Sạch bóng nợ trái phiếu, doanh nghiệp hệ sinh thái Kiến Á xoay trục dòng vốn hàng trăm tỷ đồng

Hoán đổi cơ cấu nợ vay và cải thiện thanh khoản

Báo cáo tài chính nửa đầu năm 2026 của CTCP Sài Gòn Phú Minh cho thấy doanh nghiệp ghi nhận mức lỗ sau thuế 261 triệu đồng, tăng nhẹ so với khoản lỗ 239 triệu đồng của cùng kỳ năm trước. Bất chấp kết quả kinh doanh đi lùi, quy mô vốn chủ sở hữu của công ty lại ghi nhận mức tăng trưởng 33% so với thời điểm đầu năm, đạt 759 tỷ đồng. Sự gia tăng này xuất phát từ việc vốn đầu tư của chủ sở hữu được nâng từ 525 tỷ đồng lên 716 tỷ đồng.

Cùng với việc tăng vốn, tổng nợ phải trả của công ty giảm 16%, lùi về mức 962 tỷ đồng. Sự kết hợp giữa tăng vốn chủ sở hữu và giảm nợ phải trả đã giúp hệ số nợ trên vốn chủ sở hữu được cải thiện mạnh, giảm từ 2,02 lần xuống còn 1,27 lần. Yếu tố cốt lõi dẫn đến sự sụt giảm tổng nợ là việc doanh nghiệp đã xử lý dứt điểm toàn bộ 491 tỷ đồng dư nợ vay từ kênh phát hành trái phiếu.

Cụ thể, đối với mã trái phiếu SPJCH2126001, công ty đã hoàn tất thanh toán đúng hạn 440 tỷ đồng nợ gốc cùng hai đợt lãi với giá trị gần 14 tỷ đồng mỗi đợt. Đối với mã SPJCH2126002, doanh nghiệp tiến hành mua lại trước hạn 53 tỷ đồng nợ gốc và thanh toán 1,7 tỷ đồng tiền lãi. Toàn bộ các nghĩa vụ thanh toán này đều được thực hiện đầy đủ, không để phát sinh tình trạng chậm trả nợ gốc và lãi cho trái chủ.

Sau khi tất toán toàn bộ các lô trái phiếu, cấu trúc nợ của Sài Gòn Phú Minh chứng kiến sự dịch chuyển dòng vốn rõ rệt. Nợ phải trả khác tăng 46% lên mức 962 tỷ đồng do công ty phát sinh mới khoản vay và nợ thuê tài chính dài hạn trị giá 400 tỷ đồng từ các bên liên quan. Ở chiều ngược lại, các khoản vay và nợ thuê tài chính ngắn hạn từ các bên liên quan giảm sâu 93%, từ 109 tỷ đồng xuống chỉ còn 8 tỷ đồng. Khoản phải trả ngắn hạn khác tăng 62% lên mức 7,9 tỷ đồng. Việc tái cơ cấu mạnh mẽ nợ ngắn hạn đã giúp hệ số thanh toán ngắn hạn và hệ số thanh toán nhanh của doanh nghiệp đồng loạt bật tăng từ 1,77 lần lên 9,10 lần.

Dấu ấn của Tập đoàn Kiến Á qua các lần tăng vốn

Trước khi được tất toán, các lô trái phiếu của Sài Gòn Phú Minh được bảo đảm bằng khối tài sản lớn có liên hệ mật thiết với Tập đoàn Kiến Á. Danh mục tài sản thế chấp bao gồm các bất động sản tại phường Cát Lái thuộc sở hữu của Công ty TNHH Đầu tư Việt Thăng Long và hàng loạt bất động sản tại xã Phước Kiển thuộc sở hữu của Công ty TNHH Lavila Phước Kiển cùng Công ty TNHH Kiến Á Galleria. Bên cạnh đó, tài sản bảo đảm còn có các bất động sản cá nhân của ông Huỳnh Bá Lân và bà Trần Thúy Nga, hai nhà sáng lập Tập đoàn Kiến Á. Bản thân Sài Gòn Phú Minh cũng dùng toàn bộ tài sản và quyền tài sản của dự án khu chung cư cao tầng thương mại dịch vụ văn phòng Lavila 5 tại xã Phước Kiển để làm tài sản bảo đảm.

Sự hiện diện của Tập đoàn Kiến Á tại Sài Gòn Phú Minh được thể hiện rõ qua quá trình thay đổi cơ cấu cổ đông. Công ty được thành lập vào năm 2014 với vốn điều lệ ban đầu 36 tỷ đồng, do nhóm sáu cổ đông cá nhân sáng lập. Trải qua các giai đoạn thay đổi nhân sự cấp cao, đến năm 2016, công ty nâng vốn điều lệ lên 216,5 tỷ đồng.

Bước ngoặt lớn diễn ra vào năm 2018 khi ông Huỳnh Bá Lân chính thức đảm nhiệm vị trí Chủ tịch Hội đồng quản trị. Tại thời điểm này, CTCP Kiến Á nắm giữ 60% cổ phần, CTCP Sài Gòn Xây dựng nắm 10% và bà Nguyễn Lê Diễm nắm 30%. Năm 2021, thời điểm phát hành lô trái phiếu 440 tỷ đồng, vốn điều lệ của công ty được nâng lên 525 tỷ đồng. Mới đây nhất, vào tháng 3 năm 2026, doanh nghiệp tiếp tục hoàn tất đợt tăng vốn lên mức 716 tỷ đồng để củng cố năng lực tài chính cho các hoạt động tiếp theo.