếu tố hỗ trợ thị trường vẫn được duy trì, gồm mặt bằng lãi suất thấp và quyết tâm của Chính phủ trong việc đạt mục tiêu tăng trưởng GDP cao thông qua chính sách kinh tế hỗ trợ mạnh mẽ.

Trong ngắn hạn, mức độ tham gia của dòng tiền sẽ là yếu tố chính tác động đến biến động chỉ số VN-Index. Tuy nhiên, các nhịp điều chỉnh nếu xuất hiện được kỳ vọng chỉ ở mức nhẹ và sẽ là cơ hội để tiếp tục tích lũy cổ phiếu.

Hoàng Minh