Quỹ Vietnam Holdings thắng lớn nhờ cổ phiếu ngân hàng và FPT

Trong báo cáo hiệu suất gần đây, Quỹ Vietnam Holdings (VNH) cho biết đã đạt mức tăng trưởng 21,3% trong 9 tháng đầu năm 2024, vượt qua mức tăng trưởng 15% của chỉ số VNAS.

Kết quả ấn tượng này chủ yếu nhờ vào khoản đầu tư vào FPT, một trong những công ty công nghệ hàng đầu Việt Nam, với mức tăng giá cổ phiếu 60% trong giai đoạn này, minh chứng cho tiềm năng phát triển của nền kinh tế số Việt Nam.

Ngoài FPT, VNH cũng ghi nhận hiệu suất tích cực từ hai cổ phiếu ngành tài chính là STB và TCB, chiếm tỷ trọng lần lượt 4,1% và 6,4% trong danh mục. Hai cổ phiếu này đều có thanh khoản tăng mạnh nhờ chiến lược tăng trưởng dài hạn và chuyển đổi số, trong bối cảnh nhiều ngân hàng khác gặp thách thức. STB báo cáo lợi nhuận tăng 12% trong nửa đầu năm 2024 so với cùng kỳ năm trước, trong khi TCB đặt mục tiêu lợi nhuận trước thuế tăng 18,4% cho cả năm 2024.

Danh mục đầu tư của Quỹ Vietnam Holdings (VNH)

Theo đại diện VNH, quỹ duy trì tỷ trọng đầu tư có chọn lọc vào cổ phiếu ngân hàng và bán lẻ, kỳ vọng tăng trưởng EPS mạnh mẽ trong nửa cuối năm 2024 và dự báo mức tăng trưởng EPS lên đến 20% trong năm 2025.

Mặc dù bão Yagi gây ảnh hưởng nặng nề vào đầu tháng 9, đặc biệt là ở khu vực đồng bằng sông Hồng với thiệt hại lớn trong ngành nông nghiệp, Việt Nam vẫn duy trì vị thế quốc tế mạnh mẽ. Dự báo tăng trưởng GDP năm 2024 của Việt Nam dao động từ 6% đến 7%, cao hơn nhiều so với trung bình toàn cầu.

Theo IMF, mức tăng trưởng dự kiến đạt 6,1% nhờ nhu cầu từ bên ngoài ổn định, dòng vốn FDI đều đặn và các chính sách tài khóa, tiền tệ hỗ trợ. HSBC lạc quan hơn, nâng dự báo lên 7%, nhấn mạnh sự phục hồi trong sản xuất và xuất khẩu, đặc biệt ở các ngành điện tử, dệt may và giày dép.

Thị trường chứng khoán cũng phản ánh triển vọng tích cực này, khi ghi nhận sự tăng trưởng mạnh mẽ vào tháng 9 nhờ sự yếu đi của đồng USD và tâm lý tích cực từ chính sách cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ.

Trong báo cáo hiệu suất tài chính kết thúc vào ngày 30/6/2024, Quỹ Vietnam Holdings (VNH) cho biết quỹ đã đạt mức tăng trưởng 23,6%, nhờ vào các chính sách tiền tệ và tài khóa nới lỏng hỗ trợ tăng trưởng. Tuy nhiên, vẫn tồn tại hai thách thức chính là sự phục hồi chậm của thị trường bất động sản và áp lực suy yếu của đồng VND.

Sự mở rộng của nền kinh tế được thúc đẩy bởi mức giải ngân FDI kỷ lục 10,8 tỷ USD trong nửa đầu năm 2024 và tăng trưởng xuất khẩu mạnh mẽ (+14,5% so với cùng kỳ năm trước). Mức thặng dư thương mại cao và FDI kỷ lục đã giúp bù đắp sự suy yếu của đồng VND, khi Ngân hàng Nhà nước bán ra khoảng 6,4 tỷ USD để ổn định tỷ giá.

Theo đánh giá của VNH, rủi ro tỷ giá sẽ giảm khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) bắt đầu hạ lãi suất, làm giảm chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và Việt Nam cũng như các quốc gia châu Á khác. Sự tăng trưởng của thị trường chứng khoán chủ yếu được thúc đẩy từ dòng vốn nội địa. "Khi những biến động chính trị toàn cầu lắng dịu và thị trường được đánh giá lại, chúng tôi tin rằng các thị trường mới nổi, đặc biệt là Việt Nam, dù vẫn được coi là thị trường cận biên, sẽ tiếp tục tăng trưởng mạnh mẽ", đại diện VNH nhấn mạnh.

Trong báo cáo giữa năm, VNH đã đưa ra nhận định chi tiết về lợi ích của việc nâng cấp thị trường. Cụ thể, khi Việt Nam chuyển từ thị trường cận biên trị giá 90 tỷ USD sang thị trường mới nổi trị giá 7-8 nghìn tỷ USD, dòng vốn gián tiếp ròng có thể tăng thêm 20-30 tỷ USD trong vòng ba năm, theo ước tính của Ngân hàng Thế giới.

Trong bức thư gửi nhà đầu tư gần đây, ông Petri Deryng, Giám đốc Quỹ Pyn Elite Fund, bày tỏ lạc quan về triển vọng kinh tế Việt Nam, kỳ vọng tăng trưởng GDP năm 2024 sẽ đạt 6,5%. Theo ông, đầu tư công sẽ là một động lực quan trọng thúc đẩy kinh tế, tạo điều kiện cho khu vực tư nhân và kích thích tiêu dùng nội địa, nhất là trong bối cảnh kinh tế toàn cầu vẫn đầy rủi ro.

Về kết quả kinh doanh quý 3, ông Deryng dự báo lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết sẽ tăng khoảng 20-30%. Đặc biệt, các ngân hàng được kỳ vọng sẽ đạt tăng trưởng vượt trội, với lợi nhuận khả quan trong 12 tháng tới nhờ mức định giá thấp và hệ số định giá lịch sử hấp dẫn. Hiện tại, sự quan tâm của nhà đầu tư dành cho cổ phiếu ngân hàng đang gia tăng, và nhiều công ty chứng khoán đã đưa ra khuyến nghị mua cho nhóm cổ phiếu này.

Thêm một yếu tố đáng lưu ý là câu chuyện tỷ giá. Theo ông Petri Deryng, tỷ giá USD/VND đã biến động mạnh trong năm 2024 khi tăng vào đầu năm sau đó giảm mạnh và hiện đang có xu hướng tăng trở lại. Việc giá trị của đồng VND giảm so với đồng USD luôn khiến tâm lý thị trường chứng khoán bị ảnh hưởng. Trong ba tuần qua, đồng VND đã giảm -3,5% so với USD, và điều này cũng đã tác động đến tâm lý của nhà đầu tư.

Về Pyn Elite Fund, quỹ vừa công bố hiệu suất hoạt động tháng 9 với đà tăng tốt 3,4% nhờ hiệu suất mạnh mẽ của các ngân hàng trong danh mục. Lũy kế 9 tháng đầu năm, hiệu suất đầu tư của Pyn Elite Fund lên tới gần 20,61% (cao hơn mức tăng hơn 13% của thị trường chung).

Quy mô danh mục quản lý của quỹ ngoại này lên tới 831 triệu EUR, tương ứng khoảng 22.600 tỷ đồng vào cuối tháng 9. Trong top 10 khoản đầu tư lớn nhất, các cổ phiếu ngân hàng tiếp tục nắm giữ vị trí chủ lực với 5/10 cái tên: STB, MBB, HDB, TPB, CTG.

Bảo Châu