Taseco Land (TAL): Lợi nhuận tăng hơn 5 lần, hàng tồn kho vượt 11.600 tỷ đồng

Theo báo cáo tài chính hợp nhất quý II/2026, Công ty Cổ phần Đầu tư Bất động sản Taseco (Taseco Land, mã TAL) ghi nhận doanh thu thuần 6 tháng đầu năm đạt 1.579,1 tỷ đồng, tăng 69,3% so với cùng kỳ năm trước.

Giá vốn hàng bán ở mức 1.009,4 tỷ đồng, tăng 63,7%, qua đó giúp lợi nhuận gộp đạt 569,7 tỷ đồng, tăng 80,8%.

Kết quả, Taseco Land đạt 406,7 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế, gấp hơn 4,2 lần cùng kỳ.

Lợi nhuận sau thuế đạt 314,7 tỷ đồng, tăng 425,4%. Trong đó, lợi nhuận sau thuế thuộc về cổ đông công ty mẹ đạt 293,7 tỷ đồng, tăng hơn 5,3 lần so với mức 55,3 tỷ đồng của cùng kỳ 2025.

Báo cáo tài chính của TAL.

Riêng quý II, doanh thu thuần của Taseco Land đạt 886,3 tỷ đồng, tăng 59,1%. Lợi nhuận gộp đạt 293,5 tỷ đồng, tăng 58,5%. Lợi nhuận trước thuế đạt 202,6 tỷ đồng, gấp hơn 3,3 lần cùng kỳ, trong khi lợi nhuận sau thuế thuộc về cổ đông công ty mẹ đạt 141,5 tỷ đồng, tăng hơn 2,5 lần.

Chi phí lãi vay giảm mạnh

Một điểm đáng chú ý trong bức tranh kinh doanh của Taseco Land là chi phí tài chính giảm mạnh trong khi doanh nghiệp vẫn đang sử dụng lượng vốn vay lớn.

6 tháng đầu năm, doanh thu hoạt động tài chính đạt 45,3 tỷ đồng, tăng hơn 145% so với cùng kỳ. Ngược lại, chi phí tài chính giảm từ 93,9 tỷ đồng xuống 62,5 tỷ đồng.

Trong đó, chi phí lãi vay giảm từ 85,3 tỷ đồng xuống còn 54 tỷ đồng, tương đương giảm 36,7%.

Diễn biến này giúp giảm đáng kể áp lực chi phí lên kết quả kinh doanh và là một trong những yếu tố hỗ trợ lợi nhuận Taseco Land tăng mạnh trong nửa đầu năm.

Bên cạnh đó, chi phí bán hàng giảm còn 38,3 tỷ đồng, trong khi chi phí quản lý doanh nghiệp tăng lên 110,3 tỷ đồng, tương ứng tăng 13,3% so với cùng kỳ.

Tài sản tăng gần 42%, hàng tồn kho vượt 11.600 tỷ đồng

Nếu kết quả kinh doanh cho thấy một bức tranh tích cực, bảng cân đối kế toán lại cho thấy Taseco Land đang mở rộng quy mô tài sản rất nhanh.

Tại ngày 30/6/2026, tổng tài sản của doanh nghiệp đạt 21.723,8 tỷ đồng, tăng khoảng 41,9% so với cuối năm 2025.

Trong đó, hàng tồn kho lên tới 11.648,2 tỷ đồng, tăng 59,4% chỉ sau 6 tháng. Khoản mục này chiếm khoảng 53,6% tổng tài sản của Taseco Land.

Đáng chú ý, phần lớn hàng tồn kho của Taseco Land nằm ở bất động sản để bán đang xây dựng, với giá trị 10.722,3 tỷ đồng, chiếm khoảng 92,1% tổng hàng tồn kho. So với đầu năm, khoản mục này tăng tới 71,5%, cho thấy lượng vốn tiếp tục được tập trung lớn vào các dự án đang triển khai.

Theo thuyết minh báo cáo tài chính, hàng tồn kho dở dang của Taseco Land phân bổ tại nhiều dự án quy mô lớn. Trong đó, Dự án Nhóm nhà ở Đông Nam đường Tố Hữu có giá trị tồn kho lớn nhất, khoảng 3.927 tỷ đồng. Tiếp đến là Khu đô thị mới phía Nam trung tâm hành chính thị xã Duy Tiên (Hà Nam) với khoảng 2.001 tỷ đồng; Dự án khu nhà ở cao tầng Long Biên khoảng 1.288 tỷ đồng; Dự án tổ hợp thương mại, dịch vụ, hỗn hợp Nam Thái (Thái Nguyên) khoảng 620 tỷ đồng.

Ngoài ra, một số dự án khác cũng đang chiếm lượng vốn đáng kể trong hàng tồn kho của Taseco Land như Đồng Văn III với khoảng 553 tỷ đồng, phố đi bộ Thái Nguyên khoảng 528 tỷ đồng và Dự án Hải Yến tại Nghi Sơn (Thanh Hóa) khoảng 528 tỷ đồng.

Cơ cấu này cho thấy phần lớn nguồn vốn của Taseco Land đang nằm trong các dự án bất động sản chưa hoàn tất để ghi nhận doanh thu. Vì vậy, tiến độ xây dựng, bán hàng và bàn giao tại các dự án lớn sẽ là yếu tố quyết định khả năng chuyển hóa lượng hàng tồn kho hơn 10.700 tỷ đồng thành doanh thu và lợi nhuận trong các kỳ tới.

Ở chiều ngược lại, lượng bất động sản để bán đã hoàn thành xây dựng giảm từ 1.026,3 tỷ đồng đầu năm xuống còn 882,1 tỷ đồng vào cuối tháng 6, tương ứng giảm 14,1%. Diễn biến này cho thấy một phần sản phẩm đã hoàn thiện đang được tiêu thụ và bàn giao, qua đó từng bước giải phóng vốn khỏi hàng tồn kho. Khoản mục này chủ yếu nằm tại Dự án số 4 Thanh Hóa và Dự án Alacarte Hạ Long.

Ngoài hàng tồn kho, các khoản phải thu ngắn hạn đạt 3.390,4 tỷ đồng. Đáng chú ý hơn, phải thu dài hạn tăng mạnh lên 1.091,1 tỷ đồng, gần 2,6 lần so với cuối năm trước.

Chi phí xây dựng cơ bản dở dang dài hạn cũng ở mức 1.154,6 tỷ đồng, tăng 13,6%.

Ở chiều tích cực, tiền và các khoản tương đương tiền của Taseco Land đạt hơn 2.207,3 tỷ đồng, tăng khoảng 75% so với đầu năm

Nợ phải trả tăng nhanh hơn nhiều lần vốn chủ

Cùng với việc mở rộng tài sản, nguồn vốn của Taseco Land cũng thay đổi đáng kể.

Tại cuối tháng 6, nợ phải trả của doanh nghiệp lên tới 15.145 tỷ đồng, tăng 72,1% so với cuối năm 2025. Trong khi đó, vốn chủ sở hữu chỉ tăng khoảng 1%, lên 6.578,8 tỷ đồng.

Đáng chú ý, nợ ngắn hạn tăng rất mạnh, từ 5.249,4 tỷ đồng lên 11.335 tỷ đồng, tương đương tăng khoảng 115,9%.

Trong cơ cấu nợ ngắn hạn, người mua trả tiền trước đạt 4.572,9 tỷ đồng, tăng mạnh so với cuối năm 2025. Đây có thể được xem là một nguồn vốn quan trọng đối với doanh nghiệp bất động sản, bởi khoản tiền này đến từ khách hàng nhưng doanh nghiệp chưa đủ điều kiện ghi nhận toàn bộ thành doanh thu.

Tuy nhiên, việc nợ ngắn hạn tăng nhanh cũng đồng nghĩa với áp lực thanh toán trong thời gian tới lớn hơn, đặc biệt trong bối cảnh hàng tồn kho đang chiếm hơn một nửa tổng tài sản.

Nợ dài hạn của Taseco Land tại cuối tháng 6 ở mức 3.810,1 tỷ đồng, tăng 7,3%. Trong đó, vay và nợ thuê tài chính dài hạn đạt khoảng 3.343,6 tỷ đồng.

Tính chung, tỷ lệ nợ phải trả trên vốn chủ sở hữu đã tăng từ khoảng 1,35 lần cuối năm 2025 lên khoảng 2,3 lần vào cuối tháng 6/2026.