Quyết tâm làm trong sạch thị trường chứng khoán là 'điểm cộng' trong mắt khối ngoại

Đây là đánh giá về quyết tâm làm trong sạch thị trường chứng khoán của Chính phủ, Bộ Tài chính và các cơ quan chức năng của ông Đỗ Bảo Ngọc – Phó Tổng giám đốc Công ty Chứng khoán Kiến Thiết Việt Nam (CSI) khi trao đổi với phóng viên TBTCO.

Ông Đỗ Bảo Ngọc – Phó Tổng giám đốc CSI.

*PV: Thưa ông, thị trường chứng khoán đang chịu áp lực bán mạnh và đã điều chỉnh giảm khá lớn. Ông có bình luận gì về diễn biến thị trường trong bối cảnh hiện nay?

Ông Đỗ Bảo Ngọc: Trong hơn 2 tuần qua, VN-Index đã giảm mạnh hơn 9,5% từ mốc 1.530 điểm xuống 1.384 điểm (ngày 20/4/2022). Có thể nói, sự sụt giảm nhanh trong khoảng thời gian ngắn này đã làm nhiều nhà đầu tư thực sự bối rối. Theo quan sát của tôi thì có nhiều yếu tố đã tác động tiêu cực tới thị trường cùng lúc và tạo ra đợt giảm sốc này.

Theo đó, xu hướng lãi suất có thể sẽ tăng trong thời gian tới phần nào ảnh hưởng đến định giá trên thị trường chứng khoán và sự điều chỉnh gần đây có thể là phản ứng của thị trường với điều này.

Cùng với đó, chủ trương hạn chế tín dụng cho các lĩnh vực bất động sản, chứng khoán, là thông tin khiến giới đầu tư thận trọng hơn với nhóm cổ phiếu bất động sản, ngân hàng, chứng khoán.

Bên cạnh đó, thời gian gần đây, việc các hành vi vi phạm pháp luật trên thị trường chứng khoán, trên thị trường phát hành trái phiếu doanh nghiệp bất động sản, cùng hoạt động thanh kiểm tra tình hình phát hành trái phiếu của doanh nghiệp nói chung khiến thị trường loan đồn nhiều thông tin chưa kiểm chứng về việc có thể xử lý thêm nhiều doanh nghiệp cũng một phần ảnh hưởng tiêu cực tới tâm lý nhà đầu tư.

Ngoài ra, quá trình giảm giá cổ phiếu bắt đầu từ nhóm các cổ phiếu đầu cơ và nhóm bất động sản, sau đó lan sang cả các nhóm cổ phiếu bluechips ngân hàng, chứng khoán, xây dựng và vật liệu, công nghiệp… khi làn sóng bán tháo lan rộng kèm theo hiện tượng bán giải chấp cổ phiếu ở nhiều công ty chứng khoán, điều này tạo tâm lý hoảng loạn ở nhiều nhà đầu tư.

Thực tế này cho thấy tình trạng hoang mang về mặt tâm lý trên thị trường của một bộ phận nhà đầu tư, đặc biệt là các nhà đầu tư mới, ít kinh nghiệm và giao dịch theo cảm xúc. Với nhiều nhà đầu tư kinh nghiệm cũng gặp khó khăn trong việc nhận diện rõ nguyên nhân của hiện tượng bán rất mạnh hiện tại, bất chấp nhiều cổ phiếu bluechips có kết quả kinh doanh rất tích cực.

*PV: Trong khi khối nội bán mạnh, thì khối ngoại đang gom dần trong những phiên biến động lớn gần đây. Ông có thể cho biết cụ thể hơn về điều này? Diễn biến này có nói lên điều gì hay không?

Ông Đỗ Bảo Ngọc: Thực tế cho thấy lực bán lớn chủ yếu là từ các nhà đầu tư cá nhân trong nước, trong khi đó khối ngoại lại liên tiếp mua ròng 5 phiên với giá trị khoảng 2.000 tỷ đồng trong điều kiện thị trường giảm mạnh, bởi nhiều cổ phiếu bluechips giảm về vùng giá hấp dẫn để đầu tư trung, dài hạn.

Thực tế này cho thấy nhà đầu tư cá nhân trong nước bị tác động tiêu cực bởi nhiều thông tin đồn chưa xác thực và hành động theo cảm xúc nhiều hơn. Điều này khiến đà giảm diễn ra trên diện rộng làm nhiều cổ phiếu tốt cũng giảm mạnh, tạo cơ hội cho các nhà đầu tư nước ngoài, tổ chức đầu tư mua vào những cổ phiếu tốt, kết quả kinh doanh tăng trưởng cao đã giảm về vùng giá hấp dẫn khi thị trường hoảng loạn.

Rõ ràng, tình trạng thiếu các thông tin chưa kiểm chứng xuất hiện nhiều và lan rộng ở nhiều môi trường mạng xã hội đã ảnh hưởng trực tiếp tới tâm lý chung của nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán, khiến VN-Index giảm sốc trong thời gian ngắn.

Khối ngoại thường giải ngân nhiều khi thị trường giảm mạnh và xuất hiện cơ hội đầu tư tốt ở vùng định giá hấp dẫn cho mục tiêu trung, dài hạn.

*PV:Dù bán ròng vẫn đang diễn ra, song giao dịch khối ngoại đang có những chuyển biến tích cực hơn so với năm ngoái. Ông kỳ vọng thế nào về diễn biến dòng vốn ngoại trên thị trường chứng khoán Việt Nam khi các rủi ro đã có phần vơi bớt?

Ông Đỗ Bảo Ngọc: Khối ngoại thường giải ngân nhiều khi thị trường giảm mạnh và xuất hiện nhiều cơ hội đầu tư tốt ở vùng định giá hấp dẫn cho mục tiêu đầu tư trung, dài hạn. Việc cơ quan quản lý quyết tâm làm trong sạch thị trường thông qua việc xử lý nghiệm các hành vi vi phạm pháp luật, thao túng thị trường cũng sẽ giúp thị trường chứng khoán nâng cao chất lượng trong mắt nhà đầu tư nước ngoài.

Đồng thời, việc hạn chế được các hành vi thao túng cũng sẽ giúp định hướng lại dòng tiền đầu tư vào những doanh nghiệp cơ bản tốt, tăng trưởng cao, tạo công ăn việc làm, tạo giá trị cho cổ đông, giúp phát triển thị trường chứng khoán trong dài hạn. Ngược lại, điều đó còn giúp tình trạng dòng tiền của nhà đầu tư mới bị hút vào những câu chuyện đầu cơ, “sóng sánh” theo tin đồn đội lái để rồi nhận về thua lỗ trong các “cuộc chơi không cân sức” trên thị trường chứng khoán.

*PV: Đâu là các yếu tố có thể giúp thị trường chứng khoán tăng sức hấp dẫn với vốn ngoại, thưa ông?

Ông Đỗ Bảo Ngọc: Ngoài các yếu tố hấp dẫn về định giá và minh bạch như nêu trên, tôi cho rằng, Việt Nam cần làm tốt một số vấn đề để tăng hấp dẫn và thu hút vốn ngoại trở lại.

Theo đó, thị trường chứng khoán Việt Nam cần sớm áp dụng hệ thống công nghệ mới để có đầy đủ các sản phẩm như giao dịch T+0, bán khống, hợp đồng quyền chọn, phái sinh trên cổ phiếu, trái phiếu,… giúp nhà đầu tư có đủ công cụ để phòng ngừa rủi ro.

Đồng thời, cần đẩy nhanh quá trình cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước tạo hàng hóa chất lượng cho thị trường, giúp tăng nhanh quy mô thị trường chứng khoán Việt Nam đáp ứng được những tiêu chuẩn đầu tư của nhà đầu tư nước ngoài.

Ngoài ra, Việt Nam cần đẩy nhanh quá trình mở room cho nhà đầu tư nước ngoài ở nhiều ngành nghề, lĩnh vực kinh doanh có điều kiện.

Tôi nghĩ rằng, nếu chúng ta làm tốt các việc này sẽ giúp thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ sớm được nâng hạng lên thị trường mới nổi và hút được dòng vốn ngoại trở lại mạnh mẽ hơn.

*PV: Ông vừa nhắc tới việc nâng hạng, theo ông, dòng tiền ngoại sẽ luân chuyển thế nào khi trước và sau khi Việt Nam được nâng hạng lên thị trường mới nổi?

Ông Đỗ Bảo Ngọc: Tôi tin rằng, nếu chúng ta làm tốt các vấn đề như nêu trên thì việc thu hút dòng vốn ngoại là khả thi, ngay cả khi thị trường chứng khoán Việt Nam chưa thực sự được nâng hạng.

Xa hơn, một khi chúng ta đã đủ điều kiện được nâng hạng thì chắc chắn dòng vốn ngoại sẽ còn đổ mạnh vào thị trường chứng khoán Việt Nam thông qua cơ chế vận hành của các quỹ ETF hàng đầu thế giới, các quỹ đầu tư chủ động có mục tiêu đầu tư là nhóm các thị trường mới nổi,…

*PV: Xin cảm ơn ông!

Duy Thái