Superdong - Kiên Giang (SKG) bốc hơi 96% lợi nhuận quý 3, đánh mất thị phần tuyến trọng điểm

Biên lợi nhuận lao dốc vì giá vốn và áp lực cạnh tranh

Báo cáo tài chính quý 3 năm 2026 của Công ty Cổ phần Tàu cao tốc Superdong - Kiên Giang ghi nhận doanh thu thuần đạt hơn 107 tỷ đồng, tăng 9% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế của doanh nghiệp lại rơi xuống mức 269 triệu đồng, tương đương mức giảm chấn động lên tới 96%. Khoản lãi ròng khiêm tốn này có được phần lớn nhờ việc ghi nhận chi phí thuế thu nhập doanh nghiệp âm khoảng 151 triệu đồng, trong khi lợi nhuận trước thuế thực tế chỉ vỏn vẹn 118 triệu đồng.

Nguyên nhân trực tiếp kéo lùi lợi nhuận xuất phát từ tốc độ tăng của giá vốn hàng bán cao hơn nhiều so với đà tăng doanh thu. Cụ thể, giá vốn trong quý 3 phình to thêm 23%, khiến lợi nhuận gộp giảm hơn 40%, lùi về mức gần 13 tỷ đồng. Biên lợi nhuận gộp theo đó thu hẹp đáng kể, cứ 100 đồng doanh thu, hãng tàu chỉ còn thu về khoảng 12 đồng lãi gộp, thấp hơn nhiều so với mức 22 đồng của cùng kỳ năm ngoái.

Yếu tố làm đội chi phí vận hành chủ yếu do giá dầu DO bình quân trong quý 3 tăng tới 53% so với cùng kỳ. Dù chịu áp lực chi phí nhiên liệu, ban lãnh đạo doanh nghiệp quyết định không tăng giá vé để giữ ổn định chi phí đi lại cho hành khách. Việc kìm giá vé đặc biệt được áp dụng tại khu vực Phú Quốc để hỗ trợ các hoạt động kinh tế xã hội địa phương chuẩn bị cho sự kiện APEC 2027. Đi kèm với đó, chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp đều ghi nhận mức tăng từ 7% đến 8%.

Trên phương diện thị phần, tuyến vận tải Phan Thiết đi Phú Quý từng là điểm sáng mang lại tăng trưởng mạnh mẽ trong năm trước nay lại ghi nhận sự sụt giảm nghiêm trọng. Doanh thu tuyến này giảm 36%, tương đương hụt gần 5 tỷ đồng. Số lượng hãng tàu khai thác trên tuyến đã tăng gấp đôi từ 2 lên 4 đơn vị, trong khi tổng lượng khách toàn thị trường giảm khoảng 9%. Điều này khiến thị phần của Superdong - Kiên Giang bị thu hẹp từ 40% xuống chỉ còn 25%. Sự xuất hiện của nhiều đối thủ mới kéo theo các cuộc cạnh tranh gay gắt về giá vé và chính sách hoa hồng đại lý, trực tiếp bào mòn lợi nhuận của doanh nghiệp.

Vượt kế hoạch năm, mở rộng đầu tư sang mảng đóng tàu

Bất chấp kết quả kinh doanh quý 3 suy yếu, bức tranh tài chính lũy kế từ đầu năm của Superdong - Kiên Giang vẫn duy trì được sự ổn định nhờ nguồn thu lớn từ hai quý đầu năm. Lũy kế 9 tháng năm 2026, doanh nghiệp ghi nhận tổng doanh thu đạt hơn 400 tỷ đồng, tăng 15% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế đạt hơn 51 tỷ đồng, giảm 10% so với 9 tháng năm 2025. Với kết quả này, hãng tàu đã vượt 7% chỉ tiêu lợi nhuận 48 tỷ đồng được đại hội đồng cổ đông giao phó, đồng thời hoàn thành hơn 80% kế hoạch doanh thu.

Về tình hình tài chính, tính đến cuối tháng 9 năm 2026, tổng tài sản của doanh nghiệp đạt 950 tỷ đồng. Công ty duy trì bộ đệm tiền mặt an toàn với lượng tiền và các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn đạt gần 180 tỷ đồng. Cơ cấu nguồn vốn cho thấy sự an toàn cao khi tổng nợ phải trả chỉ ở mức hơn 33 tỷ đồng và doanh nghiệp hoàn toàn không sử dụng nợ vay ngân hàng.

Bên cạnh hoạt động kinh doanh vận tải hành khách cốt lõi, hãng tàu đang phân bổ dòng vốn đầu tư vào lĩnh vực đóng và sửa chữa tàu thủy. Trong quý 3, công ty đã chi hơn 45 tỷ đồng để thâu tóm Công ty Trách nhiệm hữu hạn Một thành viên Nhựt Quyền tại An Giang. Đi kèm với thương vụ này là phương án xử lý gần 28 tỷ đồng nghĩa vụ tài chính của đơn vị được mua lại, trong đó 19,5 tỷ đồng đã được giải ngân để thanh toán nợ.

Ngoài ra, doanh nghiệp tiếp tục ghi nhận các khoản ứng trước lớn cho đối tác Kaibuok Shipyard tại Malaysia để phục vụ việc đóng mới và hoán cải tàu. Giá trị ứng trước tính đến cuối quý 3 lên tới gần 172 tỷ đồng, đi kèm khoản phải thu hơn 35 tỷ đồng.