Samsung Electronics lội ngược dòng nhờ chip nhớ đời cũ

Doanh thu quý 4 của Samsung ước tính đạt 88,62 nghìn tỷ won

Những dự báo mới nhất cho thấy lợi nhuận quý 4/2025 của Samsung sẽ tăng trưởng phi mã, đánh dấu sự phục hồi hoàn toàn và mạnh mẽ. Điều thú vị là động lực chính cho sự thăng hoa này không chỉ đến từ những con chip AI tiên tiến nhất, mà lại đến từ sự hồi sinh kỳ diệu về giá của các dòng chip nhớ "đời cũ" (legacy chips). Khi các dây chuyền sản xuất hiện đại dồn sức cho cơn sốt trí tuệ nhân tạo, sự khan hiếm của các dòng chip truyền thống đã vô tình tạo ra một "cơn mưa vàng" cho Samsung, giúp hãng có thể xô đổ những kỷ lục lợi nhuận trong lịch sử.

Những con số biết nói: Phá vỡ kỷ lục của "siêu chu kỳ" 2018?

Tuần này, giới đầu tư toàn cầu đang nín thở chờ đợi Samsung công bố báo cáo sơ bộ cho giai đoạn từ tháng 10 đến tháng 12 năm 2025. Mọi chỉ số đều đang hướng về một màu xanh hy vọng rực rỡ.

Theo dữ liệu đồng thuận cơ bản từ FnGuide – nhà cung cấp dữ liệu tài chính uy tín tại Hàn Quốc – doanh thu quý 4 của Samsung ước tính đạt 88,62 nghìn tỷ won (tương đương 61,3 tỷ USD). Con số này đồng nghĩa với mức tăng trưởng 11,8% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, điều gây choáng váng thực sự nằm ở lợi nhuận hoạt động. FnGuide dự báo lợi nhuận sẽ đạt khoảng 16 nghìn tỷ won, đánh dấu mức tăng trưởng kỷ lục 146,5% so với năm ngoái.

Nhưng đó mới chỉ là kịch bản thận trọng. Các ước tính gần đây từ các công ty chứng khoán còn lạc quan hơn nhiều. Theo tổng hợp của Yonhap Infomax từ 10 công ty chứng khoán hàng đầu trong tháng qua, mức lợi nhuận hoạt động trung bình được dự báo lên tới 18,99 nghìn tỷ won. Đáng chú ý, chỉ riêng bộ phận Giải pháp Thiết bị (Device Solutions - mảng bán dẫn) đã được kỳ vọng đóng góp hơn 16 nghìn tỷ won vào tổng số này. Đây là một bước nhảy vọt so với con số 12,20 nghìn tỷ won của quý 3 ngay trước đó.

Thậm chí, IBK Securities còn đưa ra một kịch bản "trong mơ" với mức dự báo lợi nhuận lên tới 21,75 nghìn tỷ won. Kim Woon-ho, nhà phân tích tại IBK, lý giải sự lạc quan này dựa trên hai yếu tố: tốc độ tăng giá chip nhớ nhanh hơn dự kiến và tác động tích cực của tỷ giá hối đoái. Do hầu hết các giao dịch bán dẫn được thanh toán bằng USD, việc đồng won yếu đi đã giúp thổi phồng giá trị lợi nhuận khi quy đổi về nội tệ.

Nếu các dự báo lạc quan này trở thành hiện thực, Samsung không chỉ phục hồi mà còn có thể phá vỡ kỷ lục lịch sử của chính mình. Mức lợi nhuận hoạt động cao nhất mọi thời đại của hãng từng được ghi nhận là 17,57 nghìn tỷ won vào quý 3 năm 2018 – thời điểm đỉnh cao của "siêu chu kỳ" bộ nhớ toàn cầu lần trước. Việc chạm tới hoặc vượt qua con số này trong bối cảnh năm 2025 chứng tỏ sức mạnh nội tại khủng khiếp của đế chế công nghệ xứ Kim Chi.

Nghịch lý thị trường: Chip "lỗi thời" tăng giá gấp 7 lần và cuộc đua ngôi vương

Điều gì đã tạo nên sự thăng hoa bất ngờ này? Câu trả lời nằm ở một nghịch lý thú vị của quy luật cung cầu: Sự lên ngôi của công nghệ cũ.

Trong khi cả thế giới công nghệ đang phát cuồng vì các dòng chip nhớ băng thông cao (HBM) phục vụ cho máy chủ AI, thì các dòng chip nhớ đời cũ truyền thống (legacy) như DRAM DDR4 và NAND Flash lại bất ngờ trở thành "món hàng hot". Theo dữ liệu từ DRAMeXchange, giá hợp đồng cố định trung bình cho chip PC DRAM DDR4 8Gb – một tiêu chuẩn bộ nhớ đã ra mắt từ tận năm 2014 – đã tăng từ mức đáy 1,35 USD vào cuối năm 2024 lên mức 9,30 USD vào cuối năm 2025. Đây là mức tăng gần 7 lần chỉ trong một năm. Chỉ riêng trong quý 4/2025, giá loại chip nhớ đời cũ này đã leo thang 32,9%, chạm mức cao nhất kể từ khi dữ liệu bắt đầu được theo dõi vào năm 2016.

Nguyên nhân của đợt tăng giá phi mã này không đến từ việc nhu cầu tiêu dùng bùng nổ, mà đến từ sự đứt gãy nguồn cung. Các nhà sản xuất chip lớn trên thế giới, bao gồm cả SK Hynix và Micron, đã ồ ạt cắt giảm hoặc chuyển đổi các dây chuyền sản xuất chip đời cũ (DDR4) sang các dòng chip đời mới (DDR5 và HBM) để phục vụ cơn sốt AI. Hành động này vô tình tạo ra sự khan hiếm trầm trọng cho các thiết bị vẫn đang sử dụng công nghệ cũ. Tương tự, giá chip nhớ NAND Flash 128Gb dùng cho thẻ nhớ và USB cũng tăng gấp 2,76 lần trong năm qua.

Với quy mô sản xuất khổng lồ, Samsung là kẻ hưởng lợi lớn nhất từ môi trường này. Họ có đủ năng lực để vừa chạy đua công nghệ mới, vừa duy trì sản lượng cho các dòng chip nhớ đời cũ đang tăng giá. Nhờ đó, theo Counterpoint Research, Samsung đã giành lại ngôi vị số 1 trên thị trường bộ nhớ toàn cầu trong quý 3/2025 với doanh thu 19,4 tỷ USD.

Tuy nhiên, bức tranh không hoàn toàn màu hồng. Dù thắng lớn về doanh thu tổng, Samsung đang đối mặt với sự cạnh tranh gay gắt về chất lượng và vị thế công nghệ từ đối thủ đồng hương SK Hynix. Thị phần doanh thu DRAM của Samsung đã giảm từ 40% xuống còn 33%, trong khi SK Hynix vươn lên dẫn đầu với 34% nhờ sự thống trị tuyệt đối trong mảng chip HBM cao cấp dành cho AI.

Tóm lại, quý 4/2025 là một quý "bội thu" của Samsung nhờ chiến lược "hốt bạc" từ các dòng chip truyền thống đang khan hiếm. Tuy nhiên, để duy trì vị thế dẫn đầu trong dài hạn, Samsung buộc phải giải quyết bài toán cân bằng giữa việc khai thác lợi nhuận từ công nghệ cũ và bắt kịp SK Hynix trong cuộc đua công nghệ HBM tương lai. Nhưng trước mắt, các cổ đông của Samsung hoàn toàn có quyền mở tiệc ăn mừng với những con số lợi nhuận kỷ lục sắp được công bố.

Bùi Tú