Thị trường chao đảo vì mức thuế đối ứng 46% của Mỹ, Agriseco điểm tên các doanh nghiệp ít bị ảnh hưởng trực tiếp
Thị trường chứng khoán Việt Nam đã phản ứng tiêu cực ngay sau thông tin về việc chính quyền Tổng thống Mỹ Donald Trump áp dụng mức thuế quan đối ứng mới, trong đó hàng hóa Việt Nam chịu mức thuế lên tới 46%.
Cụ thể, vào ngày 2/4/2025 (theo giờ Mỹ), Tổng thống Donald Trump đã ký lệnh hành pháp công bố các mức thuế quan đối ứng áp dụng với mọi quốc gia. Theo kết quả được công bố, nhiều quốc gia đối mặt với mức thuế tối thiểu 10%. Đáng chú ý, Việt Nam bị áp mức thuế đối ứng lên tới 46% đối với tất cả các mặt hàng nhập khẩu vào Mỹ, ngoại trừ vàng, nhôm và thép. Mức thuế này được đánh giá là gây bất ngờ lớn cho thị trường và giới đầu tư.
Phản ứng tức thời với thông tin này, thị trường chứng khoán Việt Nam trong phiên giao dịch ngày 3/4 đã chứng kiến áp lực bán mạnh. Tính đến 14h00, chỉ số VN-Index giảm hơn 88 điểm, tương ứng mức giảm khoảng 6,7% so với phiên trước. Đà giảm lan rộng trên toàn thị trường với 416 mã cổ phiếu giảm kịch sàn.
Tuy nhiên, trong báo cáo nhanh cập nhật về sự kiện này, Công ty Chứng khoán Agribank (Agriseco) nhận định, vẫn có một số doanh nghiệp thuộc nhóm vốn hóa lớn (bluechip) không bị ảnh hưởng trực tiếp bởi chính sách thuế quan mới này và vẫn duy trì câu chuyện tăng trưởng riêng trong năm 2025. Agriseco cho rằng các nhịp giảm mạnh của thị trường có thể là cơ hội để xem xét giải ngân với tỷ trọng thấp vào các cổ phiếu này.
Một số doanh nghiệp được Agriseco chỉ ra bao gồm Tập đoàn Hòa Phát (HPG), Ngân hàng TMCP Quân đội (MBB), Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam (VCB), Ngân hàng TMCP Công thương Việt Nam (CTG), Công ty Cổ phần Đầu tư Nam Long (NLG), Tổng Công ty Cổ phần Dịch vụ Kỹ thuật Dầu khí Việt Nam (PVS)...
Trước diễn biến bất ngờ từ chính sách thuế của Mỹ, cần lưu ý rằng trong các phân tích trước đó về triển vọng kinh doanh quý 1/2025, Agriseco Research đã xác định 5 nhóm ngành có tiềm năng tăng trưởng lợi nhuận cao, bao gồm: Bất động sản (dân cư và khu công nghiệp), Chăn nuôi, Thủy sản, Bán lẻ và Ngân hàng.
Triển vọng các ngành trước biến động mới:
Bất động sản: Agriseco dự báo kết quả kinh doanh quý 1/2025 của nhóm bất động sản dân cư có thể tăng trưởng so với nền thấp cùng kỳ, nhờ sự ấm lên của thị trường căn hộ và bất động sản gắn liền với đất trong 2 tháng đầu năm, đặc biệt tại khu vực phía Nam. Sự phân hóa sẽ diễn ra, với lợi thế thuộc về các doanh nghiệp có quỹ đất lớn, uy tín, pháp lý đầy đủ. Bất động sản khu công nghiệp được kỳ vọng duy trì đà tăng trưởng nhờ việc ghi nhận bàn giao các hợp đồng đã ký (MOU) trong năm 2024, dòng vốn FDI tiếp tục chảy vào Việt Nam và giá thuê dự báo tăng 3-8% so với cùng kỳ.
Chăn nuôi: Lợi nhuận quý 1 được kỳ vọng tăng mạnh trên nền thấp cùng kỳ. Giá lợn hơi đã tăng khoảng 20% từ đầu năm, có thời điểm chạm mốc 75.000 đồng/kg, cao hơn 20-25% so với cùng kỳ năm 2024. Giá nguyên liệu thức ăn chăn nuôi như ngô, lúa mỳ duy trì mức thấp, hỗ trợ biên lợi nhuận. Việc Luật Chăn nuôi có hiệu lực từ năm 2025 cũng có thể tác động đến tổng đàn toàn quốc, tạo lợi thế cho các doanh nghiệp lớn như DBC, BAF đang mở rộng quy mô.
Thủy sản: Lợi nhuận ngành được kỳ vọng phục hồi, tăng khoảng 20-30% so với cùng kỳ năm 2024. Mặc dù xuất khẩu cá tra 2 tháng đầu năm đi ngang, giá bán đã tăng tích cực. Giá xuất khẩu bình quân tháng 1/2025 ước tăng 13,6% so với cùng kỳ. Giá cá tra thương phẩm trong nước cũng ở mức cao. Việc Mỹ áp thuế sớm với Trung Quốc có thể thúc đẩy các nhà nhập khẩu Mỹ tăng mua cá tra Việt Nam trong ngắn hạn để tránh thuế. Tỷ giá USD/VND tăng cũng hỗ trợ các doanh nghiệp xuất khẩu như VHC, FMC.
Bán lẻ: Ngành được dự báo tiếp tục tăng trưởng nhờ nhu cầu tiêu dùng phục hồi (tổng mức bán lẻ 2 tháng đầu năm tăng khoảng 10% so với cùng kỳ). Các động lực riêng đến từ việc mở rộng chuỗi (Bách Hóa Xanh, Erablue của MWG; Long Châu của FRT) và sự phục hồi của du lịch quốc tế (hỗ trợ AST, SAS).
Ngân hàng: Lợi nhuận trước thuế quý 1 được dự báo tăng 10-15% so với cùng kỳ. Tăng trưởng tín dụng được kỳ vọng đẩy mạnh (mục tiêu cả năm 16%). Biên lãi ròng (NIM) có thể cải thiện nhờ chi phí vốn thấp do mặt bằng lãi suất huy động giảm. Chất lượng tài sản dự kiến cải thiện nhờ các ngân hàng đẩy mạnh xử lý nợ xấu và kinh tế vĩ mô tích cực hơn.
Diễn biến từ chính sách thuế của Mỹ là một yếu tố bất ngờ, có khả năng tác động đến triển vọng kinh tế vĩ mô và nhiều ngành nghề. Giới đầu tư và doanh nghiệp sẽ cần theo dõi sát sao các động thái tiếp theo và những tác động cụ thể lên từng lĩnh vực.
